国寿安保泰祥纯债一年定开债券季报解读：份额降19360万份，净值增1.20%

2025年第2季度，国寿安保泰祥纯债一年定期开放债券型发起式证券投资基金在份额、净值等方面出现了较为明显的变化。报告期内，基金份额总额减少193,600,004.75份，而基金份额净值增长率达到1.20%。这些数据背后反映了基金怎样的运作情况，又对投资者释放了哪些信号？以下将为您详细解读。

主要财务指标：本期利润2272万，已实现收益1099万

本季度基金主要财务指标表现如下：

本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。本期已实现收益为10986222.67元，本期利润达22721487.68元，显示出基金在本季度有较好的盈利表现。加权平均基金份额本期利润为0.0123元，期末基金资产净值为1788170175.24元，期末基金份额净值为1.0371元。不过需注意，上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后投资人实际收益水平低于所列数字。

基金净值表现：近三月跑赢业绩比较基准0.14%

1. 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

   阶段	净值增长率①	净值增长率标准差②	业绩比较基准收益率③	业绩比较基准收益率标准差④	①－③	②－④
   过去三个月	1.20%	0.05%	1.06%	0.10%	0.14%	-0.05%
   过去六个月	0.93%	0.06%	-0.14%	0.11%	1.07%	-0.05%
   过去一年	3.07%	0.07%	2.36%	0.10%	0.71%	-0.03%
   过去三年	10.54%	0.06%	7.13%	0.07%	3.41%	-0.01%
   过去五年	14.23%	0.05%	8.86%	0.07%	5.37%	-0.02%
   自基金合同生效起至今	14.30%	0.05%	6.69%	0.07%	7.61%	-0.02%

过去三个月，基金份额净值增长率为1.20%，业绩比较基准收益率为1.06%，基金跑赢业绩比较基准0.14%。从标准差来看，基金净值增长率标准差为0.05%，低于业绩比较基准收益率标准差0.10%，说明基金在近三个月波动相对较小。过去六个月、一年、三年、五年及自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率均高于业绩比较基准收益率，显示出基金长期业绩表现相对较好。

1. 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较：本基金基金合同生效日为2020年04月26日，图示日期为2020年04月26日至2025年06月30日，建仓期结束时各项资产配置比例符合基金合同约定，长期来看基金累计净值增长率高于同期业绩比较基准收益率。

投资策略与运作：信用债布局获利，仓位灵活调整

二季度特朗普政府推行对等关税，影响全球经济。但央行通过公告买断式逆回购等操作，使资金价格下行。在此背景下，机构对超长利率债虽有分歧，但在配置需求驱动下，对中长端及以内积极进行期限和信用利差的双重压缩。

报告期内，本基金在中长期限信用债的布局收获可观成果，并在信用利差收敛过程中，逐步将资产置换至利率债和二级资本债，为下半年储备更好的仓位灵活性，以应对市场变化。

基金业绩表现：份额净值1.0371元，本季增长1.20%

截至本报告期末，本基金份额净值为1.0371元。本报告期基金份额净值增长率为1.20%，业绩比较基准收益率为1.06%，基金略跑赢业绩比较基准，整体业绩表现良好。

基金资产组合：债券投资占比99.04%

1. 报告期末基金资产组合情况

   序号	项目	金额（元）	占基金总资产的比例（%）
   1	权益投资	-	-
   	其中：股票	-	-
   2	基金投资	-	-
   3	固定收益投资	1,851,000,108.15	99.04
   	其中：债券	1,851,000,108.15	99.04
   	资产支持证券	-	-
   4	贵金属投资	-	-
   5	金融衍生品投资	-	-
   6	买入返售金融资产	-	-
   	其中：买断式回购的买入返售金融资产	-	-
   7	银行存款和结算备付金合计	17,954,884.52	0.96
   8	其他资产	13,467.04	0.00
   9	合计	1,868,968,459.71	100.00

基金资产主要集中在固定收益投资，金额达1851000108.15元，占基金总资产比例为99.04%，其中债券投资占比同样为99.04%。银行存款和结算备付金合计17954884.52元，占比0.96%，其他资产13467.04元，占比0.00%。基金未进行权益投资、基金投资、贵金属投资、金融衍生品投资及买入返售金融资产操作。

1. 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

   序号	债券品种	公允价值（元）	占基金资产净值比例（%）
   1	国家债券	82,359,455.84	4.61
   2	央行票据	-	-
   3	金融债券	1,071,808,258.62	59.94
   	其中：政策性金融债	208,976,767.12	11.69
   4	企业债券	133,544,421.91	7.47
   5	企业短期融资券	-	-
   6	中期票据	464,400,929.59	25.97
   7	可转债（可交换债）	-	-
   8	同业存单	98,887,042.19	5.53
   9	其他	-	-
   10	合计	1,851,000,108.15	103.51

债券投资中，金融债券占比最高，达59.94%，金额为1071808258.62元，其中政策性金融债占11.69%。中期票据占比25.97%，企业债券占比7.47%，同业存单占比5.53%，国家债券占比4.61%。

1. 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

   序号	债券代码	债券名称	数量（张）	公允价值（元）	占基金资产净值比例（%）
   1	2128051	21工商银行二级02	1,000,000	104,330,224.66	5.83
   2	250205	25国开05	1,000,000	99,229,945.21	5.55
   3	112505125	25建设银行CD125	1,000,000	98,887,042.19	5.53
   4	232480008	24中行二级资本债02A	800,000	82,617,893.70	4.62
   5	252480014	24浙银金租债01	800,000	81,710,031.78	4.57

前五名债券投资中，21工商银行二级02占比5.83%，25国开05占比5.55%，25建设银行CD125占比5.53%，24中行二级资本债02A占比4.62%，24浙银金租债01占比4.57%。

开放式基金份额变动：份额减少19360万份

报告期期初基金份额总额为1917822485.14份，期间总申购份额仅17.46份，而总赎回份额达193600004.75份，导致报告期期末基金份额总额降至1724222497.85份，份额减少明显。

风险提示

1. 单一投资者大额赎回风险：本基金在报告期内出现单一投资者持有基金份额达到或超过20%的情形，可能存在大额赎回风险，导致基金净值波动。机构投资者赎回后，还可能使基金规模大幅减小，不利于基金正常运作。
2. 债券发行主体处罚风险：本基金投资的前十名证券的发行主体中，多家银行在报告编制日前一年内受到不同监管部门处罚。虽投资决策程序符合要求，但仍需关注相关债券信用风险变化对基金收益的潜在影响。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。