富国中证军工指数季报解读：利润增长超5亿，份额变动近5000万份
2025年第二季度，富国中证军工指数基金表现备受关注。本季度内，该基金在利润、份额等方面出现较为明显的变化，其中本期利润增长超5亿，基金份额变动近5000万份。这些数据背后反映了基金怎样的运作情况和投资趋势？本文将深入解读该基金2025年第二季度报告，为投资者提供全面的分析。
主要财务指标：利润增长显著，已实现收益为负
本期利润大幅增长
本季度，富国中证军工指数A本期利润为478,141,558.38元，C类份额为28,363,339.59元 。与上期相比，增长幅度明显，显示出基金在该季度良好的盈利能力。
| 基金类别 | 本期利润（元） |
|---|---|
| 富国中证军工指数A | 478,141,558.38 |
| 富国中证军工指数C | 28,363,339.59 |
已实现收益为负
然而，本期已实现收益方面，A类份额为 -18,428,093.32元，C类份额为 -1,077,686.38元。这表明基金在利息收入、投资收益等扣除相关费用和信用减值损失后的余额为负，与本期利润的增长形成反差。
| 基金类别 | 本期已实现收益（元） |
|---|---|
| 富国中证军工指数A | -18,428,093.32 |
| 富国中证军工指数C | -1,077,686.38 |
基金资产净值与份额净值稳定
期末基金资产净值A类为4,733,455,280.58元，C类为283,089,668.48元；期末基金份额净值A类为1.120元，C类为1.111元，显示出基金资产价值和每份价值的相对稳定。
| 基金类别 | 期末基金资产净值（元） | 期末基金份额净值（元） |
|---|---|---|
| 富国中证军工指数A | 4,733,455,280.58 | 1.120 |
| 富国中证军工指数C | 283,089,668.48 | 1.111 |
基金净值表现：紧跟业绩比较基准，长期存在差距
短期表现与基准相近
过去三个月，富国中证军工指数A净值增长率为11.11%，业绩比较基准收益率为11.12%，仅相差 -0.01%；C类净值增长率为11.10%，与基准收益率11.12%也较为接近。这表明在短期内，基金紧密跟踪业绩比较基准。
| 阶段 | 基金类别 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①-③ |
|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 富国中证军工指数A | 11.11% | 11.12% | -0.01% |
| 过去三个月 | 富国中证军工指数C | 11.10% | 11.12% | -0.02% |
长期存在差距
从长期数据看，自基金合同生效起至今，富国中证军工指数A净值增长率为70.95%，而业绩比较基准收益率为101.99%，相差 -31.04%。这说明在长期投资过程中，基金未能完全达到业绩比较基准的收益水平。
| 阶段 | 基金类别 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①-③ |
|---|---|---|---|---|
| 自基金合同生效起至今 | 富国中证军工指数A | 70.95% | 101.99% | -31.04% |
| 自基金分级生效日起至今 | 富国中证军工指数C | -3.56% | -0.21% | -3.35% |
投资策略与运作：应对市场波动，控制跟踪误差
市场波动影响
4月初，中美关税摩擦升级，全球资本市场受冲击。随后中央汇金增持ETF等举措稳定市场。5月国内推出金融支持政策，海外贸易摩擦缓解，市场普涨。但5月中旬起，海外关税反复、美债日债利率跳升等因素导致市场振幅加大。6月下旬，随着部分冲突缓解和美联储降息预期，市场有所回暖。
投资策略应对
基金采用量化和人工管理相结合的方法，处理大额申购和赎回，合理安排仓位及头寸，将跟踪误差控制在合理水平，以应对复杂的市场环境，为投资者提供稳定的投资工具。
基金业绩表现：与基准收益率基本持平
本报告期内，富国中证军工指数A份额净值增长率为11.11%，C类为11.10%；同期业绩比较基准收益率，A、C类均为11.12%。基金业绩与基准收益率基本持平，反映出基金在该季度较好地跟踪了业绩比较基准。
| 基金类别 | 份额净值增长率 | 同期业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|
| 富国中证军工指数A | 11.11% | 11.12% |
| 富国中证军工指数C | 11.10% | 11.12% |
基金资产组合：权益投资占主导
权益投资占比超九成
报告期末，基金总资产为5,081,546,748.25元，其中权益投资（股票）金额为4,761,359,349.27元，占基金总资产的比例达93.70%，表明基金主要投资于股票市场。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 4,761,359,349.27 | 93.70 |
| 固定收益投资 | 3,957,955.07 | 0.08 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 307,463,424.01 | 6.05 |
| 其他资产 | 8,766,019.90 | 0.17 |
固定收益投资占比小
固定收益投资金额为3,957,955.07元，仅占基金总资产的0.08%，主要为国家债券，显示出基金在固定收益领域配置较低。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 国家债券 | 3,957,955.07 | 0.08 |
股票投资组合：制造业占比高
指数投资行业分布
报告期末指数投资按行业分类，制造业公允价值为4,598,226,300.43元，占基金资产净值比例达91.66%；信息传输、软件和信息技术服务业占比3.24%。可见基金在指数投资方面主要集中于制造业。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 4,598,226,300.43 | 91.66 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 162,617,391.57 | 3.24 |
积极投资行业分布
积极投资按行业分类中，制造业公允价值为485,010.07元，占基金资产净值比例0.01%；批发和零售业、科学研究和技术服务业等也有少量配置，但整体占比极低。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 485,010.07 | 0.01 |
| 批发和零售业 | 2,244.00 | 0.00 |
| 科学研究和技术服务业 | 28,403.20 | 0.00 |
股票投资明细：多只军工股位列前十
指数投资股票明细
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，指数投资前十大股票中，中国船舶占比5.15%，中航沈飞占比4.57%，光启技术占比4.27%等，多为军工相关企业，体现了基金紧密跟踪中证军工指数的投资特点。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 600150 | 中国船舶 | 5.15 |
| 2 | 600760 | 中航沈飞 | 4.57 |
| 3 | 002625 | 光启技术 | 4.27 |
积极投资股票明细
积极投资前五名股票投资明细中，影石创新、海博思创等股票占基金资产净值比例均为0.00%，且多为新股限售状态，投资规模较小。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例（%） | 流通受限情况说明 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 688775 | 影石创新 | 0.00 | 新股限售 |
| 2 | 688411 | 海博思创 | 0.00 | 新股限售 |
基金份额变动：总申购赎回量相近，期末份额微增
报告期内，富国中证军工指数A期初份额总额为4,225,146,848.15份，期间总申购份额259,783,833.54份，总赎回份额259,160,786.53份，期末份额总额为4,225,769,895.16份；C类期初份额总额为205,668,401.40份，期间总申购份额261,754,058.88份，总赎回份额212,530,484.49份，期末份额总额为254,891,975.79份。整体来看，总申购赎回量相近，期末份额略有增加。
| 基金类别 | 期初份额总额（份） | 总申购份额（份） | 总赎回份额（份） | 期末份额总额（份） |
|---|---|---|---|---|
| 富国中证军工指数A | 4,225,146,848.15 | 259,783,833.54 | 259,160,786.53 | 4,225,769,895.16 |
| 富国中证军工指数C | 205,668,401.40 | 261,754,058.88 | 212,530,484.49 | 254,891,975.79 |
综合来看，2025年第二季度富国中证军工指数基金在利润增长方面表现突出，但已实现收益为负需投资者关注。基金净值表现短期紧跟业绩比较基准，但长期存在差距。资产组合以权益投资为主，股票投资集中于制造业及军工相关企业。基金份额变动相对稳定，略有增长。投资者在关注基金业绩的同时，应结合市场环境和自身风险承受能力，谨慎做出投资决策。
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