2025年第2季度，大成深证100ETF在份额与净值方面呈现出显著变化。基金份额总额从期初的428,048,250.00份降至期末的23,048,250.00份，降幅高达94.62%；而基金份额净值则从初始值增长了9.68%。这一降一升背后，反映出该基金怎样的运作情况与市场表现？以下将深入解读。

主要财务指标：利润与净值增长显著

收益与利润可观

报告期内，大成深证100ETF表现亮眼。本期已实现收益达16,770,114.12元，本期利润为18,230,525.48元。加权平均基金份额本期利润为0.2094元。从数据来看，基金在该季度的投资运作取得了较好的收益成果，为投资者创造了一定价值。

资产净值与份额净值增长

期末基金资产净值为25,280,211.66元，期末基金份额净值为1.0968元。结合基金合同生效日信息，在较短的报告期内，基金份额净值实现了一定幅度的增长，显示出基金资产的增值能力。不过，需注意所述基金业绩指标未包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平会低于所列数字。

基金净值表现：跑赢业绩比较基准

份额净值增长率远超基准

本报告期基金份额净值增长率为9.68%，而业绩比较基准收益率为 -1.50%，基金净值增长率大幅领先业绩比较基准，差值达11.18%。这表明在二季度的市场环境下，该基金紧密跟踪标的指数的策略取得了较好效果，在同类指数基金中表现突出。

建仓期表现良好

本基金合同生效日为2025年4月2日，截至报告期末处于建仓期。在建仓期内能够实现净值的增长并大幅跑赢业绩比较基准，为基金后续的运作奠定了良好基础，但建仓期后的表现仍需持续关注，市场环境变化可能对基金跟踪效果产生影响。

投资策略与运作：紧跟指数，适应市场变化

市场环境复杂，指数分化

二季度A股市场震荡上扬，主要指数走势分化。沪深300涨1.25%，中证500涨0.98%，中证1000涨2.08%，创业板指涨2.34%，科创50跌1.89%。行业表现上，综合金融、国防军工和综合涨幅较高，食品饮料、家电和钢铁表现萎靡，风格上小市值相对占优。市场受多种因素影响，如美国对等关税、政策应对、中美经贸高层会谈等，走势波动较大。

完全复制策略，紧密跟踪指数

本基金标的指数为深证100指数，采取完全复制法投资，按标的指数成份股及其权重构建投资组合并相应调整。4月2日成立，4月11日上市，上市前已完成与标的指数拟合，报告期内各项操作和指标符合基金合同要求。但在复杂市场环境下，完全复制策略虽能紧密跟踪指数，但也可能随指数波动，投资者需关注指数波动带来的风险。

基金业绩表现：短期成绩优异

截至报告期末，本基金份额净值为1.0968元，报告期内份额净值增长率达9.68%，而业绩比较基准收益率为 -1.50%。在二季度复杂的市场环境中，基金取得了超越业绩比较基准的成绩，显示出基金管理人跟踪指数的能力以及在复杂市场下的应对能力。不过，基金成立时间较短，过往业绩不代表未来表现，投资者仍需谨慎评估。

资产组合情况：权益投资占主导

权益投资占比近99%

报告期末，基金总资产为25,381,580.60元，其中权益投资（股票）金额为25,043,267.30元，占基金总资产的比例高达98.67%。银行存款和结算备付金合计262,765.50元，占比1.04%，其他资产75,547.80元，占比0.30%。基金资产配置高度集中于权益类资产，这与股票型指数基金的定位相符，但也意味着基金受股票市场波动影响较大，投资者需关注股市风险。

行业投资组合：制造业占比最大

指数投资行业分布

报告期末指数投资按行业分类，制造业公允价值为19,008,170.70元，占基金资产净值比例达75.19%，占比最大。其次是金融业，公允价值2,680,390.00元，占比10.60%。农、林、牧、渔业占2.97%，交通运输、仓储和邮政业占2.10%等。基金行业配置与深证100指数成份股行业分布相关，制造业占比高反映出深证100指数中制造业企业的重要地位，但也使基金对制造业行业依赖度较高，该行业波动对基金净值影响较大。

积极投资行业情况

积极投资按行业分类，制造业公允价值为2,205.60元，占基金资产净值比例0.01%，其他行业无投资。积极投资部分占比较小，对基金整体影响有限。

股票投资明细：重仓股集中

指数投资重仓股

报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十名股票中，宁德时代公允价值占比最高。这些重仓股多为各行业龙头企业，与深证100指数的成份股特征相符。基金对这些股票的持有，旨在紧密跟踪指数，但个别重仓股的波动可能对基金净值产生较大影响。

积极投资股票情况

积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前五名股票投资中，太力科技公允价值占比0.01%，古麒绒材占比极小。积极投资股票部分规模小，对基金净值影响微弱。

开放式基金份额变动：份额大幅下降

基金合同生效日基金份额总额为428,048,250.00份，报告期内总申购份额6,000,000.00份，总赎回份额411,000,000.00份，期末基金份额总额降至23,048,250.00份，份额降幅达94.62%。大幅赎回可能因投资者对市场预期变化、自身资金需求或对基金未来表现信心不足等。份额大幅下降可能影响基金规模稳定性，进而对基金运作产生一定挑战。

大成深证100ETF在2025年二季度虽在净值增长上表现出色，但份额的大幅下降以及权益投资集中、行业依赖度高等特点，都为投资者带来一定风险。投资者在关注基金跟踪指数效果的同时，需综合考虑市场环境、行业波动以及基金份额变动等因素，谨慎做出投资决策。

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