华泰保兴吉年丰季报解读：份额赎回近2400万份，净值增长4.43%
华泰保兴吉年丰混合型发起式证券投资基金2025年第二季度报告显示，该基金在报告期内份额赎回规模较大，近2400万份，而净值则实现了4.43%的增长。以下将对该基金季报进行详细解读。
主要财务指标：两类份额表现分化
已实现收益为负，本期利润转正
报告期内，华泰保兴吉年丰A本期已实现收益为 -16,757,357.78元，C类份额为 -10,943,557.03元 ，均为负数。但本期利润方面，A类份额为10,607,297.19元，C类份额为6,223,729.71元，实现了转正。这表明尽管已实现收益不佳，但公允价值变动收益等因素使得整体利润为正。加权平均基金份额本期利润A类为0.0731元，C类为0.0708元 。期末基金资产净值A类为258,929,741.39元，C类为134,405,756.96元，期末基金份额净值A类为1.7923元，C类为1.7598元。
| 主要财务指标 | 华泰保兴吉年丰A | 华泰保兴吉年丰C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -16,757,357.78 | -10,943,557.03 |
| 本期利润（元） | 10,607,297.19 | 6,223,729.71 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0731 | 0.0708 |
| 期末基金资产净值（元） | 258,929,741.39 | 134,405,756.96 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.7923 | 1.7598 |
基金净值表现：短期跑赢基准，长期差异较大
近三月表现出色，长期业绩有起伏
过去三个月，华泰保兴吉年丰A净值增长率为4.43%，同期业绩比较基准收益率为1.22%，跑赢基准3.21个百分点，净值增长率标准差为1.88% ，高于业绩比较基准收益率标准差1.13个百分点。从长期来看，过去三年，该基金A类份额净值增长率为 -27.44%，而业绩比较基准收益率为 -5.94%，差距明显；过去五年A类份额净值增长率为 -7.42%，业绩比较基准收益率为0.24% 。自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为94.82%，业绩比较基准收益率为17.44%，大幅跑赢基准。C类份额在各阶段表现趋势与A类相似。
| 阶段 | 华泰保兴吉年丰A净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 4.43% | 1.22% | 3.21% |
| 过去六个月 | -0.29% | -0.03% | -0.26% |
| 过去一年 | 7.83% | 10.78% | -2.95% |
| 过去三年 | -27.44% | -5.94% | -21.50% |
| 过去五年 | -7.42% | 0.24% | -7.66% |
| 自基金合同生效起至今 | 94.82% | 17.44% | 77.38% |
投资策略与运作：聚焦特定行业绩优股
围绕多行业绩优股操作
二季度宏观经济有一定韧性，整体处于低波动阶段。基金产品主要围绕机器人、军工、养殖、游戏、海风和科技行业进行操作，加大对绩优个股的配置比例，试图通过对这些行业绩优股的投资，在控制风险的前提下实现资产增值。
基金业绩表现：两类份额均跑赢基准
净值增长超基准
截至报告期末，华泰保兴吉年丰A份额净值为1.7923元，本报告期份额净值增长率为4.43%，同期业绩比较基准收益率为1.22%；C份额净值为1.7598元，份额净值增长率为4.38%，同期业绩比较基准收益率为1.22%。两类份额均跑赢业绩比较基准。
基金资产组合：权益投资占比近九成
权益投资主导，其他投资极少
报告期末，基金总资产为425,026,069.64元，其中权益投资金额为372,232,796.38元，占基金总资产的比例高达87.58%，全部为股票投资。银行存款和结算备付金合计52,434,289.08元，占比12.34%，其他资产358,984.18元，占比0.08% ，固定收益投资、基金投资、贵金属投资、金融衍生品投资等均为0。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 372,232,796.38 | 87.58 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 52,434,289.08 | 12.34 |
| 其他资产 | 358,984.18 | 0.08 |
| 合计 | 425,026,069.64 | 100.00 |
行业股票投资组合：农林牧渔占比突出
多行业布局，农林牧渔权重高
从行业分类的股票投资组合看，农、林、牧、渔业公允价值为68,939,000.00元，占基金资产净值比例达17.53% ，占比较高。信息传输、软件和信息技术服务业公允价值为31,509,000.00元，占比8.01%；文化、体育和娱乐业公允价值为21,200,000.00元，占比5.39%。批发和零售业、科学研究和技术服务业等占比极小，部分行业无投资。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 农、林、牧、渔业 | 68,939,000.00 | 17.53 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 31,509,000.00 | 8.01 |
| 文化、体育和娱乐业 | 21,200,000.00 | 5.39 |
| 合计 | 372,232,796.38 | 94.63 |
股票投资明细：十大重仓股分布较广
兆易创新居首，多行业个股入选
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，兆易创新位列第一，公允价值为30,367,200.00元，占比7.72% 。牧原股份、中文在线等也在前十之列，涉及芯片、养殖、传媒等多个行业。这些个股是基金在二季度重点配置对象，对基金净值表现有重要影响。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 603986 | 兆易创新 | 30,367,200.00 | 7.72 |
| 2 | 002714 | 牧原股份 | 29,407,000.00 | 7.48 |
| 3 | 300364 | 中文在线 | 21,200,000.00 | 5.39 |
| 4 | 300502 | 新易盛 | 21,161,532.00 | 5.38 |
| 5 | 605296 | 神农集团 | 19,981,000.00 | 5.08 |
开放式基金份额变动：赎回规模较大
两类份额均有赎回，C类赎回近2400万份
华泰保兴吉年丰A报告期期初基金份额总额为148,514,365.02份，期间总申购份额908,145.83份 ，总赎回份额4,950,711.46份，期末份额总额为144,471,799.39份。C类份额期初为99,117,614.33份，期间总申购份额908,069.14份，总赎回份额23,651,748.72份，期末份额总额为76,373,934.75份。整体来看，赎回规模较大，尤其是C类份额。
| 项目 | 华泰保兴吉年丰A | 华泰保兴吉年丰C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 148,514,365.02 | 99,117,614.33 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 908,145.83 | 908,069.14 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 4,950,711.46 | 23,651,748.72 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 144,471,799.39 | 76,373,934.75 |
风险提示
- 单一投资者风险：本基金本报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金总份额20%的情况，在市场流动性不足时，若遇投资者巨额赎回或集中赎回，可能出现基金资产无法以合理价格及时变现以支付赎回款的风险，同时基金份额净值也可能大幅波动。
- 业绩波动风险：从长期业绩看，该基金净值增长率与业绩比较基准收益率在过去三年、五年等时间段存在较大差异，显示出业绩的不稳定性，投资者需注意长期投资风险。
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