2025年第二季度，富国中证工业4.0指数型证券投资基金面临复杂多变的市场环境，基金在份额、业绩等方面呈现出不同变化。从数据来看，报告期末基金份额总额为702,404,646.45份，较期初增长1.74%；然而，本期利润却出现亏损，A类与C类份额合计亏损达1676.09万元。以下将对该基金2025年第二季度报告进行详细解读。

主要财务指标：本期利润亏损，资产净值有差异

两类份额本期利润均亏损

本季度，富国中证工业4.0指数A本期利润为 -16,132,897.37元，C类为 -628,021.61元，两者均处于亏损状态。这表明在2025年4月1日至6月30日期间，基金整体投资收益欠佳。而本期已实现收益方面，A类为6,285,028.64元，C类为216,279.14元 ，但加上本期公允价值变动收益后，利润变为负数，反映出公允价值变动对基金业绩产生了较大负面影响。

期末资产净值与份额净值

期末基金资产净值A类为651,593,151.76元，C类为33,451,740.13元 。A类份额净值为0.976元，C类为0.969元，两类份额净值较为接近，但A类资产净值规模远大于C类，显示出投资者对A类份额的偏好可能更高，或者A类份额成立时间较长积累了较大规模。

基金净值表现：短期波动，长期有超额收益趋势

近三个月表现及对比

过去三个月，富国中证工业4.0指数A净值增长率为 -2.30%，业绩比较基准收益率为 -2.80%，A类跑赢基准0.50%；C类净值增长率为 -2.52%，同样跑赢业绩比较基准0.28%。这表明在短期市场波动下，基金通过投资策略的调整，一定程度上抵御了市场下行风险，实现了相对基准的超额收益。

长期业绩回顾

从过去一年、三年、五年以及自基金合同生效起至今的数据来看，基金净值增长率大多高于业绩比较基准收益率。如过去五年，A类净值增长率为14.93%，业绩比较基准收益率为9.22%，超额收益达5.71% 。长期来看，基金在跟踪指数的同时，通过量化和人工管理相结合的方式，较好地实现了对业绩比较基准的超越。

投资策略与运作：应对复杂市场，控制跟踪误差

复杂市场环境影响

4月初，中美关税摩擦升级，全球资本市场遭受冲击。随后中央汇金增持ETF等一系列维稳措施出台，市场有所好转。但5月中旬起，海外关税反复、美债日债利率跳升以及地区冲突等因素，使市场振幅加大。6月下旬，随着部分冲突缓解和美联储降息预期提升，市场开始反弹。在这种复杂多变的市场环境下，基金的投资面临较大挑战。

量化与人工结合策略

基金采用量化和人工管理相结合的方法，应对日常运作中的大额申购和赎回等事件。通过合理安排仓位及头寸，将跟踪误差控制在合理水平。在复杂市场环境下，这种策略有助于基金紧密跟踪标的指数，为投资者提供较为稳定的投资工具。

基金业绩表现：跑赢业绩比较基准，但仍处亏损

本报告期内，富国中证工业4.0指数A份额净值增长率为 -2.30%，C类为 -2.52%，同期业绩比较基准收益率均为 -2.80%。虽然两类份额均跑赢业绩比较基准，但仍处于亏损状态。这反映出尽管基金在投资运作上取得了一定成效，跑赢了业绩比较基准，但由于整体市场环境不佳，导致基金净值出现下滑。

基金资产组合：权益投资占主导

权益投资占比超九成

报告期末，基金总资产为687,711,354.69元，其中权益投资（股票）金额为644,173,082.88元，占基金总资产的比例高达93.67%。而固定收益投资仅303,811.73元，占比0.04%，银行存款和结算备付金合计40,867,932.86元，占比5.94% 。这表明基金主要配置于权益类资产，符合股票型基金的特征，同时也意味着基金业绩受股票市场波动影响较大。

债券投资以国债为主

债券投资方面，仅持有国家债券，公允价值为303,811.73元，占基金资产净值比例为0.04% 。债券投资比例较低，且集中于国债，表明基金在固定收益投资上较为保守，主要目的可能是在保证一定稳定性的同时，避免过多配置债券影响对指数的跟踪效果。

股票投资组合：制造业与信息技术业集中

指数投资行业分布

指数投资按行业分类，制造业公允价值为587,645,581.41元，占基金资产净值比例85.78%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值为56,107,202.53元，占比8.19% 。基金在指数投资上主要集中于这两个行业，反映了中证工业4.0指数的行业特征，同时也表明基金紧密跟踪指数的行业配置。

积极投资行业分布及特点

积极投资按行业分类，制造业公允价值为389,651.74元，占基金资产净值比例0.06%；批发和零售业、科学研究和技术服务业等也有少量配置。积极投资部分行业分散且占比小，可能是基金管理人尝试通过少量的主动投资，获取额外收益，但对整体基金资产净值影响较小。

股票投资明细：指数投资权重集中，积极投资分散

指数投资前十股票

指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序，中科曙光占比5.22%，立讯精密占比4.98%，前十大股票涵盖了信息技术、电子制造等多个领域。这些股票在基金资产净值中占比较大，对基金业绩影响显著，同时也体现了基金对中证工业4.0指数成份股的紧密跟踪。

积极投资前五股票

积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前五名股票如688411海博思创占比0.01%，其他几只占比均为0.00% 。积极投资的股票投资较为分散且占比极低，表明基金在积极投资方面较为谨慎，主要精力仍集中在指数投资上。

开放式基金份额变动：整体呈增长态势

报告期期初基金份额总额为695,424,908.74份（A类670,715,704.16份 + C类24,709,204.58份），报告期期末为702,404,646.45份（A类667,894,905.50份 + C类34,509,740.95份），整体增长1.00%。其中A类份额申购20,010,869.81份，赎回22,831,668.47份，份额减少；而C类份额申购28,901,349.72份，赎回19,100,813.35份，份额增加明显。这可能与投资者对不同份额的交易成本、持有期限等因素的考虑有关，也反映出市场对该基金不同份额的需求变化。

综合来看，2025年第二季度富国中证工业4.0指数基金在复杂市场环境下，通过量化与人工结合的策略，在一定程度上控制了跟踪误差并跑赢业绩比较基准，但仍面临本期利润亏损的局面。投资者在关注基金份额增长的同时，需警惕市场波动对权益资产占比较高的该基金带来的风险。

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