国泰信瑞纯债债券：国泰信瑞纯债债券型证券投资基金2025年第2季度报告
国泰信瑞纯债债券季报解读：净值增长率与业绩基准差 -1.08%，份额赎回22.13份
国泰信瑞纯债债券型证券投资基金2025年第2季度报告已披露，以下将对报告中的关键数据及信息进行深度解读，为投资者提供全面的分析。
主要财务指标：本期利润1369.98万元
- 主要财务指标情况
| 主要财务指标 | 报告期(2025年4月1日 - 2025年6月30日) |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 9,166,073.63元 |
| 本期利润 | 13,699,791.07元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0068元 |
| 期末基金资产净值 | 2,005,581,152.54元 |
| 期末基金份额净值 | 1.0024元 |
本期已实现收益为916.61万元，本期利润达1369.98万元，显示基金在该季度有一定盈利。加权平均基金份额本期利润0.0068元，期末基金资产净值超20.06亿元，期末基金份额净值1.0024元，表明基金资产及份额价值稳定。
基金净值表现：与业绩比较基准差距明显
- 净值增长率与业绩比较基准对比
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.67% | 0.02% | 1.75% | 0.10% | -1.08% | -0.08% |
| 过去六个月 | 0.73% | 0.03% | 1.08% | 0.11% | -0.35% | -0.08% |
| 过去一年 | 2.57% | 0.04% | 5.00% | 0.11% | -2.43% | -0.07% |
| 自基金合同生效起至今 | 8.75% | 0.04% | 14.33% | 0.08% | -5.58% | -0.04% |
过去三个月，基金净值增长率0.67%，而业绩比较基准收益率1.75%，差值 -1.08%，显示基金表现落后基准较多。过去六个月、一年及自合同生效起至今，同样存在差距，反映基金在不同时间段跑赢基准存在挑战。
投资策略与运作：信用债持仓为主，收益来源多元
- 投资策略与运作分析：二季度债券市场收益率下行，信用利差收缩。基金组合以信用债为主，利率债仓位低，久期中性，票息收入和资本利得贡献正收益。展望三季度，预期市场震荡，票息收入低，计划寻找波段交易机会补充收益。
基金业绩表现：净值增长0.67%，落后基准1.08%
- 业绩表现：本基金本报告期内净值增长率0.67%，同期业绩比较基准收益率1.75%，落后业绩比较基准1.08%，表明基金在该季度未达业绩比较基准表现。
基金资产组合：债券投资占比99.14%
- 资产组合情况
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 2 | 固定收益投资 | 2,379,945,765.61 | 99.14 |
| 3 | 贵金属投资 | - | - |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 5 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 6 | 银行存款和结算备付金合计 | 20,597,663.28 | 0.86 |
| 7 | 其他各项资产 | 9,934.49 | 0.00 |
| 8 | 合计 | 2,400,553,363.38 | 100.00 |
基金资产以固定收益投资为主，占比99.14%，金额超23.80亿元，权益投资无持仓，银行存款等占0.86%，资产配置凸显纯债基金特征，注重固定收益投资。
债券投资组合：中期票据占比60.46%
- 债券品种投资组合
| 序号 | 债券品种 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|
| 1 | 国家债券 | 100,774,153.01 | 5.02 |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | 603,905,990.96 | 30.11 |
| 4 | 企业债券 | 462,704,021.91 | 23.07 |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 中期票据 | 1,212,561,599.73 | 60.46 |
| 7 | 可转债（可交换债） | - | - |
| 10 | 合计 | 2,379,945,765.61 | 118.67 |
中期票据占基金资产净值比例最高，达60.46%，金融债券占30.11%，企业债券占23.07%，国家债券占5.02%，反映基金债券投资侧重中期票据等品种。
债券投资明细：前五名债券占比18.86%
- 前五名债券投资明细
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量(张) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 2500002 | 25超长特别国债02 | 1,000,000 | 100,774,153.01 | 5.02 |
| 2 | 102281976 | 22南通城建MTN002 | 700,000 | 71,730,208.22 | 3.58 |
| 3 | 230202 | 23国开02 | 700,000 | 71,255,378.08 | 3.55 |
| 4 | 102100444 | 21临安城投MTN001 | 700,000 | 71,079,495.89 | 3.54 |
| 5 | 102101481 | 21陕煤化MTN005 | 600,000 | 63,535,413.70 | 3.17 |
前五名债券中，25超长特别国债02占比5.02%，其他债券占比在3.17% - 3.58%之间，合计占基金资产净值18.86%，显示基金对个别债券有一定集中投资。
开放式基金份额变动：总赎回份额29.94份
- 基金份额变动情况
| 项目 | 单位：份 |
|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额 | 2,000,736,734.92 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 7.81 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 29.94 |
| 报告期期间基金拆分变动份额 | - |
| 本报告期期末基金份额总额 | 2,000,736,712.79 |
报告期内，基金总申购份额7.81份，总赎回份额29.94份，期末份额总额较期初减少22.13份，显示基金份额略有赎回。
综合分析与风险提示
- 业绩表现与风险：基金净值增长率与业绩比较基准存在差距，尤其过去三个月差值 -1.08%，投资者需关注基金长期能否缩小差距，实现超越基准收益。
- 投资组合风险：基金债券投资集中于中期票据等品种，若相关债券市场波动，可能影响基金资产价值。如个别债券信用风险上升，或导致基金净值波动。
- 份额赎回风险：虽赎回份额绝对值小，但单一机构持有比例100%，若该机构大额赎回，可能引发基金流动性风险及净值波动。 投资者决策时，需综合考虑上述风险因素，结合自身风险承受能力和投资目标，谨慎投资。
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