易方达创业板ETF季报解读：份额赎回22.96亿份，利润增长超490亿
2025年第二季度，易方达创业板ETF在复杂的市场环境中展现出独特的运作态势。从主要财务指标的显著变化，到基金净值的波动，再到投资组合的调整以及份额的变动，诸多方面都值得投资者深入剖析。这些数据不仅反映了基金过去一个季度的运作成果，也为未来的投资决策提供了重要参考。
主要财务指标：利润大幅增长，已实现收益为负
2025年第二季度，易方达创业板ETF的财务指标呈现出鲜明特点。本期已实现收益为 -1,276,079,417.57元，而本期利润却达到3,634,768,543.81元。期末基金资产净值为85,537,167,940.87元，期末基金份额净值为2.1317元。
| 主要财务指标 | 报告期(2025年4月1日 - 2025年6月30日) |
|---|---|
| 1.本期已实现收益 | -1,276,079,417.57 |
| 2.本期利润 | 3,634,768,543.81 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.0862 |
| 4.期末基金资产净值 | 85,537,167,940.87 |
| 5.期末基金份额净值 | 2.1317 |
本期已实现收益为负，然而本期利润为正，这表明公允价值变动收益对整体利润贡献显著。投资者需关注这种收益结构的可持续性，因为公允价值变动具有不确定性。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准，不同阶段表现各异
本报告期内，基金份额净值增长率为3.30%，业绩比较基准收益率为2.34%，基金跑赢业绩比较基准0.96%。从不同阶段来看，过去一年净值增长率达29.09%，但过去三年为 -21.90%，自基金合同生效起至今为144.20%。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 3.30% | 1.99% | 2.34% | 2.00% | 0.96% | -0.01% |
| 过去六个月 | 1.51% | 1.81% | 0.53% | 1.81% | 0.98% | 0.00% |
| 过去一年 | 29.09% | 2.55% | 27.89% | 2.55% | 1.20% | 0.00% |
| 过去三年 | -21.90% | 1.83% | -23.40% | 1.84% | 1.50% | -0.01% |
| 过去五年 | -9.55% | 1.84% | -11.70% | 1.84% | 2.15% | 0.00% |
| 自基金合同生效起至今 | 144.20% | 1.93% | 151.90% | 1.93% | -7.70% | 0.00% |
基金在短期和长期表现上存在差异，投资者应结合自身投资期限和风险承受能力评估。近期跑赢业绩比较基准，显示出基金在当前市场环境下的适应性，但长期业绩波动提醒投资者关注市场周期性影响。
投资策略与运作：紧跟指数，应对市场变化
本基金跟踪创业板指数，采用完全复制法构建投资组合。2025年第二季度，中国经济平稳增长，A股市场结构性分化，创业板指数上涨2.34%。报告期内，创业板指数编制规则优化，提升了指数投资价值。基金在运作中严格遵守合同，运用指数复制和数量化技术控制跟踪误差。
基金紧密跟踪指数的策略在市场结构性变化中保持稳定，但指数编制规则的调整可能带来短期波动。投资者需关注指数调整对基金投资组合的长期影响，以及基金管理人应对规则变化的能力。
基金业绩表现：份额净值增长，跟踪误差可控
截至报告期末，基金份额净值为2.1317元，本报告期份额净值增长率为3.30%，同期业绩比较基准收益率为2.34%，年化跟踪误差0.81%，在合同规定范围内。
基金业绩增长且跟踪误差可控，表明基金管理人有效实现了指数化投资目标。但市场波动下，跟踪误差可能扩大，投资者需持续关注基金对指数的跟踪效果。
基金资产组合：权益投资占主导，债券投资比例低
报告期末，基金资产组合中权益投资金额为85,506,256,309.95元，占基金总资产的99.80%，其中股票投资占比相同。固定收益投资10,990,522.62元，占比0.01%，主要为可转债。银行存款和结算备付金合计134,326,419.60元，占0.16%。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 85,506,256,309.95 | 99.80 |
| 其中：股票 | 85,506,256,309.95 | 99.80 | |
| 2 | 固定收益投资 | 10,990,522.62 | 0.01 |
| 其中：债券 | 10,990,522.62 | 0.01 | |
| 3 | 银行存款和结算备付金合计 | 134,326,419.60 | 0.16 |
| 4 | 其他资产 | 22,915,850.79 | 0.03 |
| 5 | 合计 | 85,674,489,102.96 | 100.00 |
权益投资主导的资产组合使基金对股票市场依赖度高，股票市场波动将直接影响基金净值。债券投资比例低，在平衡风险方面作用有限，投资者需关注市场风险对基金资产的冲击。
行业股票投资：制造业占比超七成，行业分布不均
按行业分类的股票投资组合中，制造业公允价值为61,111,929,120.65元，占基金资产净值比例71.44%。其次是金融业占10.90%，信息传输、软件和信息技术服务业占8.61%。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 2,408,056,502.88 | 2.82 |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 61,111,929,120.65 | 71.44 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 2,244.00 | 0.00 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 7,367,256,303.21 | 8.61 |
| J | 金融业 | 9,325,501,435.45 | 10.90 |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | 580,854,937.60 | 0.68 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 1,991,030,528.65 | 2.33 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 237,016,566.00 | 0.28 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 85,506,056,925.87 | 99.96 |
行业分布不均，制造业占比过高，使基金对该行业依赖度高。行业波动将对基金业绩产生重大影响，投资者需关注制造业发展趋势及行业风险。
股票投资明细：宁德时代占比近两成，持仓集中
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，宁德时代占比18.88%，东方财富占8.43%，前十大股票投资明细显示基金持仓相对集中。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 64,017,681 | 16,146,539,501.82 | 18.88 |
| 2 | 300059 | 东方财富 | 311,588,339 | 7,207,038,281.07 | 8.43 |
| 3 | 300124 | 汇川技术 | 49,361,579 | 3,187,277,156.03 | 3.73 |
| 4 | 300308 | 中际旭创 | 21,512,035 | 3,137,745,425.10 | 3.67 |
| 5 | 300760 | 迈瑞医疗 | 13,652,575 | 3,068,416,231.25 | 3.59 |
| 6 | 300502 | 新易盛 | 21,865,356 | 2,777,337,519.12 | 3.25 |
| 7 | 300274 | 阳光电源 | 36,416,099 | 2,467,919,029.23 | 2.89 |
| 8 | 300498 | 温氏股份 | 132,560,647 | 2,264,135,850.76 | 2.65 |
| 9 | 300476 | 胜宏科技 | 15,224,799 | 2,045,908,489.62 | 2.39 |
| 10 | 300014 | 亿纬锂能 | 31,419,604 | 1,439,332,059.24 | 1.68 |
持仓集中放大了个股风险，若重仓股出现不利因素，基金净值可能大幅波动。投资者需关注重仓股基本面及市场表现。
开放式基金份额变动：赎回超申购，份额减少2.3亿份
报告期期初基金份额总额40,356,123,559.00份，期间总申购份额21,354,000,000.00份，总赎回份额21,584,000,000.00份，期末基金份额总额40,126,123,559.00份。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 40,356,123,559.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 21,354,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 21,584,000,000.00 |
| 报告期期末基金份额总额 | 40,126,123,559.00 |
赎回份额超过申购份额，显示部分投资者选择离场。份额变动可能影响基金规模和投资运作，投资者需关注其对基金业绩的后续影响。
2025年第二季度，易方达创业板ETF在业绩增长的同时，面临着行业集中、持仓集中以及份额赎回等挑战。投资者在关注基金短期业绩的同时，应充分考虑上述风险因素，结合自身投资目标和风险偏好，做出合理投资决策。
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