易方达国证新能源电池ETF季报解读：份额降1.11%，净值增长率降0.70%

2025年第二季度，易方达国证新能源电池ETF（场内简称：储能电池ETF，基金主代码：159566）披露了季度报告。报告期内，该基金在份额、净值等方面出现了一定变化，本文将对这些关键数据及投资策略、业绩表现等方面进行深度解读，为投资者提供参考。

主要财务指标：本期利润为负

1. 主要财务指标情况：报告期（2025年4月1日 - 2025年6月30日）内，本期已实现收益为 -788,540.50元，本期利润为 -828,537.83元 。期末基金份额净值为1.3389元。需要注意的是，所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

解读：从数据来看，本期已实现收益和本期利润均为负数，反映出报告期内基金的收益情况不佳。投资者在关注基金业绩时，不能仅看净值，还需综合考虑已实现收益和利润等指标，同时要注意实际收益会因费用而更低。

基金净值表现：短期波动，长期增长

1. 短期表现：过去三个月，基金份额净值增长率为 -0.70%，业绩比较基准收益率为 -1.94%，净值增长率标准差为2.19%，业绩比较基准收益率标准差为2.23%，净值增长率与业绩比较基准收益率差值为1.24%，标准差差值为 -0.04%。过去六个月，基金份额净值增长率为1.10%，业绩比较基准收益率为 -0.58%，净值增长率标准差为1.89%，业绩比较基准收益率标准差为1.92%，净值增长率与业绩比较基准收益率差值为1.68%，标准差差值为 -0.03%。

1. 长期表现：过去一年，基金份额净值增长率为26.12%，业绩比较基准收益率为24.27%，净值增长率标准差为2.40%，业绩比较基准收益率标准差为2.43%，净值增长率与业绩比较基准收益率差值为1.85%，标准差差值为 -0.03%。自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率为33.89%，业绩比较基准收益率为29.90%，净值增长率标准差为2.25%，业绩比较基准收益率标准差为2.36%，净值增长率与业绩比较基准收益率差值为3.99%，标准差差值为 -0.11%。

解读：短期来看，基金净值增长率在过去三个月为负，但跑赢业绩比较基准。过去六个月虽有增长，但波动也较为明显。长期来看，自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率高于业绩比较基准收益率，显示出长期的增长趋势，但投资者仍需关注短期波动带来的风险。

投资策略：紧跟指数，应对市场变化

1. 策略概述：本基金跟踪国证新能源电池指数，主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。力争将日均跟踪偏离度的绝对值控制在0.2%以内，年化跟踪误差控制在2%以内。同时，为降低跟踪误差和进行流动性管理，综合考虑流动性和收益性，适当参与债券和货币市场工具的投资，还可投资股指期货、国债期货、股票期权，并可参与转融通证券出借业务及融资业务。
2. 市场分析与应对：2025年第二季度，全球资本市场受海外主要国家政策不确定性影响，市场预期分化。海外经济体的不确定性加剧全球资产价格波动，国际资本避险需求提升，人民币资产吸引力增强。国内货币政策保持审慎与灵活，财政政策关注存量政策落实及增量政策出手。产业方面，我国经济整体延续恢复态势，储能产业发展较快，长期成长空间广阔。本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

解读：基金采取的完全复制法策略旨在紧密跟踪指数，但全球和国内市场的复杂变化给基金运作带来挑战。基金管理人通过多种手段应对，投资者需关注市场变化对基金跟踪效果的影响，以及基金管理人应对策略的有效性。

业绩表现：跑赢基准但仍需关注

截至报告期末，本基金份额净值为1.3389元，本报告期份额净值增长率为 -0.70%，同期业绩比较基准收益率为 -1.94%，年化跟踪误差0.98%，在合同规定范围内。报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

解读：尽管本报告期内基金份额净值增长率为负，但跑赢了同期业绩比较基准收益率，且年化跟踪误差在合同规定范围内，说明基金在一定程度上实现了跟踪指数的目标。不过，负的净值增长率仍需投资者关注，结合市场环境分析未来业绩走向。

资产组合：权益投资占比超九成

1. 资产组合情况：报告期末，基金总资产为119,083,131.88元。其中权益投资金额为117,533,681.89元，占基金总资产的比例为98.70%，且全部为股票投资；固定收益投资、贵金属投资、金融衍生品投资、买入返售金融资产均为0；银行存款和结算备付金合计1,353,805.41元，占比1.14%；其他资产195,644.58元，占比0.16%。

解读：权益投资占比极高，表明基金对股票市场的依赖程度大，股票市场的波动将对基金资产价值产生重大影响。投资者需密切关注股票市场走势，以及基金在不同市场环境下的资产配置调整。

行业投资：多行业布局，聚焦储能相关

1. 行业分布情况：报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，涉及多个行业。其中采矿业公允价值为498,964.00元，占基金资产净值比例为0.42%；建筑业公允价值为507,033.00元，占比0.43%；批发和零售业公允价值为2,244.00元，占比0.00%；金融业公允价值为1,364,250.00元，占比1.15%；科学研究和技术服务业公允价值为1,126,802.82元，占比0.95%；水利、环境和公共设施管理业公允价值为1,481,766.00元，占比1.25%。合计公允价值为117,533,681.89元，占基金资产净值比例为98.92%。

解读：基金投资行业较为分散，但整体围绕储能电池相关产业链布局。不同行业的发展态势和市场环境各异，行业分散可在一定程度上分散风险，但也需关注各行业对基金整体业绩的综合影响。

股票投资明细：前十股票集中，权重有差异

1. 前十名股票情况：报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，阳光电源数量为178,780股，公允价值为12,115,920.60元，占基金资产净值比例为10.20%；宁德时代数量为45,900股，公允价值为11,576,898.00元，占比9.74%；亿纬锂能（维权）数量为250,200股，公允价值为11,461,662.00元，占比9.65%；国轩高科数量为237,800股，公允价值为7,718,988.00元，占比6.50%；科达利数量为39,300股，公允价值为4,447,581.00元，占比3.74%；德业股份数量为82,452股，公允价值为4,341,922.32元，占比3.65%；巨星科技数量为153,300股，公允价值为3,910,683.00元，占比3.29%；英维克数量为129,263股，公允价值为3,840,403.73元，占比3.23%；科华数据数量为78,500股，公允价值为3,350,380.00元，占比2.82%；拓邦股份数量为233,500股，公允价值为3,224,635.00元，占比2.71%。

解读：前十名股票在基金资产净值中占一定权重，且各股票权重有差异。这些股票的表现将直接影响基金业绩，投资者需关注这些重点股票的市场动态和公司经营情况，以及基金对这些股票的持有调整情况。

开放式基金份额变动：份额略有下降

1. 份额变动数据：报告期期初基金份额总额为89,739,776.00份，报告期期间基金总申购份额为11,000,000.00份，报告期期间基金总赎回份额为12,000,000.00份，报告期期末基金份额总额为88,739,776.00份。份额变动率为（88,739,776.00 - 89,739,776.00）÷ 89,739,776.00 × 100% ≈ -1.11%。

解读：基金份额略有下降，反映出部分投资者在报告期内选择赎回。投资者赎回可能受多种因素影响，如市场预期、基金业绩表现等。份额的变动可能对基金的运作和规模产生一定影响，需持续关注。

综合来看，2025年第二季度易方达国证新能源电池ETF在市场复杂环境下，虽在某些方面实现了既定目标，如跑赢业绩比较基准、控制跟踪误差等，但也面临着收益为负、份额下降等情况。投资者在关注基金时，应结合市场环境，综合分析各项指标，谨慎做出投资决策。

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