兴全合润混合季报解读：份额赎回超8亿份，C类份额利润增长显著
财报解读
主要财务指标：C类份额多项指标增长显著
兴全合润混合基金在2025年第二季度的主要财务指标呈现出不同特点。从数据来看，A类份额本期已实现收益为19,114,881.31元，本期利润达104,343,194.06元；而C类份额自4月8日运作以来，本期已实现收益46,235.51元，本期利润248,092.51元 。加权平均基金份额本期利润方面，A类为0.0074元，C类高达0.1162元。期末基金资产净值A类为21,849,921,570.23元，C类为5,547,713.48元 ，期末基金份额净值A类是1.5883元，C类为1.5864元。
| 主要财务指标 | 兴全合润混合A（2025.4.1 - 2025.6.30） | 兴全合润混合C（2025.4.8 - 2025.6.30） |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 19,114,881.31 | 46,235.51 |
| 本期利润（元） | 104,343,194.06 | 248,092.51 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0074 | 0.1162 |
| 期末基金资产净值（元） | 21,849,921,570.23 | 5,547,713.48 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.5883 | 1.5864 |
基金净值表现：C类份额增长优势明显
- 份额净值增长率与业绩比较基准对比：兴全合润混合A过去三个月净值增长率为0.64%，同期业绩比较基准收益率为1.44%，差值为 -0.80%；过去六个月净值增长率3.63%，业绩比较基准收益率0.31%，差值3.32% ；过去一年净值增长率17.39%，业绩比较基准收益率12.57%，差值4.82% ；过去三年净值增长率 -10.55%，业绩比较基准收益率 -6.09%，差值 -4.46%。 兴全合润混合C自基金合同生效起至今净值增长率为13.30%，同期业绩比较基准收益率为7.75%，差值5.55%。
| 阶段 | 兴全合润混合A净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 兴全合润混合C净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.64% | 1.44% | -0.80% | - | - | - |
| 过去六个月 | 3.63% | 0.31% | 3.32% | - | - | - |
| 过去一年 | 17.39% | 12.57% | 4.82% | - | - | - |
| 过去三年 | -10.55% | -6.09% | -4.46% | - | - | - |
| 自基金合同生效起至今 | - | - | - | 13.30% | 7.75% | 5.55% |
- 累计净值增长率变动：从数据可看出，C类份额在成立后的短期内，净值增长率超过业绩比较基准收益率，显示出较好的增长态势；而A类份额在不同时间段与业绩比较基准收益率互有高低，整体表现受市场周期影响。
投资策略与运作分析：维持高仓位，关注核心竞争力
上半年国内经济稳中向好，GDP增速有望保持在5%以上。出口因“抢出口”表现亮眼，先进制造以AI算力为代表成为投资需求压舱石，消费在政策补贴下增速加快，但下半年需求增速或受考验，投融资需求仍偏弱。 市场方面，4月经历波动后稳步反弹。本基金维持较高仓位，未来将持续跟踪公司核心竞争力变化，选择投资性价比高的公司配置，争取更好风险收益回报。这意味着基金注重长期价值投资，通过深入研究企业基本面来优化投资组合。
基金业绩表现：C类份额短期增长突出
截至报告期末，兴全合润混合A基金份额净值为1.5883元，本报告期份额净值增长率为0.64%，同期业绩比较基准收益率为1.44%；兴全合润混合C基金份额净值为1.5864元，本报告期份额净值增长率为13.30%，同期业绩比较基准收益率为7.75%。C类份额在短期内实现了较高的净值增长，跑赢业绩比较基准，而A类份额虽有增长但幅度相对较小且低于业绩比较基准。
资产组合情况：股票投资占比超八成
报告期末基金资产组合中，总资产为21,972,082,067.76元。其中，股票投资公允价值为18,503,595,393.92元，占基金资产净值比例达84.23% ；固定收益投资1,112,992,945.21元，占比5.07%；银行存款和结算备付金合计1,323,800,148.38元，占比6.02%；其他资产31,775,181.25元，占比0.14%。股票投资占据主导地位，反映基金对权益市场的看好，但也意味着受股票市场波动影响较大。
| 资产类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 股票投资 | 18,503,595,393.92 | 84.23 |
| 固定收益投资 | 1,112,992,945.21 | 5.07 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 1,323,800,148.38 | 6.02 |
| 其他资产 | 31,775,181.25 | 0.14 |
行业股票投资组合：制造业占比最高
按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值达14,022,599,307.72元，占基金资产净值比例64.16%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值3,275,366,098.80元，占比14.99%；租赁和商务服务业公允价值877,689,806.30元，占比4.02%等。基金在行业配置上集中于制造业等领域，体现对相关行业发展前景的看好，但行业集中度较高，若相关行业出现不利因素，对基金净值影响较大。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 14,022,599,307.72 | 64.16 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 103,677,600.70 | 0.47 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 694,616,656.44 | 3.18 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 3,275,366,098.80 | 14.99 |
| J | 金融业 | 209,796,125.00 | 0.96 |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | 877,689,806.30 | 4.02 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 319,768,197.96 | 1.46 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
股票投资明细：前十大股票集中配置
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，巨化股份公允价值1,447,590,735.00元，占比6.62%；晶晨股份公允价值1,384,279,849.17元，占比6.33%等。基金对前十大股票进行了集中配置，这些股票多为各行业龙头企业，具有一定的业绩稳定性和增长潜力，但集中投资也会使基金净值受这些股票价格波动影响较大。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 600160 | 巨化股份 | 1,447,590,735.00 | 6.62 |
| 2 | 688099 | 晶晨股份 | 1,384,279,849.17 | 6.33 |
| 3 | 002475 | 立讯精密 | 1,331,171,546.19 | 6.09 |
| 4 | 300750 | 宁德时代 | 817,474,529.74 | 3.74 |
| 5 | 002311 | 海大集团 | 747,173,369.25 | 3.42 |
| 6 | 002624 | 完美世界 | 745,073,336.40 | 3.41 |
| 7 | 002027 | 分众传媒 | 710,758,229.30 | 3.25 |
| 8 | 002938 | 鹏鼎控股 | 663,487,100.56 | 3.04 |
| 9 | 300433 | 蓝思科技 | 624,113,578.80 | 2.86 |
| 10 | 600873 | 梅花生物 | 614,927,177.10 | 2.81 |
开放式基金份额变动：A类份额赎回超8亿份
兴全合润混合A报告期期初基金份额总额14,320,839,462.75份，期间总申购份额257,392,336.00份，总赎回份额821,639,095.66份，期末份额总额13,756,592,703.09份；兴全合润混合C报告期期初无份额，期间总申购份额4,394,384.24份，总赎回份额897,262.47份，期末份额总额3,497,121.77份。A类份额出现较大规模赎回，可能与投资者对市场预期或自身资金需求变化有关，而C类份额虽有赎回但整体呈增长态势。
| 项目 | 兴全合润混合A | 兴全合润混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 14,320,839,462.75 | - |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 257,392,336.00 | 4,394,384.24 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 821,639,095.66 | 897,262.47 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 13,756,592,703.09 | 3,497,121.77 |
综合来看，兴全合润混合基金在二季度业绩有一定表现，C类份额增长突出，但A类份额赎回规模较大。投资者需关注基金投资策略调整、市场波动对净值的影响以及行业和个股集中配置带来的风险 。
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