并购重组LOF：易方达中证万得并购重组指数证券投资基金（LOF）2025年第2季度报告
易方达中证万得并购重组指数（LOF）季报解读：份额减少200万份，净值增长3%
2025年第二季度，易方达中证万得并购重组指数（LOF）基金呈现出份额减少、净值增长的态势。本文将对该基金2025年第二季度报告进行深度解读，为投资者提供全面的信息。
主要财务指标：利润与净值双增长
本期利润与资产净值增长显著
本季度，易方达中证万得并购重组指数（LOF）基金主要财务指标表现如下：
| 主要财务指标 | 报告期（2025年4月1日 - 2025年6月30日） |
|---|---|
| 1.本期已实现收益 | 4,890,708.65元 |
| 2.本期利润 | 15,809,499.45元 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.0328元 |
| 4.期末基金资产净值 | 593,213,487.66元 |
| 5.期末基金份额净值 | 1.2396元 |
本期利润达到15,809,499.45元，期末基金资产净值为593,213,487.66元，较前期有一定增长，显示出基金在本季度的良好运作。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
近三月净值增长率超业绩基准
基金净值表现反映了其在不同阶段的收益情况，与业绩比较基准对比能看出基金的相对表现：
| 阶段 | 净值增长率① | 增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 3.00% | 1.66% | 2.64% | 1.67% | 0.36% | -0.01% |
| 过去六个月 | 1.09% | 1.51% | 0.86% | 1.52% | 0.23% | -0.01% |
| 过去一年 | 25.07% | 1.79% | 27.54% | 1.83% | -2.47% | -0.04% |
| 过去三年 | 2.34% | 1.41% | 1.11% | 1.43% | 1.23% | -0.02% |
| 过去五年 | 12.48% | 1.36% | 5.00% | 1.38% | 7.48% | -0.02% |
| 自基金合同生效起至今 | -49.08% | 1.55% | -53.45% | 1.55% | 4.37% | 0.00% |
近三个月，基金净值增长率为3.00%，高于业绩比较基准收益率2.64%，差值为0.36%，显示出基金在短期有较好的表现。但过去一年，基金净值增长率25.07%低于业绩比较基准收益率27.54%，投资者需关注长期业绩表现。
投资策略与运作：紧跟指数，受政策影响
完全复制指数策略，政策影响市场
本基金跟踪中证万得并购重组指数，采用完全复制法构建投资组合。2025年第二季度，资本市场并购重组政策框架完善，5月16日《上市公司重大资产重组管理办法》修订版本实施，多地政府出台配套措施。受此影响，并购重组主题相关股票分化，新兴产业和部分国有企业活跃。中证万得并购重组指数上涨2.72%，本基金坚持指数化投资策略，严格遵守基金合同。
业绩表现：份额净值增长超基准
本季度份额净值增长率高于基准
报告期内，本基金份额净值为1.2396元，份额净值增长率为3.00%，同期业绩比较基准收益率为2.64%，年化跟踪误差0.34%在合同规定范围内。这表明基金在本季度实现了较好的收益，且对指数的跟踪效果良好。
资产组合情况：权益投资占主导
权益投资占比超九成
报告期末基金资产组合情况如下：
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 560,661,361.95 | 93.90 |
| 其中：股票 | 560,661,361.95 | 93.90 | |
| 2 | 固定收益投资 | 258,021.49 | 0.04 |
| 其中：债券 | 258,021.49 | 0.04 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 贵金属投资 | - | - |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 5 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 6 | 银行存款和结算备付金合计 | 32,658,023.31 | 5.47 |
| 7 | 其他资产 | 3,496,206.97 | 0.59 |
| 8 | 合计 | 597,073,613.72 | 100.00 |
权益投资占基金总资产比例高达93.90%，其中股票投资金额为560,661,361.95元，显示出基金以权益投资为主的特点，风险相对较高。
行业投资组合：制造业占比近半
制造业为主要投资行业
报告期末按行业分类的境内股票投资组合显示：
| 行业 | 金额（元） | 占比（%） |
|---|---|---|
| A 农、林、牧、渔业 | 19,093,625.00 | 3.22 |
| B 采矿业 | - | - |
| C 制造业 | 284,986,705.08 | 48.04 |
| D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 37,181,430.74 | 6.27 |
| E 建筑业 | 24,746,204.00 | 4.17 |
| F 批发和零售业 | 29,571,255.00 | 4.98 |
| G 交通运输、仓储和邮政业 | 20,182,940.00 | 3.40 |
| H 住宿和餐饮业 | - | - |
| I 信息传输、软件和信息技术服务业 | 78,726,277.47 | 13.27 |
| J 金融业 | 27,802,753.03 | 4.69 |
| K 房地产业 | 9,629,014.00 | 1.62 |
| L 租赁和商务服务业 | 12,175,142.32 | 2.05 |
| M 科学研究和技术服务业 | 11,616,343.31 | 1.96 |
| N 水利、环境和公共设施管理业 | 4,949,672.00 | 0.83 |
| O 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P 教育 | - | - |
| Q 卫生和社会工作 | - | - |
| R 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S 综合 | - | - |
| 合计 | 560,661,361.95 | 94.51 |
制造业投资金额最大，占比48.04%，是基金投资的重点行业，投资者需关注制造业的行业动态对基金净值的影响。
股票投资明细：拓普集团居首
前十股票投资分布
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细如下：
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 601689 | 拓普集团 | 679,795 | 32,120,313.75 | 5.41 |
| 2 | 002475 | 立讯精密 | 869,200 | 30,152,548.00 | 5.08 |
| 3 | 600150 | 中国船舶 | 860,400 | 27,997,416.00 | 4.72 |
| 4 | 688126 | 沪硅产业 | 1,289,492 | 24,139,290.24 | 4.07 |
| 5 | 301269 | 华大九天 | 170,000 | 21,059,600.00 | 3.55 |
| 6 | 002128 | 电投能源 | 876,850 | 17,344,093.00 | 2.92 |
| 7 | 600803 | 新奥股份 | 726,900 | 13,738,410.00 | 2.32 |
| 8 | 600390 | 五矿资本 | 1,759,541 | 10,258,124.03 | 1.73 |
拓普集团占基金资产净值比例最高，为5.41%，这些股票的表现将直接影响基金的收益，投资者应关注这些个股的基本面变化。
基金份额变动：期末份额减少200万份
申购赎回导致份额减少
本季度基金份额变动情况为：
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 480,474,903.48 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 59,550,404.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 61,469,791.10 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 478,555,516.38 |
报告期内，基金总赎回份额高于总申购份额，导致期末基金份额总额较期初减少约200万份，投资者对基金的赎回行为或反映出部分投资者的投资决策变化。
综合来看，2025年第二季度易方达中证万得并购重组指数（LOF）基金在净值增长方面表现较好，但份额有所减少。投资者在关注基金净值表现的同时，需留意行业投资集中、权益投资占比高带来的风险，以及政策变动对并购重组主题股票的影响。
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