嘉实基本面50指数(LOF)季报解读：份额变动超20%，净值增长率领先基准超1%
2025年第二季度，嘉实中证锐联基本面50指数证券投资基金（LOF）在市场波动中展现出独特的表现。本季度报告涵盖了基金的主要财务指标、净值表现、投资策略及资产组合等关键信息，为投资者深入了解该基金提供了重要依据。
主要财务指标：两类基金收益与资产净值双增长
两类基金收益与资产净值增长显著
本季度嘉实基本面50指数(LOF)A和C两类基金在主要财务指标上均呈现增长态势。从收益指标看，A类本期已实现收益为26,368,581.32元，本期利润达54,921,562.64元；C类本期已实现收益12,536,503.18元，本期利润25,282,838.50元。资产净值方面，A类期末基金资产净值为978,978,284.04元，C类为498,259,411.65元。这表明基金在本季度投资运作取得了较好成果，为投资者创造了一定价值。
| 主要财务指标 | 嘉实基本面50指数(LOF)A | 嘉实基本面50指数(LOF)C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 26,368,581.32 | 12,536,503.18 |
| 本期利润（元） | 54,921,562.64 | 25,282,838.50 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.1125 | 0.0765 |
| 期末基金资产净值（元） | 978,978,284.04 | 498,259,411.65 |
| 期末基金份额净值（元） | 2.1523 | 1.4781 |
基金净值表现：长期跑赢业绩比较基准
多阶段净值增长率领先业绩比较基准
嘉实基本面50指数(LOF)A和C在不同时间段的净值增长率大多高于业绩比较基准收益率。以A类为例，过去三年净值增长率为28.41%，业绩比较基准收益率为16.21%，超出12.20%；过去五年净值增长率48.18%，业绩比较基准收益率19.62%，超出28.56%。C类基金在过去一年净值增长率为18.13%，业绩比较基准收益率14.26%，超出3.87%。这显示出该基金在长期投资中具备一定优势，能较好地跟踪指数并获取超额收益。
| 阶段 | 嘉实基本面50指数(LOF)A | 嘉实基本面50指数(LOF)C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | - | - | - | - | - | 5.40% | 0.95% | 4.35% | 1.05% | 0.00% |
| 过去六个月 | - | - | - | - | - | 2.53% | 0.88% | 1.41% | 1.12% | 0.00% |
| 过去一年 | - | - | - | - | - | 18.13% | 1.20% | 14.26% | 3.87% | -0.01% |
| 过去三年 | 28.41% | 1.03% | 16.21% | 12.20% | 0.01% | 26.89% | 1.03% | 16.21% | 10.68% | -0.01% |
| 过去五年 | 48.18% | 1.06% | 19.62% | 28.56% | 0.00% | 45.27% | 1.06% | 19.62% | 25.65% | 0.00% |
| 自基金合同生效起至今 | 115.23% | 1.25% | 46.71% | 68.52% | 0.00% | 47.81% | 1.08% | 17.57% | 30.24% | -0.01% |
投资策略与运作：紧密跟踪指数，应对市场变化
采用组合复制策略跟踪指数
本基金主要采用组合复制策略及适当的替代性策略跟踪中证锐联基本面50指数。2025年二季度，我国经济在新旧动能转换中保持韧性，政策效应持续显现，但同时也面临新关税冲击等挑战。在此背景下，基金日均跟踪误差为0.06%，年化跟踪误差为0.98%，符合基金合同约定的日均跟踪误差不超过0.35%的限制，表明基金较好地实现了对指数的跟踪。
基金业绩表现：两类基金份额净值增长率高于业绩比较基准
两类基金份额净值增长跑赢业绩比较基准
截至报告期末，嘉实基本面50指数(LOF)A基金份额净值为2.1523元，本报告期基金份额净值增长率为5.50%；嘉实基本面50指数(LOF)C基金份额净值为1.4781元，本报告期基金份额净值增长率为5.40%，而业绩比较基准收益率为4.35%。两类基金份额净值增长率均高于业绩比较基准，显示出基金在本季度的良好表现。
基金资产组合：权益投资占比超九成
权益投资主导，固定收益投资稳健配置
报告期末，基金总资产为1,494,125,046.12元。其中权益投资金额为1,402,098,804.82元，占基金总资产的比例达93.84%，全部为股票投资。固定收益投资金额为20,591,264.80元，占比1.38%，均为债券投资，主要为国家债券。银行存款和结算备付金合计70,173,878.94元，占比4.70% 。这种资产配置结构体现了基金以权益投资为主追求收益，同时通过固定收益投资和现金类资产保障一定稳定性的特点。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 1,402,098,804.82 | 93.84 |
| 其中：股票 | 1,402,098,804.82 | 93.84 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 20,591,264.80 | 1.38 |
| 其中：债券 | 20,591,264.80 | 1.38 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 70,173,878.94 | 4.70 |
| 8 | 其他资产 | 1,261,097.56 | 0.08 |
| 9 | 合计 | 1,494,125,046.12 | 100.00 |
股票投资组合：金融业占比近半
指数投资行业集中于金融等领域
报告期末指数投资按行业分类的境内股票投资组合中，金融业公允价值为680,470,731.39元，占基金资产净值比例达46.06%，占比最高。其次是建筑业，公允价值184,364,078.56元，占比12.48% 。制造业积极投资部分公允价值仅88,876.71元，占比0.01% 。整体来看，基金股票投资行业分布相对集中，金融业占据主导地位。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| D | 供应业 | 24,224,482.48 | 1.64 |
| E | 建筑业 | 184,364,078.56 | 12.48 |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 39,764,431.20 | 2.69 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 38,694,477.16 | 2.62 |
| J | 金融业 | 680,470,731.39 | 46.06 |
| K | 房地产业 | 51,440,916.60 | 3.48 |
| L | 租赁和商务服务业 | 24,588,721.80 | 1.66 |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 1,402,009,928.11 | 94.91 |
股票投资明细：指数投资集中于大盘蓝筹
指数投资聚焦大盘蓝筹股
报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，多为市场知名大盘蓝筹股。如中国平安公允价值110,099,227.80元，占比7.45%；招商银行公允价值79,431,972.95元，占比5.38% 。积极投资前五名股票投资明细中，股票公允价值占比极小，均接近0.00% 。这表明基金指数投资注重配置优质大盘股以跟踪指数，积极投资部分规模较小。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 601318 | 中国平安 | 1,984,485 | 110,099,227.80 | 7.45 |
| 2 | 600036 | 招商银行 | 1,728,661 | 79,431,972.95 | 5.38 |
| 3 | 601668 | 中国建筑 | 13,200,150 | 76,164,865.50 | 5.16 |
| 4 | 601166 | 兴业银行 | 3,185,299 | 74,344,878.66 | 5.03 |
| 5 | 601398 | 工商银行 | 6,348,195 | 48,182,800.05 | 3.26 |
| 6 | 601328 | 交通银行 | 5,932,526 | 47,460,208.00 | 3.21 |
| 7 | 600519 | 贵州茅台 | 32,044 | 45,166,658.88 | 3.06 |
| 8 | 000333 | 美的集团 | 513,101 | 37,045,892.20 | 2.51 |
| 9 | 601390 | 中国中铁 | 6,251,488 | 35,070,847.68 | 2.37 |
| 10 | 600016 | 民生银行 | 7,336,707 | 34,849,358.25 | 2.36 |
开放式基金份额变动：A类赎回较多，C类申购较多
两类基金份额变动差异明显
嘉实基本面50指数(LOF)A报告期期初基金份额总额518,858,710.75份，期间总申购份额17,022,622.58份，总赎回份额81,035,291.17份，期末份额总额454,846,042.16份，份额减少明显。C类报告期期初基金份额总额322,373,911.22份，期间总申购份额80,002,354.49份，总赎回份额65,281,282.87份，期末份额总额337,094,982.84份，份额有所增加。这种差异可能与投资者对不同类别基金的风险收益偏好及投资期限预期有关。
| 项目 | 嘉实基本面50指数(LOF)A | 嘉实基本面50指数(LOF)C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 518,858,710.75 | 322,373,911.22 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 17,022,622.58 | 80,002,354.49 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额 | 81,035,291.17 | 65,281,282.87 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 454,846,042.16 | 337,094,982.84 |
综合来看，嘉实基本面50指数(LOF)在2025年第二季度展现出良好的跟踪指数能力和投资业绩，但投资者仍需关注市场波动对基金净值的影响，以及行业集中和个别股票的风险。同时，不同类别基金份额的变动情况也反映出投资者的差异化需求，投资者应根据自身情况合理选择投资类别。
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