易方达中证家电龙头ETF季报解读：份额降5.44%，利润亏846.99万元
易方达中证家电龙头ETF于近日发布2025年第2季度报告。报告期内，该基金在份额、业绩等方面出现了较为明显的变化。其中，基金份额总额从期初的128,556,700.00份降至期末的121,556,700.00份，降幅达5.44%；同时，本期利润为 -8,469,854.78元，出现亏损情况。以下将对该基金季报进行详细解读。
主要财务指标：利润亏损，净值下降
报告期内，易方达中证家电龙头ETF主要财务指标表现不佳。
| 主要财务指标 | 报告期（2025年4月1日 - 2025年6月30日） |
|---|---|
| 1.本期已实现收益 | 929,356.57元 |
| 2.本期利润 | -8,469,854.78元 |
| 5.期末基金份额净值 | 0.9700元 |
本期已实现收益为929,356.57元，但本期利润却为 -8,469,854.78元，出现亏损。期末基金份额净值为0.9700元，较之前有所下降。本期利润亏损可能与市场环境及投资组合表现相关，投资者需关注后续盈利能否改善。
基金净值表现：跑赢基准，仍有波动
份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -6.24% | 1.50% | -7.97% | 1.52% | 1.73% | -0.02% |
| 过去六个月 | -1.26% | 1.37% | -3.39% | 1.39% | 2.13% | -0.02% |
| 自基金合同生效起至今 | -3.00% | 1.34% | -3.25% | 1.38% | 0.25% | -0.04% |
过去三个月，基金份额净值增长率为 -6.24%，业绩比较基准收益率为 -7.97%，基金跑赢基准1.73个百分点。过去六个月及自基金合同生效起至今，同样跑赢业绩比较基准。不过，净值增长率为负，显示基金在报告期内面临一定压力，虽跑赢基准，但市场波动影响仍存。
累计净值增长率变动与业绩比较基准收益率变动对比
自基金合同生效至报告期末，基金份额净值增长率为 -3.00%，同期业绩比较基准收益率为 -3.25%。基金整体表现略优于业绩比较基准，但仍处于负增长状态，反映出市场环境对家电行业指数的不利影响。
投资策略与运作：紧跟指数，应对市场变化
本基金跟踪中证家电龙头指数，采用完全复制法构建投资组合。2025年二季度，宏观经济总体平稳但外部环境复杂，中证家电龙头指数下跌7.97%。家电内销市场受政策推动回暖，行业内需有望稳健增长。
建仓期内，基金采取灵活审慎策略；正常运作期，坚持指数化投资策略，通过指数复制和数量化技术降低成本、减少误差。基金紧密跟踪指数，同时关注行业政策及市场变化，适时调整投资组合。
基金业绩表现：净值下跌，仍控跟踪误差
截至报告期末，基金份额净值为0.9700元，本报告期份额净值增长率为 -6.24%，同期业绩比较基准收益率为 -7.97%，年化跟踪误差1.65%，在合同规定的目标控制范围之内。虽跑赢业绩比较基准，但净值下跌，投资者收益受影响。基金管理人有效控制跟踪误差，确保紧密跟踪标的指数。
资产组合情况：权益投资占主导
资产组合比例
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 117,149,353.56 | 98.93 |
| 其中：股票 | 117,149,353.56 | 98.93 | |
| 2 | 固定收益投资 | - | - |
| 3 | 贵金属投资 | - | - |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 5 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 7 | 其他资产 | 94,561.55 | 0.08 |
| 8 | 合计 | 118,416,083.36 | 100.00 |
报告期末，权益投资占基金总资产的98.93%，金额为117,149,353.56元，其中股票投资占比相同。固定收益等其他投资无持仓，其他资产占0.08%。权益投资占主导，基金表现与股票市场关联大，市场波动会致基金净值波动。
行业分类股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 117,147,109.56 | 99.35 |
| F | 批发和零售业 | 2,244.00 | 0.00 |
| 合计 | 117,149,353.56 | 99.35 |
从行业分类看，制造业投资占比99.35%，公允价值达117,147,109.56元，批发和零售业占比极小。基金集中投资家电相关制造业，行业集中度高，行业发展对基金业绩影响大。
股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 000333 | 美的集团 | 243,500 | 17,580,700.00 | 14.91 |
| 2 | 000651 | 格力电器 | 390,800 | 17,554,736.00 | 14.89 |
| 3 | 600690 | 海尔智家 | 695,500 | 17,234,490.00 | 14.62 |
| 4 | 002050 | 三花智控 | 414,900 | 10,945,062.00 | 9.28 |
| 5 | 688169 | 石头科技 | 43,857 | 6,865,813.35 | 5.82 |
| 6 | 600839 | 四川长虹 | 684,200 | 6,650,424.00 | 5.64 |
| 7 | 002851 | 麦格米特 | 98,400 | 4,933,776.00 | 4.18 |
| 8 | 600060 | 海信视像 | 176,400 | 4,060,728.00 | 3.44 |
| 9 | 603486 | 科沃斯 | 51,900 | 3,022,137.00 | 2.56 |
| 10 | 603195 | 公牛集团 | 61,180 | 2,951,935.00 | 2.50 |
按公允价值占基金资产净值比例，美的集团、格力电器、海尔智家位列前三，占比均超14%。前十大股票投资较集中，对基金业绩影响大。投资者需关注这些股票表现及权重变化。
开放式基金份额变动：份额减少5.44%
| 项目 | 详情 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 128,556,700.00份 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 11,000,000.00份 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 18,000,000.00份 |
| 报告期期间基金拆分变动份额 | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 121,556,700.00份 |
报告期内，基金总申购份额11,000,000.00份，总赎回份额18,000,000.00份，期末基金份额总额121,556,700.00份，较期初减少5.44%。份额减少或因投资者对基金业绩及市场预期变化，赎回增加申购减少。
风险提示
- 单一投资者风险：报告期内存在单一投资者持有份额比例超20%情况，个别投资者大额赎回可能影响基金资产运作与净值，甚至带来流动性风险，极端情况下面临运作方式改变或合同终止风险。
- 市场波动风险：基金主要投资家电行业股票，行业受宏观经济、政策、市场竞争影响大。如宏观经济波动、家电政策调整、行业竞争加剧，可能致基金净值波动。
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