易方达中证万得生物科技指数（LOF）季报解读：份额申购大增，收益波动显著
2025年第二季度，易方达中证万得生物科技指数（LOF）基金呈现出一系列值得关注的变化。从主要财务指标到投资策略，从净值表现到资产组合，多维度数据反映了该基金在本季度的运作情况。本文将深入解读这些数据，为投资者揭示其中蕴含的信息与潜在风险。
主要财务指标：收益与利润的起伏
本期已实现收益由正转负
本季度，易方达中证万得生物科技指数（LOF）A类本期已实现收益为 -20,305,012.91元，C类为 -3,063,782.60元。这表明基金在利息收入、投资收益等扣除相关费用和信用减值损失后的余额为负，与过往盈利情况相比，出现了较大转变。
| 基金类别 | 本期已实现收益（元） |
|---|---|
| 易方达中证万得生物科技指数（LOF）A | -20,305,012.91 |
| 易方达中证万得生物科技指数（LOF）C | -3,063,782.60 |
本期利润实现增长
尽管已实现收益为负，但本期利润A类为33,903,868.58元，C类为5,466,918.03元。这得益于本期公允价值变动收益，使得整体利润呈现增长态势。
| 基金类别 | 本期利润（元） |
|---|---|
| 易方达中证万得生物科技指数（LOF）A | 33,903,868.58 |
| 易方达中证万得生物科技指数（LOF）C | 5,466,918.03 |
加权平均基金份额本期利润可观
A类加权平均基金份额本期利润为0.0258元，C类为0.0266元，显示出每份基金在本季度为投资者带来了一定的收益。
| 基金类别 | 加权平均基金份额本期利润（元） |
|---|---|
| 易方达中证万得生物科技指数（LOF）A | 0.0258 |
| 易方达中证万得生物科技指数（LOF）C | 0.0266 |
期末基金资产净值与份额净值
期末基金资产净值A类为702,674,780.40元，C类为101,117,184.85元；份额净值A类为0.5320元，C类为0.5249元。这些数据反映了基金在季度末的资产规模与每份基金的价值。
| 基金类别 | 期末基金资产净值（元） | 期末基金份额净值（元） |
|---|---|---|
| 易方达中证万得生物科技指数（LOF）A | 702,674,780.40 | 0.5320 |
| 易方达中证万得生物科技指数（LOF）C | 101,117,184.85 | 0.5249 |
基金净值表现：跑赢基准但波动仍存
短期表现优于业绩比较基准
过去三个月，A类净值增长率为4.83%，C类为4.77%，同期业绩比较基准收益率均为3.93%，两类基金均跑赢基准。过去六个月，A类净值增长率9.92%，C类9.77%，同样超过业绩比较基准收益率8.76%。
| 阶段 | 易方达中证万得生物科技指数（LOF）A净值增长率 | 易方达中证万得生物科技指数（LOF）C净值增长率 | 业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 4.83% | 4.77% | 3.93% |
| 过去六个月 | 9.92% | 9.77% | 8.76% |
长期业绩与基准对比
过去一年，A类净值增长率20.04%，C类19.70%，业绩比较基准收益率为18.01%。过去三年，A类净值增长率 -33.95%，C类 -34.53%，业绩比较基准收益率 -37.56%。自基金合同生效起至今，A类净值增长率 -40.36%，C类 -42.88%，业绩比较基准收益率分别为 -45.83%和 -47.44%。长期来看，基金虽在部分阶段跑赢基准，但整体仍处于负增长状态。
| 阶段 | 易方达中证万得生物科技指数（LOF）A净值增长率 | 易方达中证万得生物科技指数（LOF）C净值增长率 | 业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | 20.04% | 19.70% | 18.01% |
| 过去三年 | -33.95% | -34.53% | -37.56% |
| 自基金合同生效起至今 | -40.36% | -42.88% | -45.83%（A类基准）， -47.44%（C类基准） |
投资策略与运作：紧跟指数应对市场变化
完全复制法跟踪指数
本基金跟踪中证万得生物科技指数，主要采取完全复制法，按照标的指数成份股组成及其权重构建投资组合，并随指数成份股及权重变动而调整。
市场环境影响
2025年二季度，国内经济稳中向好，但美国挑起关税战、地缘政治冲突等因素带来冲击。在此背景下，中证万得生物科技指数上涨4.08%，基金力求在复杂环境中通过既定策略降低跟踪误差。
基金业绩表现：短期增长符合预期
截至报告期末，A类基金份额净值0.5320元，本报告期份额净值增长率4.83%；C类基金份额净值0.5249元，份额净值增长率4.77%，年化跟踪误差0.62%，在合同规定范围内，表明基金在本季度实现了一定增长且跟踪效果较好。
| 基金类别 | 期末基金份额净值（元） | 本报告期份额净值增长率 | 年化跟踪误差 |
|---|---|---|---|
| 易方达中证万得生物科技指数（LOF）A | 0.5320 | 4.83% | 0.62% |
| 易方达中证万得生物科技指数（LOF）C | 0.5249 | 4.77% | 0.62% |
资产组合情况：权益投资占主导
权益投资占比超九成
报告期末，权益投资金额为763,343,948.24元，占基金总资产的93.94%，其中股票投资同样为763,343,948.24元，占比93.94%，显示出基金以股票投资为主的资产配置特点。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|
| 权益投资 | 763,343,948.24 | 93.94 |
| 其中：股票 | 763,343,948.24 | 93.94 |
其他资产分布
银行存款和结算备付金合计47,115,224.92元，占比5.80%；其他资产2,135,592.88元，占比0.26%。基金整体资产组合较为集中于权益类资产，投资者需关注权益市场波动风险。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|
| 银行存款和结算备付金合计 | 47,115,224.92 | 5.80 |
| 其他资产 | 2,135,592.88 | 0.26 |
行业投资组合：聚焦制造与科研服务
制造业与科学研究和技术服务业为主
从行业分类的股票投资组合看，制造业公允价值579,400,711.26元，占基金资产净值比例72.08%；科学研究和技术服务业公允价值173,530,072.52元，占比21.59%。这两个行业构成了基金股票投资的主体。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|
| 制造业 | 579,400,711.26 | 72.08 |
| 科学研究和技术服务业 | 173,530,072.52 | 21.59 |
其他行业分布
批发和零售业公允价值2,856,359.82元，占比0.36%，其余多数行业投资较少或无投资。基金行业投资集中度较高，若相关行业出现不利变化，可能对基金业绩产生较大影响。
股票投资明细：十大重仓股引领方向
药明康德占比超10%
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，药明康德以10.40%的占比位居榜首，数量1,201,584股，公允价值83,570,167.20元。前十大股票投资明细反映了基金的核心持仓。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 603259 | 药明康德 | 1,201,584 | 83,570,167.20 | 10.40 |
| 2 | 000661 | 长春高新 | 310,612 | 30,806,498.16 | 3.83 |
| 3 | 300347 | 泰格医药 | 491,606 | 26,212,431.92 | 3.26 |
| 4 | 688235 | 百济神州 | 109,480 | 25,578,907.20 | 3.18 |
| 5 | 300896 | 爱美客 | 144,020 | 25,176,136.20 | 3.13 |
| 6 | 300122 | 智飞生物 | 1,139,281 | 22,318,514.79 | 2.78 |
| 7 | 603392 | 万泰生物 | 361,221 | 22,034,481.00 | 2.74 |
| 8 | 600161 | 天坛生物 | 1,129,244 | 21,670,192.36 | 2.70 |
| 9 | 300832 | 新产业 | 373,926 | 21,209,082.72 | 2.64 |
| 10 | 300759 | 康龙化成 | 843,300 | 20,694,582.00 | 2.57 |
重仓股行业集中
十大重仓股多集中于生物科技相关领域，体现了基金紧密跟踪生物科技指数的投资策略，但也意味着行业风险较为集中，若生物科技行业整体受挫，基金净值可能受到较大冲击。
开放式基金份额变动：申购踊跃但结构有别
总申购份额显著增加
报告期内，易方达中证万得生物科技指数（LOF）A类总申购份额245,467,970.46份，C类145,523,425.07份，显示出投资者对该基金的关注度提升。
| 基金类别 | 报告期期间基金总申购份额（份） |
|---|---|
| 易方达中证万得生物科技指数（LOF）A | 245,467,970.46 |
| 易方达中证万得生物科技指数（LOF）C | 145,523,425.07 |
期末份额总额变化
A类报告期期初基金份额总额1,285,021,497.06份，期末1,320,706,121.22份；C类期初194,556,881.74份，期末192,648,994.03份。A类份额增长，C类份额略有下降，投资者应关注不同类别份额变化对基金运作及收益分配的潜在影响。
| 基金类别 | 报告期期初基金份额总额（份） | 报告期期末基金份额总额（份） |
|---|---|---|
| 易方达中证万得生物科技指数（LOF）A | 1,285,021,497.06 | 1,320,706,121.22 |
| 易方达中证万得生物科技指数（LOF）C | 194,556,881.74 | 192,648,994.03 |
综合来看，易方达中证万得生物科技指数（LOF）基金在2025年第二季度虽有一定增长且跑赢业绩比较基准，但已实现收益为负、权益投资集中、行业与个股风险集中等问题值得投资者关注。在申购热情提升的同时，投资者需充分评估风险，结合自身风险承受能力做出投资决策。
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