转自：中国金融四十人论坛

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6月底我们去泰国跑了一圈，调研了当地中资企业和泰国的政府机构，目的是想了解中国企业出海的实际情况。

综合调研情况，我们的感受是：过去两年里，从泰国官方到民众对华人和中国企业的态度，正在发生一些微妙的变化。我们听到最多的担忧是中国产品价格太具有竞争优势，导致许多本地企业难以发展甚至生存。降价的问题也很受关注，一个被普遍提及的例子就是中国新能源汽车降价的行为，这对泰国消费者的刺激很大。

关税是促成中资企业出海的共性原因，在当地生产其实基本没有成本优势，有的企业的生产成本比国内还高。在聊到最新美国对全球加征对等关税的影响时，有一家企业用“需求还在”和“供需关系还在”两句话，概括了他们对中美贸易形势的理解，也就是说北美地区的需求依然是存在的，利润也很高，这部分需求也离不开中国的供给。

最后，我们给出了围绕中国企业出海问题的三点思考。

* 本文作者系中国金融四十人研究院朱鹤。本文版权归中国金融四十人研究院所有，未经书面许可，禁止任何形式的转载、复制或引用。

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自2017年爆发第一次中美贸易摩擦以来，中国企业出海就一直是广受关注和讨论的话题。在前期的研究中，我们已经利用绿地投资的微观数据，对中国制造业出海的特征做了一些初步分析，结论是近两年企业出海在加速，其中新三样行业正逐渐成为出海的主力（更多内容详见CF40研究·简报《从绿地投资微观数据看我国制造业出海的变化》）。

为了解更多实际情况，我们在6月底到泰国做了为期一周的实地调研。调研期间，我们到了一些工业园区，拜访了在泰国当地投资建厂的中资企业和中资企业家。随后，我们拜访了泰国央行、泰国贸易院、泰国投资促进委员会、泰国开泰银行等官方机构和金融机构，聊了很多关于中国企业出海的问题，获得了许多有意思的一手信息。

我们这次的调研主要集中在泰国当地，而泰国的经济体量在东盟国家中大概处于中等水平，据此得出一些结论，难免有管中窥豹之嫌。但是，我们认为许多信息背后的底层逻辑并不只是在泰国成立，我们关注的问题也不仅仅是中资企业在泰国投资的情况，而是中国企业在过去两年出海实践中面临的普遍性问题。

基于此，本文分别从泰国本土和中资企业两个视角，尽可能客观描述掌握的信息，然后给出我们对中国企业出海问题的三点思考。

泰国本土视角

在东南亚国家里，泰国如果不是对华最友好的国家，至少也是对华最友好的国家之一。华侨在泰国是受到尊重的人群，当地华人并没有感到排华或歧视的情绪。然而，在跟泰国当地机构交流的过程中，我们的感受是：过去两年里，从泰国官方到民众对华人和中国企业的态度，正在发生一些微妙的变化。

整体来说，泰国对中资企业到本地投资建厂依然是持有积极的态度，依然强调欢迎中国企业到泰国投资，但各类担忧和抱怨越来越多。尤其是2023年之后，中资企业到泰国投资的规模和数量突然增加，这对泰国产生了方方面面的影响。

我们听到最多的担忧是中国产品价格太具有竞争优势，导致许多本地企业难以发展甚至生存。一方面，中国的商品确实有竞争力，可以说是物美价廉，这对本地中小企业的打击是非常大的，有不少中小企业被挤出了市场。另一方面，还有一部分假冒伪劣的商品通过中泰边境流入泰国当地市场，扰乱了当地的市场秩序。泰国人也承认，这跟他们本地的海关和边境管理不到位有直接关系，但不能否认的是这些商品都是从中国“进口”来的。

相比于低价销售，降价的问题也很受关注。一个被普遍提及的例子就是中国的新能源汽车降价。泰国人喜欢汽车，更愿意贷款买车，因此泰国的千人汽车保有量在同等发达水平的国家里算是比较高的。同时，泰国民众把汽车当成资产来看待，而不是简单的耐用消费品。

正因如此，泰国民众对汽车能否保值就变得格外敏感，这跟中国人买房的逻辑非常像。而中国的新能源汽车更新迭代速度快，新款车比老款车还便宜，这样老款车的价格就会大幅缩水。这对泰国消费者而言是不可接受的。

除了价格问题，我们听到的另一个抱怨就是中资企业不够本地化。一个突出的表现就是，中国企业总是喜欢依托中国国内的供应链来安排生产，尽可能从中国国内进口原材料，而不愿意采购泰国本地的商品，高技能工人也是主要依赖于中国员工。

这么做的结果就是，不光泰国本土企业在中国企业的低价竞争面前发展不起来，而且配套产业也发展不起来。当然，最近两年中资企业抱团出海的现象也越来越多，但其本质依然是在追求成本最小化，对泰国的产业链发展没有直接的促进作用。还有的中国企业跑到泰国“炒房炒地”，这种脱实向虚的做法更引发了泰国当地社会的担忧。

每当聊到类似的话题，泰国人总会拿上世纪80年代日本汽车企业到泰国投资的历史做比较，颇有一种看看“别人家孩子”的感觉。在他们的描述里，日本企业到泰国投资的时候，是把配套产业链也同步搬过去了。不仅如此，日本企业还做了很多基建投资，并且重视培训泰国本地的员工，培养本地的产业工人。

总之，话里话外都是把日本企业在泰国的投资当成典范，但我们总感觉这里面有对日本企业的某种“滤镜”。当然，我们也很清楚，他们其实想说的是，他们理想中的外资企业到底长什么样子。

中资企业视角

我们首先关注的问题是，企业出海最主要考虑的因素是什么，以及为什么会选择泰国。

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