消费龙头ETF季报解读：份额减少400万份，净值增长率变动1.49%
财报解读
主要财务指标：本期利润为负
本季度，消费龙头ETF多项主要财务指标表现不佳。具体数据如下：
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 本期已实现收益 | -2,161,199.41元 |
| 本期利润 | -4,412,268.54元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0325元 |
| 期末基金资产净值 | 136,864,551.97元 |
| 期末基金份额净值 | 1.0050元 |
本期已实现收益和本期利润均为负数，反映出基金在本季度的投资收益情况不理想。期末基金资产净值和份额净值虽有具体数值，但结合收益情况，投资者需关注后续变化。
基金净值表现：与业绩比较基准有差异
- 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
- 过去三个月，基金净值增长率为 -3.49%，业绩比较基准收益率为 -4.98%，基金跑赢业绩比较基准1.49个百分点。
- 过去六个月，基金净值增长率 -4.77%，业绩比较基准收益率 -6.32%，跑赢1.55个百分点。
- 过去一年，基金净值增长率5.66%，业绩比较基准收益率2.56%，跑赢3.10个百分点。
- 自基金合同生效起至今，基金净值增长率0.50%，业绩比较基准收益率 -4.82%，跑赢5.32个百分点。
- 从标准差来看，基金与业绩比较基准的标准差差异较小，说明波动情况相近。具体数据如下：
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -3.49% | 1.01% | -4.98% | 1.03% | 1.49% | -0.02% |
| 过去六个月 | -4.77% | 1.00% | -6.32% | 1.02% | 1.55% | -0.02% |
| 过去一年 | 5.66% | 1.50% | 2.56% | 1.52% | 3.10% | -0.02% |
| 自基金合同生效起至今 | 0.50% | 1.27% | -4.82% | 1.32% | 5.32% | -0.05% |
- 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较：虽未提供具体图形，但从上述数据可看出，基金在不同时间段相对业绩比较基准有一定超额收益。不过，近期三个月和六个月仍处于负增长区间，投资者需关注市场变化对基金净值的影响。
投资策略与运作分析：指数化投资面临挑战
本基金采取完全复制策略跟踪中证消费龙头指数。报告期内，跟踪误差主要源于申购赎回、成份股票停牌及指数成份股调整。基金管理人将坚持指数化投资策略，运用定量分析等技术控制跟踪误差。这意味着基金的表现紧密依赖指数，但指数成份股的变动等因素会给基金跟踪带来挑战，投资者需关注指数调整对基金的影响。
基金业绩表现：跑赢业绩比较基准但仍负增长
报告期内，基金净值增长率为 -3.49%，业绩比较基准收益率为 -4.98%，基金跑赢业绩比较基准1.49个百分点。然而，净值增长率为负，显示出本季度基金投资面临压力，市场环境对消费龙头相关股票表现不利，投资者应谨慎评估市场走势对基金未来业绩的影响。
资产组合情况：权益投资占比极高
- 报告期末基金资产组合情况：基金资产主要集中在权益投资，金额为135,631,683.76元，占基金总资产的98.70%，其中股票投资即达135,631,683.76元。银行存款和结算备付金合计1,663,602.02元，占1.21%，其他资产116,239.48元，占0.08%。具体如下：
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 135,631,683.76 | 98.70 |
| 其中：股票 | 135,631,683.76 | 98.70 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 1,663,602.02 | 1.21 |
| 8 | 其他资产 | 116,239.48 | 0.08 |
| 9 | 合计 | 137,411,525.26 | 100.00 |
如此高的权益投资占比，使基金受股票市场波动影响大，市场下行时基金资产净值可能面临较大回撤风险。
- 报告期末按行业分类的股票投资组合：制造业投资金额最大，为105,130,501.01元，占基金总资产76.81%。其次是租赁和商务服务业9,083,475.00元，占6.64%；文化、体育和娱乐业4,163,941.00元，占3.04%；批发和零售业1,504,166.00元，占1.10%；住宿和餐饮业645,741.00元，占0.47%；科学研究和技术服务业366,552.00元，占0.27%。具体如下：
| B | 采矿业 | - | - |
|---|---|---|---|
| C | 制造业 | 105,130,501.01 | 76.81 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 1,504,166.00 | 1.10 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | 645,741.00 | 0.47 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | 9,083,475.00 | 6.64 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 366,552.00 | 0.27 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 4,163,941.00 | 3.04 |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 135,606,723.01 | 99.08 |
基金行业投资集中在制造业等少数行业，行业集中度较高，若相关行业出现不利变化，基金业绩可能受较大影响。
- 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
- 指数投资：前十大股票投资中，贵州茅台公允价值19,592,328.00元，占基金资产净值比例14.32%；格力电器13,718,568.00元，占10.02%；伊利股份12,016,280.00元，占8.78%等。具体如下：
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600519 | 贵州茅台 | 13,900 | 19,592,328.00 | 14.32 |
| 2 | 000651 | 格力电器 | 305,400 | 13,718,568.00 | 10.02 |
| 3 | 600887 | 伊利股份 | 431,000 | 12,016,280.00 | 8.78 |
| 4 | 002714 | 牧原股份 | 186,100 | 7,818,061.00 | 5.71 |
| 5 | 601127 | 赛力斯 | 55,600 | 7,468,192.00 | 5.46 |
| 6 | 600690 | 海尔智家 | 255,700 | 6,336,246.00 | 4.63 |
| 7 | 600660 | 福耀玻璃 | 109,200 | 6,225,492.00 | 4.55 |
| 8 | 300498 | 温氏股份 | 362,700 | 6,194,916.00 | 4.53 |
| 9 | 600809 | 山西汾酒 | 33,200 | 5,856,148.00 | 4.28 |
| 10 | 002027 | 分众传媒 | 688,900 | 5,028,970.00 | 3.67 |
- **积极投资**：前五名股票投资中，江南新材公允价值4,075.28元，占基金资产净值比例0.00%；泰鸿万立3,262.49元，占0.00%等，投资占比极小。具体如下：
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 603124 | 江南新材 | 88 | 4,075.28 | 0.00 |
| 2 | 603210 | 泰鸿万立 | 209 | 3,262.49 | 0.00 |
| 3 | 603014 | 威高血净 | 77 | 2,516.36 | 0.00 |
| 4 | 603400 | 华之杰 | 57 | 2,497.17 | 0.00 |
| 5 | 603382 | 海阳科技 | 103 | 2,306.17 | 0.00 |
指数投资集中于少数大盘龙头股，这些股票波动对基金净值影响大。积极投资占比低，对基金整体影响较小。
开放式基金份额变动：份额减少400万份
报告期期初基金份额总额140,177,649.00份，期间总申购份额15,000,000.00份，期末基金份额总额136,177,649.00份，份额减少400万份。这可能反映出部分投资者对基金未来预期有所改变，或市场环境影响下投资者进行了赎回操作。份额变动可能影响基金规模稳定性，进而对基金投资运作产生一定影响。
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