医疗ETF易方达：易方达中证医疗交易型开放式指数证券投资基金2025年第2季度报告
易方达中证医疗ETF季报解读：份额大增超2.94亿份，利润下滑超700万元
2025年第2季度，易方达中证医疗ETF（场内简称：医疗ETF易方达，基金主代码：159847）披露了季度报告。报告期内，该基金在份额、业绩等方面呈现出一系列变化，值得投资者关注。
主要财务指标：利润下滑，资产净值稳定
报告期内，易方达中证医疗ETF主要财务指标表现如下：
| 主要财务指标 | 报告期数据 |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 1,396,953.62元 |
| 本期利润 | -7,103,731.86元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0028元 |
| 期末基金资产净值 | 1,031,676,618.79元 |
| 期末基金份额净值 | 0.3864元 |
本期利润为负，较上期出现明显下滑，主要原因在于市场波动等因素影响。尽管如此，期末基金资产净值相对稳定，显示出该基金在资产规模上的稳定性。
基金净值表现：短期波动，长期仍处下行区间
近阶段净值增长率与业绩比较基准对比
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -1.30% | 1.48% | -2.26% | 1.48% | 0.96% | 0.00% |
| 过去六个月 | 2.01% | 1.52% | 0.79% | 1.53% | 1.22% | -0.01% |
| 过去一年 | 13.11% | 2.21% | 10.75% | 2.23% | 2.36% | -0.02% |
| 过去三年 | -40.24% | 1.78% | -44.45% | 1.79% | 4.21% | -0.01% |
| 自基金合同生效起至今 | -61.36% | 1.84% | -64.30% | 1.86% | 2.94% | -0.02% |
近三个月，基金净值增长率为 -1.30%，跑赢业绩比较基准0.96个百分点，但从长期来看，自基金合同生效起至今，净值增长率为 -61.36%，仍处于下行区间，投资者需关注长期投资风险。
投资策略与运作：紧跟指数，应对市场波动
本基金跟踪中证医疗指数，采用完全复制法构建投资组合。2025年二季度，国内经济稳中向好，但外部环境挑战重重，中证医疗指数下跌2.26%。基金在运作过程中严格遵守合同，通过指数复制和数量化技术降低跟踪误差，力求跟踪误差最小化。
基金业绩表现：小幅跑赢基准，跟踪误差可控
截至报告期末，本基金份额净值为0.3864元，份额净值增长率为 -1.30%，同期业绩比较基准收益率为 -2.26%，年化跟踪误差0.75%，在合同规定的目标控制范围之内，表明基金较好地实现了紧密跟踪标的指数的目标。
资产组合情况：权益投资占主导
报告期末基金资产组合
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 1,026,868,593.90 | 99.36 |
| 其中：股票 | 1,026,868,593.90 | 99.36 | |
| 2 | 固定收益投资 | - | - |
| 3 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 4 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 5 | 银行存款和结算备付金合计 | 5,680,888.47 | 0.55 |
| 6 | 其他资产 | 882,828.46 | 0.09 |
| 7 | 合计 | 1,033,432,310.83 | 100.00 |
权益投资占基金总资产比例高达99.36%，其中股票投资为1,026,868,593.90元，显示出基金对权益市场的高度配置，投资者需关注权益市场波动对基金净值的影响。
行业股票投资组合：聚焦医疗相关行业
报告期末按行业分类的境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 655,321,688.22 | 63.52 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 2,244.00 | 0.00 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 24,737,591.00 | 2.40 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 205,130,761.86 | 19.88 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 1,026,868,593.90 | 99.53 |
基金主要投资于制造业、科学研究和技术服务业等与医疗相关行业，其中制造业占比最大，达63.52%，反映了基金对医疗行业产业链上游制造环节的侧重。
股票投资明细：十大重仓股集中
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 603259 | 药明康德 | 1,601,720 | 111,399,626.00 | 10.80 |
| 2 | 300760 | 迈瑞医疗 | 440,031 | 98,896,967.25 | 9.59 |
| 3 | 688271 | 联影医疗 | 653,569 | 83,330,673.21 | 8.08 |
| 4 | 300015 | 爱尔眼科 | 6,151,873 | 76,775,375.04 | 7.44 |
| 5 | 300347 | 泰格医药 | 681,637 | 36,344,884.84 | 3.52 |
| 6 | 300896 | 爱美客 | 199,492 | 34,873,196.52 | 3.38 |
| 7 | 688617 | 惠泰医疗 | 111,839 | 33,216,183.00 | 3.22 |
| 8 | 300832 | 新产业 | 518,224 | 29,393,665.28 | 2.85 |
| 9 | 300759 | 康龙化成 | 1,169,039 | 28,688,217.06 | 2.78 |
| 10 | 002223 | 鱼跃医疗 | 793,000 | 28,230,800.00 | 2.74 |
前十大重仓股占基金资产净值比例较为集中，投资者需关注重仓股的个体风险，若重仓股出现大幅波动，可能对基金净值产生较大影响。
开放式基金份额变动：份额大幅增加
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 2,375,825,354.00 |
| 加：报告期期间基金总申购份额 | 628,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 294,000,000.00 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 2,669,825,354.00 |
报告期内，基金总申购份额为628,000,000.00份，总赎回份额为294,000,000.00份，期末基金份额总额较期初增加294,000,000.00份，显示出投资者对该基金的关注度有所提升。
总体来看，易方达中证医疗ETF在2025年二季度虽面临利润下滑等挑战，但在跟踪指数、控制误差方面表现良好。然而，鉴于权益投资占比高、长期净值仍处下行区间等因素，投资者仍需谨慎评估风险，结合自身投资目标和风险承受能力做出决策。
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