2025年第二季度，富国创业板ETF联接基金在复杂多变的市场环境中展现出了独特的表现。本季度，基金份额变动显著，其中富国创业板ETF联接C份额变动超千万份；同时，利润增长也较为突出，富国创业板ETF联接A本期利润增长超3900万元。这些数据的背后，反映了基金在投资策略、市场表现等多方面的情况，值得投资者深入探究。

主要财务指标：各份额表现有差异

本期已实现收益

本季度，富国创业板ETF联接A本期已实现收益为21,206,034.72元，联接C为6,489,278.67元，联接Y为46,610.29元 。这表明不同份额在投资收益实现上存在一定差距，联接A凭借较大的规模等因素，实现了相对较高的已实现收益。

本期利润

富国创业板ETF联接A本期利润达39,595,282.69元，联接C为10,885,805.25元，联接Y为171,029.42元 。利润情况不仅与已实现收益相关，还受到公允价值变动等因素影响，各份额利润的差异反映了其资产组合及市场波动应对的不同效果。

加权平均基金份额本期利润

联接A为0.0181元，联接C为0.0151元，联接Y为0.0388元 。该指标体现了每份基金在本季度的盈利水平，联接Y虽然份额相对较小，但加权平均基金份额本期利润较高，显示出其资产运作效率在本季度表现较好。

期末基金资产净值与份额净值

期末时，联接A资产净值为1,533,901,834.82元，份额净值0.7936元；联接C资产净值486,131,933.91元，份额净值0.7878元；联接Y资产净值3,708,385.42元，份额净值0.7936元 。资产净值反映了基金资产的总体规模，而份额净值是投资者关注的重要指标，其波动与基金投资标的表现紧密相关。

基金净值表现：跑赢业绩比较基准

份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比

过去三个月，富国创业板ETF联接A净值增长率为3.24%，业绩比较基准收益率2.29%；联接C净值增长率3.17%，业绩比较基准收益率同样为2.29%；联接Y净值增长率3.23%，业绩比较基准收益率2.29% 。各份额均跑赢业绩比较基准，显示出基金在本季度较好的投资管理能力。

从更长时间维度看，自基金合同生效起至今，联接A净值增长率36.12%，业绩比较基准收益率34.46%，差值1.66% ，长期也保持了对业绩比较基准的超越。

净值增长率标准差与业绩比较基准收益率标准差对比

以联接A为例，过去三个月净值增长率标准差1.88%，业绩比较基准收益率标准差1.90%，差值 -0.02% 。这表明基金净值波动与业绩比较基准波动相近，且在一定程度上波动控制略好于业绩比较基准。

投资策略与运作：应对复杂市场波动

市场环境影响

4月初，中美关税摩擦升级，全球资本市场受冲击。4月8日中央汇金增持ETF维稳，指数上行。5月海外关税反复、美债日债利率跳升、伊以冲突加剧，市场振幅加大。6月下旬伊以停火、鲍威尔表态偏鸽，市场反弹 。复杂的市场环境给基金投资带来诸多挑战。

投资管理策略

基金采用量化和人工管理相结合方法，应对大额申购和赎回，合理安排仓位及头寸，控制跟踪误差 。在市场大幅波动下，通过这种方式确保基金紧密跟踪标的指数，为投资者提供稳定投资工具。

基金业绩表现：各份额实现正增长

本报告期，富国创业板ETF联接A份额净值增长率3.24%，联接C为3.17%，联接Y为3.23% ，同期业绩比较基准收益率均为2.29% 。各份额均实现正增长且跑赢业绩比较基准，表明基金在本季度投资策略实施取得良好效果，有效把握市场机会。

基金资产组合：高度集中于基金投资

资产组合情况

报告期末，基金总资产2,048,787,171.17元 。其中基金投资1,919,108,899.35元，占比93.67% ，主要为对富国创业板ETF的投资；固定收益投资104,558,810.06元，占比5.10% ，全部为国家债券；银行存款和结算备付金合计10,736,708.03元，占比0.52% ；其他资产14,382,753.73元，占比0.70% 。基金资产高度集中于基金投资，以紧密跟踪标的指数。

债券投资组合

债券投资全部为国家债券，公允价值104,558,810.06元，占基金资产净值比例5.17% 。投资国家债券有助于稳定基金收益，降低整体风险。

行业与股票投资：无境内股票持仓

报告期末，本基金未持有境内股票资产 。这可能是基于基金跟踪指数的特性以及当时市场环境判断，将主要精力集中于对目标ETF投资，以实现紧密跟踪指数目标。

开放式基金份额变动：部分份额变动显著

各份额变动情况

富国创业板ETF联接A期初份额2,276,510,092.52份，期末1,932,932,955.84份，减少343,577,136.68份；联接C期初809,425,277.26份，期末617,040,382.26份，减少192,384,895份；联接Y期初3,685,751.30份，期末4,672,986.34份，增加987,235.04份 。联接C份额变动超千万份，投资者需关注份额变动对基金规模及投资策略可能产生的影响。

单一投资者情况

报告期内，机构投资者在2025 - 04 - 01至2025 - 06 - 02期间，持有份额比例超20% 。单一投资者持有比例较高，可能带来流动性风险、大额赎回风险及净值波动风险，投资者需谨慎关注。

综合来看，2025年第二季度富国创业板ETF联接基金在复杂市场环境下，通过合理投资策略实现了较好业绩表现，但份额变动及单一投资者占比等情况，投资者仍需密切关注，谨慎做出投资决策。

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