兴全轻资产混合（LOF）季报解读：净值下滑3.58%，赎回份额超6300万份
兴全轻资产投资混合型证券投资基金（LOF）2025年第2季度报告显示，该基金在二季度面临净值下滑、份额赎回等情况。报告期内，基金份额净值增长率为 -3.58%，而同期业绩比较基准收益率为1.44%。同时，报告期期间基金总赎回份额达63,169,286.33份。以下将对该基金季报进行详细解读。
主要财务指标：本期利润为负
本季度兴全轻资产混合（LOF）主要财务指标表现不佳，呈现出亏损状态。
| 主要财务指标 | 报告期（2025年4月1日 - 2025年6月30日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | -236,859,300.51元 |
| 本期利润 | -104,815,553.80元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0930元 |
| 期末基金资产净值 | 2,666,356,031.68元 |
| 期末基金份额净值 | 2.424元 |
本期已实现收益和本期利润均为负数，表明基金在该季度投资收益欠佳。期末基金资产净值较上期有所变化，而期末基金份额净值为2.424元，投资者收益情况受此影响。
基金净值表现：多阶段跑输业绩比较基准
从基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率对比来看，兴全轻资产混合（LOF）在多个阶段表现落后。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -3.58% | 1.36% | 1.44% | 0.86% | -5.02% | 0.50% |
| 过去六个月 | -9.79% | 1.36% | 0.31% | 0.80% | -10.10% | 0.56% |
| 过去一年 | -3.89% | 1.44% | 12.57% | 1.10% | -16.46% | 0.34% |
| 过去三年 | -26.55% | 1.18% | -6.09% | 0.87% | -20.46% | 0.31% |
| 过去五年 | -15.69% | 1.26% | 1.80% | 0.94% | -17.49% | 0.32% |
| 自基金合同生效起至今 | 430.37% | 1.48% | 72.00% | 1.08% | 358.37% | 0.40% |
过去三个月，基金净值增长率为 -3.58%，而业绩比较基准收益率为1.44%，差值达 -5.02%，显示短期内基金表现大幅落后于基准。过去一年、三年、五年也均跑输业绩比较基准，仅自基金合同生效起至今，累计净值增长率大幅超过业绩比较基准收益率。
投资策略与运作：市场波动中调整
二季度A股市场先因美国关税政策影响剧烈下跌，后随政策缓和有所修复。兴全轻资产混合（LOF）在此期间，看好低估值、高分红且行业地位稳固的红利资产，以及消费电子、动力电池、军工等行业龙头公司。其中，制造并出口的军工装备表现优异，军贸行业未来发展前景广阔。同时，上证指数回升至3500点以上，大金融行业贡献较大。基金在市场波动中，依据对行业和市场趋势判断，调整投资策略，力求把握投资机会。
基金业绩表现：份额净值下降
截至报告期末，兴全轻资产混合（LOF）基金份额净值为2.424元，本报告期基金份额净值增长率为 -3.58%，同期业绩比较基准收益率为1.44%。基金净值增长率为负，反映出二季度基金投资组合表现未达预期，与业绩比较基准相比存在差距，投资者资产出现一定程度缩水。
资产组合情况：权益投资占主导
报告期末基金资产组合中，权益投资占比最大。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 2,442,398,826.44 | 90.84 |
| 其中：股票 | 2,442,398,826.44 | 90.84 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 7,094,424.02 | 0.26 |
| 其中：债券 | 7,094,424.02 | 0.26 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 221,852,790.20 | 8.25 |
| 8 | 其他资产 | 17,312,985.40 | 0.64 |
| 9 | 合计 | 2,688,659,026.06 | 100.00 |
权益投资占基金总资产比例高达90.84%，表明基金主要配置于股票市场，风险偏好较高。固定收益投资占比0.26%，银行存款和结算备付金合计占8.25%，其他资产占0.64% 。
行业股票投资组合：制造业占比近七成
按行业分类的股票投资组合中，制造业占主导地位。
| 行业 | 金额（元） | 占比（%） |
|---|---|---|
| A农、林、牧、渔业 | - | - |
| B采矿业 | 316,228,271.60 | 11.86 |
| C制造业 | 1,803,697,369.16 | 67.65 |
| D电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E建筑业 | 24,400,000.00 | 0.92 |
| F批发和零售业 | 46,221,406.36 | 1.73 |
| G交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H住宿和餐饮业 | - | - |
| I信息传输、软件和信息技术服务业 | 112,686,359.50 | 4.23 |
| J金融业 | 56,802,593.32 | 2.13 |
| K房地产业 | - | - |
| L租赁和商务服务业 | - | - |
| M科学研究和技术服务业 | 68,406,826.50 | 2.57 |
| N水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P教育 | - | - |
| Q卫生和社会工作 | - | - |
| R文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S综合 | 13,956,000.00 | 0.52 |
| 合计 | 2,442,398,826.44 | 91.60 |
制造业投资金额达1,803,697,369.16元，占比67.65%。采矿业占11.86%，信息传输、软件和信息技术服务业占4.23%等。基金集中投资于制造业等行业，行业集中度较高，行业风险对基金净值影响较大。
股票投资明细：顺络电子居首
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，顺络电子占比最高。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002138 | 顺络电子 | 8,327,988 | 234,183,022.56 | 8.78 |
| 2 | 601899 | 紫金矿业 | 11,672,474 | 227,613,243.00 | 8.54 |
| 3 | 002371 | 北方华创 | 456,032 | 201,661,910.72 | 7.56 |
| 4 | 300750 | 宁德时代 | 798,626 | 201,429,449.72 | 7.55 |
| 5 | 600760 | 中航沈飞 | 2,099,860 | 123,093,793.20 | 4.62 |
| 6 | 688002 | 睿创微纳 | 1,400,000 | 97,608,000.00 | 3.66 |
| 7 | 002475 | 立讯精密 | 2,600,000 | 90,194,000.00 | 3.38 |
| 8 | 002241 | 歌尔股份 | 3,400,000 | 79,288,000.00 | 2.97 |
前十大股票投资较为集中，顺络电子公允价值占基金资产净值比例8.78% 。基金对这些股票的投资决策，对整体业绩影响显著，投资者需关注这些股票的市场表现和公司经营状况。
开放式基金份额变动：赎回份额超6300万份
开放式基金份额在报告期内发生较大变动。
| 项目 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 1,147,195,447.28 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 15,763,936.01 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 63,169,286.33 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 1,099,790,096.96 |
报告期期间基金总赎回份额63,169,286.33份，远高于总申购份额15,763,936.01份，导致期末基金份额总额较期初减少。投资者赎回行为或因对基金业绩不满、市场预期变化等，大规模赎回或对基金运作和资产配置产生影响。
综合来看，兴全轻资产混合（LOF）在2025年二季度面临净值下滑、份额赎回等挑战。投资者需密切关注基金后续投资策略调整、市场走势以及行业和个股表现，谨慎做出投资决策。
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