大成深证成长40ETF季报解读：份额减少400万份，净值增长率变动0.71%
2025年第二季度，大成深证成长40ETF（场内简称：深成长龙头ETF，基金主代码：159906）披露了季度报告。报告期内，该基金在份额变动、净值表现等方面呈现出一定变化，以下将对季报关键数据进行深度解读。
主要财务指标：本期利润658.66万元，已实现收益为负
- 主要财务指标情况
| 主要财务指标 | 报告期（2025年4月1日 - 2025年6月30日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | -2,606,224.99元 |
| 本期利润 | 6,586,636.97元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0514元 |
| 期末基金资产净值 | 123,061,063.94元 |
| 期末基金份额净值 | 0.9717元 |
本期已实现收益为负，而本期利润为正，表明本期公允价值变动收益弥补了已实现收益的亏损。本期利润658.66万元，显示基金在该季度整体处于盈利状态。加权平均基金份额本期利润0.0514元，期末基金资产净值1.23亿元，期末基金份额净值0.9717元，这些数据反映了基金在报告期内的经营成果和资产价值。
基金净值表现：近三月净值增长率5.56%，跑赢业绩比较基准
- 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 5.56% | 1.94% | 4.85% | 1.97% | 0.71% | -0.03% |
| 过去六个月 | 8.03% | 1.71% | 6.78% | 1.74% | 1.25% | -0.03% |
| 过去一年 | 38.68% | 2.29% | 35.86% | 2.33% | 2.82% | -0.04% |
| 过去三年 | -25.25% | 1.77% | -29.46% | 1.80% | 4.21% | -0.03% |
| 过去五年 | -31.67% | 1.72% | -40.06% | 1.76% | 8.39% | -0.04% |
| 自基金合同生效起至今 | -2.83% | 1.63% | -18.17% | 1.69% | 15.34% | -0.06% |
过去三个月，基金净值增长率为5.56%，业绩比较基准收益率为4.85%，基金跑赢业绩比较基准0.71%。从更长时间维度看，过去一年跑赢2.82%，过去三年跑赢4.21%，过去五年跑赢8.39%，自基金合同生效起至今跑赢15.34%。不过，基金在过去三年和五年的净值增长率为负，显示长期投资需关注市场波动风险。
投资策略与运作分析：保持满仓运作，紧跟指数调整
本基金主要采取完全复制法，按深证成长40指数成份股及其权重构建投资组合，并根据指数成份股及权重变动调整。报告期内，市场波动较大，4月受美国对等关税冲击A股下跌，后政策面“组合拳”推动市场V型反转。五一后市场受中美经贸会谈等因素影响继续上行，随后进入震荡格局。本基金在报告期内基本保持满仓，各项操作符合基金合同要求，紧密跟踪标的指数。
基金业绩表现：份额净值0.9717元，季度增长率5.56%
截至报告期末，本基金份额净值为0.9717元，本报告期基金份额净值增长率为5.56%，业绩比较基准收益率为4.85%。基金在该季度实现了较好的增长，且跑赢业绩比较基准，一定程度上达到了紧密跟踪标的指数、追求相似投资回报的目标。
基金资产组合情况：股票投资占比99.05%，高度集中于股票市场
- 报告期末基金资产组合情况
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 121,892,024.76 | 98.43 |
| 其中：股票 | 121,892,024.76 | 98.43 |
| 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - |
| 资产支持证券 | - | - |
| 贵金属投资 | - | - |
| 金融衍生品投资 | - | - |
| 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - |
| 银行存款和结算备付金合计 | 1,929,935.28 | 1.56 |
| 其他资产 | 15,961.99 | 0.01 |
| 合计 | 123,837,922.03 | 100.00 |
基金资产主要集中于权益投资，股票投资占基金总资产比例高达98.43%，银行存款和结算备付金合计占1.56%，其他资产占0.01%。这种资产配置结构表明基金对股票市场的高度暴露，投资者需关注股票市场波动对基金净值的影响。
行业投资组合：制造业占比83.44%，行业集中度较高
- 报告期末指数投资按行业分类的境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 1,381,358.00 | 1.12 |
| C | 制造业 | 102,684,437.98 | 83.44 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 2,595,456.00 | 2.11 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 9,693,488.00 | 7.88 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 4,490,825.00 | 3.65 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | 623,910.00 | 0.51 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 284,958.00 | 0.23 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 121,754,432.98 | 98.94 |
基金股票投资集中于制造业，占基金资产净值比例达83.44%，交通运输、仓储和邮政业占7.88%，信息传输、软件和信息技术服务业占3.65%。行业集中度较高，若制造业板块出现大幅波动，将对基金净值产生较大影响。
股票投资明细：宁德时代占比9.80%，前十大股票集中
- 报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 47,800 | 12,056,116.00 | 9.80 |
| 2 | 300124 | 汇川技术 | 183,000 | 11,816,310.00 | 9.60 |
| 3 | 300502 | 新易盛 | 85,668 | 10,881,549.36 | 8.84 |
| 4 | 002352 | 顺丰控股 | 198,800 | 9,693,488.00 | 7.88 |
| 5 | 000425 | 徐工机械 | 1,059,800 | 8,234,646.00 | 6.69 |
| 6 | 000792 | 盐湖股份 | 366,400 | 6,258,112.00 | 5.09 |
| 7 | 002311 | 海大集团 | 104,700 | 6,134,373.00 | 4.98 |
| 8 | 000408 | 藏格矿业 | 111,700 | 4,766,239.00 | 3.87 |
前十大股票投资明细显示，宁德时代占基金资产净值比例最高，为9.80%，前十大股票在一定程度上集中。投资者需关注这些重仓股的表现对基金净值的影响。
开放式基金份额变动：份额减少400万份，警惕大额赎回风险
- 开放式基金份额变动情况
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 130,639,725.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 15,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 19,000,000.00 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 126,639,725.00 |
报告期内，基金总申购份额为1500万份，总赎回份额为1900万份，导致期末基金份额总额较期初减少400万份。值得注意的是，报告期内有单一投资者持有基金份额比例达到72.63%，若该投资者大额赎回，可能对其他基金份额持有人的赎回申请产生影响，投资者需警惕此类风险。
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