中欧潜力价值混合季报解读：份额赎回超30%，净值增长率-0.95%
中欧潜力价值灵活配置混合型证券投资基金于2025年7月19日发布2025年第2季度报告。报告期内，该基金份额赎回比例超30%，净值增长率为 -0.95%，表现低于同期业绩比较基准。以下是对该基金季报的详细解读。
主要财务指标：本期利润为负
报告期内，中欧潜力价值灵活配置混合A与C份额的本期已实现收益、本期利润均为负数。其中，A份额本期已实现收益为 -51,479,103.22元，本期利润为 -11,796,566.25元；C份额本期已实现收益为 -18,449,095.77元，本期利润为 -7,091,274.38元。加权平均基金份额本期利润方面，A份额为 -0.0230元，C份额为 -0.0432元 。期末基金资产净值A份额为935,079,043.51元，C份额为290,974,183.46元，期末基金份额净值A份额为1.8834元，C份额为1.7751元。
| 主要财务指标 | 中欧潜力价值灵活配置混合A | 中欧潜力价值灵活配置混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -51,479,103.22 | -18,449,095.77 |
| 本期利润（元） | -11,796,566.25 | -7,091,274.38 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0230 | -0.0432 |
| 期末基金资产净值（元） | 935,079,043.51 | 290,974,183.46 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.8834 | 1.7751 |
基金净值表现：短期跑输业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准对比
过去三个月，中欧潜力价值灵活配置混合A与C份额净值增长率均为 -0.95%，同期业绩比较基准收益率为1.20%，A、C份额净值增长率均跑输业绩比较基准2.15个百分点。从更长时间维度看，过去一年、三年、五年及自基金合同生效起至今，A、C份额在不同阶段与业绩比较基准收益率有不同程度的差异。
| 阶段 | 中欧潜力价值灵活配置混合A | 中欧潜力价值灵活配置混合C | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | -0.95% | 1.23% | 1.20% | 0.88% | -2.15% | 0.35% | -0.95% | 1.23% | 1.20% | 0.88% | -2.15% | 0.35% |
| 过去六个月 | 3.14% | 1.14% | 2.21% | 0.80% | 0.93% | 0.34% | 3.14% | 1.14% | 2.21% | 0.80% | 0.93% | 0.34% |
| 过去一年 | 10.70% | 1.57% | 13.44% | 1.02% | -2.74% | 0.55% | 10.70% | 1.57% | 13.44% | 1.02% | -2.74% | 0.55% |
| 过去三年 | -1.60% | 1.30% | -0.82% | 0.80% | -0.78% | 0.50% | -1.60% | 1.30% | -0.82% | 0.80% | -0.78% | 0.50% |
| 过去五年 | 43.77% | 1.26% | 6.77% | 0.79% | 37.00% | 0.47% | 43.77% | 1.26% | 6.77% | 0.79% | 37.00% | 0.47% |
| 自基金合同生效起至今 | 118.42% | 1.26% | 9.48% | 0.86% | 108.94% | 0.40% | 118.42% | 1.26% | 9.48% | 0.86% | 108.94% | 0.40% |
累计净值增长率变动
从自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较来看，不同阶段基金表现与业绩比较基准收益率变动存在差异，反映出基金在不同市场环境下的运作效果。
投资策略与运作：维持高仓位，行业配置有调整
二季度市场先抑后扬，全球宏观波动较大。该基金在大部分时间维持高仓位。行业配置上与一季报基本一致，持续看好大市值因子、自由现金流因子的超额表现。维持超配老基建方向里的工程机械、央企建筑，中长期看好有色金属以及人工智能产业创新方向上的通信及电子。边际上增配了军工，减配了家电。
基金业绩表现：短期业绩不佳
报告期内，基金A类份额净值增长率为 -0.95%，同期业绩比较基准收益率为1.20%；基金C类份额净值增长率为 -1.14%，同期业绩比较基准收益率为1.20%。A、C份额业绩均未达同期业绩比较基准，显示出二季度基金投资运作面临挑战。
资产组合情况：权益投资占比近90%
报告期末，基金总资产为1,229,452,543.05元。其中权益投资（股票）金额为1,086,735,978.32元，占基金总资产的比例为88.39%；固定收益投资金额为40,183,506.85元，占比3.27%；银行存款和结算备付金合计94,679,606.44元，占比7.70%；其他资产7,853,451.44元，占比0.64% 。权益投资占比较高，显示基金对股票市场的较高参与度。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 1,086,735,978.32 | 88.39 |
| 固定收益投资 | 40,183,506.85 | 3.27 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 94,679,606.44 | 7.70 |
| 其他资产 | 7,853,451.44 | 0.64 |
| 合计 | 1,229,452,543.05 | 100.00 |
行业分类股票投资组合：制造业占比超50%
按行业分类，制造业股票投资金额为620,500,892.04元，占基金总资产的50.61%；采矿业投资金额为121,365,249.24元，占比9.90%；建筑业投资金额为142,425,498.38元，占比11.62%；信息传输、软件和信息技术服务业投资金额为130,171,462.27元，占比10.62%；金融业投资金额为55,340,465.19元，占比4.51% 。制造业占比最高，反映基金在行业配置上对制造业的侧重。
| 行业 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 采矿业 | 121,365,249.24 | 9.90 |
| 制造业 | 620,500,892.04 | 50.61 |
| 建筑业 | 142,425,498.38 | 11.62 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 130,171,462.27 | 10.62 |
| 金融业 | 55,340,465.19 | 4.51 |
| 合计 | 1,086,735,978.32 | 88.64 |
股票投资明细：云铝股份占比6.31%
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十名股票投资中，云铝股份公允价值为77,381,967.48元，占基金资产净值比例为6.31%；中国联通公允价值为65,618,988.00元，占比5.35%；紫金矿业公允价值为65,287,950.00元，占比5.33% 。前十大股票投资明细反映了基金的重点投资标的。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 000807 | 云铝股份 | 77,381,967.48 | 6.31 |
| 2 | 600050 | 中国联通 | 65,618,988.00 | 5.35 |
| 3 | 601899 | 紫金矿业 | 65,287,950.00 | 5.33 |
| 4 | 600031 | 三一重工 | 57,046,895.00 | 4.65 |
| 5 | 000425 | 徐工机械 | 55,410,978.00 | 4.52 |
| 6 | 000338 | 潍柴动力 | 51,733,706.00 | 4.22 |
| 7 | 002311 | 海大集团 | 42,014,889.00 | 3.43 |
| 8 | 600183 | 生益科技 | 41,640,165.00 | 3.40 |
| 9 | 688525 | 佰维存储 | 38,933,003.40 | 3.18 |
开放式基金份额变动：赎回份额比例超30%
报告期内，中欧潜力价值灵活配置混合A期初基金份额总额为528,703,278.90份，期间总申购份额为7,025,956.77份，总赎回份额为39,242,909.20份，期末基金份额总额为496,486,326.47份；C期初基金份额总额为194,780,049.68份，期间总申购份额为20,606,597.85份，总赎回份额为51,462,667.67份，期末基金份额总额为163,923,979.86份。A、C份额均呈现赎回份额大于申购份额的情况，其中C份额赎回比例超30%，反映出部分投资者在二季度选择离场。
| 项目 | 中欧潜力价值灵活配置混合A | 中欧潜力价值灵活配置混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 528,703,278.90 | 194,780,049.68 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 7,025,956.77 | 20,606,597.85 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 39,242,909.20 | 51,462,667.67 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 496,486,326.47 | 163,923,979.86 |
综合来看，中欧潜力价值灵活配置混合基金在二季度面临业绩压力，净值增长率跑输业绩比较基准，且出现较大规模的份额赎回。投资者在关注基金后续表现时，需密切留意市场环境变化以及基金投资策略的调整。
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