易方达中证生物科技主题ETF季报解读：份额降21300万份，收益变动5758万
2025年第2季度，易方达中证生物科技主题ETF（场内简称：生物科技ETF，基金主代码：159837）披露了季度报告。报告期内，该基金在份额、收益等方面出现了较为明显的变化，值得投资者关注。
主要财务指标：收益波动明显
本期已实现收益由正转负
报告显示，本期已实现收益为 -24,740,354.23元，而本期利润为32,841,117.28元。本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。这表明基金在实际收益获取上出现了亏损，但公允价值变动收益使得整体利润为正。
| 主要财务指标 | 报告期数据 |
|---|---|
| 本期已实现收益 | -24,740,354.23元 |
| 本期利润 | 32,841,117.28元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0119元 |
| 期末基金资产净值 | 1,239,457,803.36元 |
| 期末基金份额净值 | 0.4718元 |
利润与份额收益情况
加权平均基金份额本期利润为0.0119元，期末基金资产净值为1,239,457,803.36元，期末基金份额净值为0.4718元。不过需注意，所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
近阶段净值增长率与基准对比
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 2.30% | 1.53% | 1.49% | 1.54% | 0.81% | -0.01% |
| 过去六个月 | 7.42% | 1.44% | 6.46% | 1.45% | 0.96% | -0.01% |
| 过去一年 | 15.86% | 1.93% | 13.85% | 1.95% | 2.01% | -0.02% |
| 过去三年 | -31.67% | 1.68% | -35.19% | 1.69% | 3.52% | -0.01% |
| 自基金合同生效起至今 | -52.82% | 1.78% | -54.44% | 1.81% | 1.62% | -0.03% |
从数据可以看出，在过去三个月、六个月、一年等不同阶段，该基金的净值增长率均跑赢业绩比较基准收益率，显示出较好的跟踪效果和投资表现。不过自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率为 -52.82%，同期业绩比较基准收益率为 -54.44%，虽有领先但整体仍处于亏损状态。
累计净值增长率变动
自基金合同生效至报告期末，基金份额净值增长率为 -52.82%，同期业绩比较基准收益率为 -54.44%。基金在长期的运作过程中，虽相对业绩比较基准有一定优势，但整体市场环境可能对其净值增长造成了较大压力。
投资策略与运作：紧跟指数，应对复杂环境
策略执行与市场环境
本基金跟踪中证生物科技主题指数，报告期内主要采取完全复制法构建投资组合。2025年二季度，国内经济稳中向好，但外部环境复杂，美国挑起关税战、地缘政治冲突升级等因素导致海外市场波动加剧。在此背景下，中证生物科技主题指数上涨1.49%。
长期产业驱动因素
长期来看，人口老龄化及人们对高质量健康生活的需求，驱动我国医疗保健市场高速增长。我国生物科技产业市场规模扩张，产业链协同效应增强，国际竞争优势显现，企业市场潜力与科研创新活力持续释放，长期投资价值凸显。
基金运作情况
本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。年化跟踪误差0.61%，在合同规定的目标控制范围之内。
基金业绩表现：短期表现良好
截至报告期末，本基金份额净值为0.4718元，本报告期份额净值增长率为2.30%，同期业绩比较基准收益率为1.49%。在本季度，基金成功跑赢业绩比较基准，展现出较好的投资效果。不过结合长期数据来看，基金仍需在后续市场环境中进一步提升净值表现。
资产组合情况：权益投资占主导
资产组合比例
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 1,233,818,827.18 | 99.14 |
| 其中：股票 | 1,233,818,827.18 | 99.14 | |
| 2 | 固定收益投资 | - | - |
| 3 | 贵金属投资 | - | - |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 5 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 6 | 银行存款和结算备付金合计 | 6,446,167.74 | 0.52 |
| 7 | 其他资产 | 4,267,213.55 | 0.34 |
| 8 | 合计 | 1,244,532,208.47 | 100.00 |
报告期末，权益投资占基金总资产的99.14%，其中股票投资金额为1,233,818,827.18元，占比同样为99.14%，表明基金主要聚焦于股票市场，以实现对标的指数的紧密跟踪。银行存款和结算备付金合计占0.52%，其他资产占0.34% 。
股票投资组合：集中于两大行业
行业分布情况
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 981,523,030.53 | 79.19 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 14,248,344.00 | 1.15 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 227,505,131.75 | 18.36 |
| Q | 卫生和社会工作 | 10,542,509.90 | 0.85 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 1,233,819,016.18 | 99.55 |
基金股票投资集中在制造业和科学研究和技术服务业，占基金资产净值比例分别为79.19%和18.36%。制造业中的生物科技相关企业以及科研服务领域是基金投资的重点方向，反映了基金对生物科技产业的核心布局。批发和零售业占1.15%，卫生和社会工作占0.85% 。
股票投资明细：前十股票占比近43%
前十股票情况
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 603259 | 药明康德 | 1,948,603 | 135,525,338.65 | 10.93 |
| 2 | 600276 | 恒瑞医药 | 2,323,614 | 120,595,566.60 | 9.73 |
| 3 | 300760 | 迈瑞医疗 | 535,799 | 120,420,825.25 | 9.72 |
| 4 | 002252 | 上海莱士 | 7,512,109 | 51,608,188.83 | 4.16 |
| 5 | 000661 | 长春高新 | 460,958 | 45,717,814.44 | 3.69 |
| 6 | 600196 | 复星医药 | 1,796,888 | 45,083,919.92 | 3.64 |
| 7 | 300347 | 泰格医药 | 729,820 | 38,914,002.40 | 3.14 |
| 8 | 688235 | 百济神州 | 163,642 | 38,233,316.88 | 3.08 |
| 9 | 300122 | 智飞生物 | 1,692,412 | 33,154,351.08 | 2.67 |
| 10 | 603392 | 万泰生物 | 536,003 | 32,696,183.00 | 2.64 |
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，药明康德占比10.93%，恒瑞医药占9.73%，迈瑞医疗占9.72%等。前十股票投资较为集中，合计占基金资产净值比例近43%，这些股票的表现将对基金净值产生较大影响。
开放式基金份额变动：份额减少21300万份
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 2,840,152,837.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 268,000,000.00 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 481,000,000.00 |
| 报告期期末基金份额总额 | 2,627,152,837.00 |
报告期期初基金份额总额为2,840,152,837.00份，期间总申购份额为268,000,000.00份，总赎回份额为481,000,000.00份，期末基金份额总额为2,627,152,837.00份，份额减少了21300万份。这可能反映出部分投资者在本季度对该基金的预期或投资策略发生了变化。
综合来看，易方达中证生物科技主题ETF在2025年第二季度虽在净值表现上跑赢业绩比较基准，但长期仍处于亏损状态。基金份额的减少以及投资的集中性，都需要投资者在后续决策中谨慎考虑。同时，生物科技产业虽长期向好，但外部环境的不确定性仍可能对基金业绩造成影响。
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