嘉实中证高端装备细分50ETF季报解读：份额减少10.41%，利润增长超100%
2025年第2季度，嘉实中证高端装备细分50ETF在市场波动中展现出独特的发展态势。报告期内，基金份额总额减少10.41%，而本期利润增长超100%，这些显著变化值得投资者关注。
主要财务指标：利润增长显著，已实现收益为负
本期利润大幅增长，已实现收益呈负
本季度嘉实中证高端装备细分50ETF主要财务指标表现如下：
| 主要财务指标 | 报告期（2025年4月1日 - 2025年6月30日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | -3,667,618.63元 |
| 本期利润 | 154,602,549.57元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.1007元 |
| 期末基金资产净值 | 1,204,872,313.73元 |
| 期末基金份额净值 | 0.8586元 |
本期利润达154,602,549.57元，然而本期已实现收益为 -3,667,618.63元。本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。这表明本期公允价值变动收益对整体利润贡献较大，而传统收益途径表现不佳。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准，长期仍有差距
短期表现良好，长期需关注差距
- 近三月、六月、一年表现：
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 13.11% | 2.04% | 12.76% | 2.05% | 0.35% | -0.01% |
| 过去六个月 | 11.07% | 1.85% | 10.78% | 1.85% | 0.29% | 0.00% |
| 过去一年 | 29.31% | 2.17% | 29.19% | 2.19% | 0.12% | -0.02% |
过去三个月、六个月、一年，基金净值增长率均高于业绩比较基准收益率，显示出良好的短期投资效果。近三个月净值增长率达13.11%，高于业绩比较基准收益率0.35个百分点。
- 自基金合同生效起表现：自基金合同生效起至今，净值增长率为 -14.14%，业绩比较基准收益率为 -12.66%，基金落后业绩比较基准1.48个百分点。说明从长期来看，基金要实现紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化的目标，仍有一定差距。
投资策略与运作：紧跟指数，经济环境影响显著
紧跟中证高端装备细分50指数，受经济环境推动
本基金跟踪中证高端装备细分50指数，主要采用组合复制策略及适当的替代性策略。2025年二季度，我国经济在新旧动能转换中保持韧性，4 - 6月，机电与高新技术产品出口、消费补贴、新质生产力培育等因素共同推动经济复苏深化。
当前军工板块订单周期启动，下游需求有望落地，地缘形势复杂多变使军贸有望强化军工板块信心。本报告期内，基金日均跟踪误差为0.03%，年化跟踪误差为0.46%，符合基金合同约定的日均跟踪误差不超过0.20%的限制，表明基金较好地实现了跟踪指数的目标。
基金业绩表现：份额净值增长，跑赢基准收益率
份额净值增长13.11%，超越业绩比较基准
截至本报告期末本基金份额净值为0.8586元，本报告期基金份额净值增长率为13.11%，业绩比较基准收益率为12.76%。基金份额净值增长率高于业绩比较基准收益率，显示出本季度基金在跟踪指数的同时，取得了相对较好的业绩表现。
基金资产组合：股票投资占比超九成
股票投资主导，其他资产占比较小
报告期末基金资产组合情况如下：
| 资产类别 | 金额（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 股票 | 1,202,675,210.42 | 97.61 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 9,022,147.43 | 0.73 |
| 其他资产 | 20,377,657.66 | 1.65 |
| 合计 | 1,232,075,015.51 | 100.00 |
股票投资占比高达97.61%，为1,202,675,210.42元，表明基金高度聚焦股票市场，以实现对标的指数的紧密跟踪。银行存款和结算备付金合计以及其他资产占比较小，分别为0.73%和1.65% 。
行业分类股票投资：制造业与信息技术服务业为主
制造业占主导，信息技术服务业有一定比例
- 指数投资按行业分类：
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| C | 制造业 | 1,118,610,196.34 | 92.84 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 83,769,853.15 | 6.95 |
指数投资中，制造业公允价值达1,118,610,196.34元，占基金资产净值比例92.84%，占据主导地位。信息传输、软件和信息技术服务业公允价值为83,769,853.15元，占比6.95% 。 2. 积极投资按行业分类：积极投资涉及行业分散且占比极小，如制造业281,257.09元，占0.02%；科学研究和技术服务业13,903.84元，占0.00% 。
股票投资明细：指数投资集中，积极投资分散
指数投资聚焦龙头，积极投资关注潜力股
- 指数投资前十名股票：
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600760 | 中航沈飞 | 1,629,664 | 95,530,903.68 | 7.93 |
| 2 | 600893 | 航发动力 | 1,969,309 | 75,897,168.86 | 6.30 |
| 3 | 002179 | 中航光电 | 1,878,171 | 75,802,981.56 | 6.29 |
指数投资按公允价值占比，前几名主要集中在中航沈飞、航发动力等军工领域龙头企业，显示出基金对高端装备细分领域核心企业的重点配置。 2. 积极投资前五名股票：
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 688775 | 影石创新 | 573 | 71,143.68 | 0.01 |
| 2 | 688411 | 海博思创 | 560 | 46,754.40 | 0.00 |
积极投资部分股票较为分散，且占基金资产净值比例极小，多为新兴潜力企业，反映出基金在跟踪指数的同时，尝试挖掘潜在投资机会。
开放式基金份额变动：份额减少10.41%
申购赎回导致份额下降
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 1,488,341,932.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 502,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 587,000,000.00 |
| 报告期期末基金份额总额 | 1,403,341,932.00 |
报告期期初基金份额总额为1,488,341,932.00份，期间总申购份额502,000,000.00份，总赎回份额587,000,000.00份，导致期末基金份额总额为1,403,341,932.00份，较期初减少10.41%。这可能反映出部分投资者在本季度调整了投资策略，赎回份额。
综合来看，2025年第2季度嘉实中证高端装备细分50ETF在利润增长、净值表现等方面有亮点，但份额减少、长期跟踪指数效果待提升等问题也需投资者关注。在投资该基金时，需结合自身风险承受能力与投资目标，充分考虑市场波动及行业发展趋势。
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