大成纳斯达克100ETF（QDII）季报解读：份额减少4.02亿份，净值增长率达16.82%
大成纳斯达克100ETF（QDII）2025年第2季度报告显示，该基金在报告期内份额减少4.02亿份，净值增长率达16.82%。以下将对报告中的关键数据进行详细解读。
主要财务指标：已实现收益1.74亿元
本季度大成纳斯达克100ETF（QDII）本期已实现收益为174,244,455.70元。已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额 ，而本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。需注意的是，所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
基金净值表现：近三月净值增长率16.82%，略低于业绩比较基准
基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 16.82% | 2.25% | 17.32% | 2.29% | -0.50% | -0.04% |
| 过去六个月 | 6.97% | 1.90% | 7.49% | 1.93% | -0.52% | -0.03% |
| 过去一年 | 14.47% | 1.62% | 15.74% | 1.64% | -1.27% | -0.02% |
| 自基金合同生效起至今 | 36.47% | 1.33% | 49.38% | 1.36% | -12.91% | -0.03% |
过去三个月，基金净值增长率为16.82%，业绩比较基准收益率为17.32%，基金净值增长率略低于业绩比较基准，差值为 -0.50%。过去六个月、一年及自基金合同生效起至今，同样存在基金净值增长率低于业绩比较基准收益率的情况。这表明在不同时间段内，该基金虽紧密跟踪标的指数，但仍存在一定的跟踪误差。
投资策略与运作分析：坚持被动化投资，应对市场波动
2月下旬起多项宏观经济指标疲软，美国主要股指回调，4月特朗普政府推出“对等关税政策”加剧宏观经济不确定性。5月后随着关税政策实施细则明朗，市场不确定性降低，美国宏观经济回归正常，就业市场强劲支撑居民消费扩张。二季度关税政策引发通胀预期分歧致金融市场波动，但5 - 6月实际通胀数据温和，缓解市场担忧，也为美联储下半年重启宽松周期创造条件。
在此背景下，本基金坚持被动化投资理念，实施高效组合管理、交易策略及风险控制方法，以跟踪指数并控制跟踪误差。
基金业绩表现：本季度份额净值增长率16.82%
截至本报告期末本基金份额净值为1.3647元，本报告期基金份额净值增长率为16.82%，业绩比较基准收益率为17.32%。基金在本季度实现了一定的增长，但仍与业绩比较基准存在0.50%的差距。
基金资产组合情况：权益投资占比80.47%
| 序号 | 项目 | 金额（人民币元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 4,861,098,312.21 | 80.47 |
| 其中：普通股 | 4,861,098,312.21 | 80.47 | |
| 优先股 | - | - | |
| 存托凭证 | - | - | |
| 房地产信托凭证 | - | - | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 期货 | - | - |
| 4 | 期权 | - | - |
| 5 | 权证 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 货币市场工具 | - | - |
| 8 | 银行存款和结算备付金合计 | 1,076,609,432.31 | 17.82 |
| 9 | 其他资产 | 103,306,370.59 | 1.71 |
| 10 | 合计 | 6,041,014,115.11 | 100.00 |
报告期末，基金总资产为6,041,014,115.11元，其中权益投资金额为4,861,098,312.21元，占基金总资产的比例为80.47%，主要为普通股投资。银行存款和结算备付金合计占比17.82%，其他资产占比1.71% 。权益投资占比较大，体现了该股票型指数基金的特点，也意味着基金表现与权益市场关联紧密，权益市场波动将对基金净值产生较大影响。
股票投资组合行业分布：科技行业占比最高
报告期末指数投资按行业分类的股票及存托凭证投资组合
| 行业类别 | 公允价值（人民币元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|
| 通讯 | 878,654,926.81 | 14.65 |
| 非必需消费品 | 566,544,194.62 | 9.45 |
| 必需消费品 | 252,225,769.79 | 4.21 |
| 能源 | 22,223,485.13 | 0.37 |
| 金融 | 32,953,463.14 | 0.55 |
| 房地产 | 9,648,544.34 | 0.16 |
| 医疗保健 | 234,436,787.10 | 3.91 |
| 工业 | 192,105,157.00 | 3.20 |
| 材料 | 62,820,600.12 | 1.05 |
| 科技 | 2,541,305,405.09 | 42.37 |
| 公用事业 | 68,179,979.07 | 1.14 |
| 政府 | - | - |
| 合计 | 4,861,098,312.21 | 81.05 |
从行业分布来看，科技行业公允价值占基金资产净值比例最高，达42.37%，通讯、非必需消费品等行业也有一定占比。行业集中度相对较高，科技行业的表现对基金净值影响较大，若科技行业波动，基金净值可能随之大幅波动。
股票投资明细：英伟达占比最高
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细（部分展示）
|序号|公司名称 (英文)|公司名称 (中文)|证券代码|所在证券市场|所属国家（地区）|数量 (股)|公允价值（人民币元）|占基金资产净值比例(%)| |----|----|----|----|----|----|----|----| |1|NVIDIA Corp.|英伟达|NVDA US|纳斯达克证券交易所|美国|394,087|445,707,358.20|7.43| |2|Microsoft Corporation|微软|MSFT US|纳斯达克证券交易所|美国|120,044|427,447,780.53|7.13| |3|Apple Inc.|苹果公司|AAPL US|纳斯达克证券交易所|美国|241,230|354,301,728.73|5.91|
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，英伟达占比7.43%，微软占比7.13% ，苹果公司占比5.91%。前十大股票投资明细反映了基金的主要持仓，这些公司的股价波动将直接影响基金净值。若某一权重较大的股票出现大幅下跌，可能对基金业绩产生较大负面影响。
开放式基金份额变动：份额减少4.02亿份
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 4,936,549,100.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 60,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 602,000,000.00 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 4,394,549,100.00 |
报告期期初基金份额总额为4,936,549,100.00份，期间总申购份额60,000,000.00份，总赎回份额602,000,000.00份，期末基金份额总额为4,394,549,100.00份，份额减少4.02亿份。份额的减少可能受多种因素影响，投资者应关注基金规模变动对业绩的潜在影响，规模过小可能影响基金操作灵活性，增加交易成本。
综合来看，大成纳斯达克100ETF（QDII）在2025年第二季度受宏观经济和市场波动影响，虽坚持被动投资策略但仍与业绩比较基准存在差距，且基金份额有所减少。投资者需关注行业及个股集中带来的风险，以及基金规模变动情况，谨慎做出投资决策。
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