2025年第二季度,中欧成长先锋混合基金经历了市场的剧烈波动,在复杂的市场环境下,该基金的多项关键指标出现了显著变化。其中,基金份额赎回比例近8成,而基金净值则实现了1.39%的增长。这些变化背后反映了怎样的投资策略调整与市场影响?本文将深入解读该基金2025年第二季度报告,为投资者揭示其中的奥秘与风险。
主要财务指标:利润与净值的双重表现
各份额收益与利润差异明显
报告期内,中欧成长先锋混合A类本期已实现收益为8,981,477.72元,本期利润为3,117,582.54元;C类本期已实现收益9,860,341.68元,本期利润1,146,744.58元。从数据来看,两类份额已实现收益差距不大,但本期利润C类明显低于A类。加权平均基金份额本期利润A类为0.0105元,C类为0.0039元。期末基金资产净值A类为263,106,130.98元,C类为254,749,737.32元,期末基金份额净值A类1.0101元,C类0.9894元。
主要财务指标 | 中欧成长先锋混合A | 中欧成长先锋混合C |
---|---|---|
本期已实现收益(元) | 8,981,477.72 | 9,860,341.68 |
本期利润(元) | 3,117,582.54 | 1,146,744.58 |
加权平均基金份额本期利润(元) | 0.0105 | 0.0039 |
期末基金资产净值(元) | 263,106,130.98 | 254,749,737.32 |
期末基金份额净值(元) | 1.0101 | 0.9894 |
基金净值表现:与业绩基准的微妙对比
近三月A类略逊,长期优势渐显
中欧成长先锋混合A近三个月净值增长率为1.39%,业绩比较基准收益率为1.44%,A类略低于基准0.05%。近六个月净值增长率6.82%,高于基准2.74%;过去一年净值增长率19.21%,高于基准3.45%。自基金合同生效起至今,净值增长率为1.01%,低于基准7.47%。C类近六个月净值增长率6.42%,高于基准2.34%;过去一年18.28%,高于基准2.52%;自基金合同生效起至今为 -1.06%,低于基准9.54%。
阶段 | 中欧成长先锋混合A净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①-③ | 中欧成长先锋混合C净值增长率① | ①-③ |
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过去三个月 | 1.39% | 1.44% | -0.05% | 1.19% | -0.25% |
过去六个月 | 6.82% | 4.08% | 2.74% | 6.42% | 2.34% |
过去一年 | 19.21% | 15.76% | 3.45% | 18.28% | 2.52% |
自基金合同生效起至今 | 1.01% | 8.48% | -7.47% | -1.06% | -9.54% |
投资策略与运作:市场波动下的组合调整
二季度市场波动致组合下跌
二季度市场受关税战等因素影响剧烈波动,指数先跌后涨。该基金组合小幅下跌跑输基准,主要因组合内储能、汽车零部件等受关税冲击大,且工程机械板块因市场对国内经济担忧而跌幅较大。基金在二季度进行调整,增持通信和新消费,减持汽车、机械和半导体。因海外AI应用带动算力需求超预期,所以增持通信。
业绩表现:短期波动与长期预期
二季度业绩不佳,中长期预期乐观
本报告期内,基金A类份额净值增长率为1.39%,C类份额净值增长率为1.19%,均未大幅超越业绩比较基准收益率1.44%。不过,展望三季度,基金管理人认为国内经济逐步企稳,流动性宽松,且美联储降息预期升温,虽仍有地缘政治等不确定因素,但中美贸易关系有所改善。产业方面,海外人工智能进展超预期,对国内相关产业发展带来机遇,市场中长期相对低位已确认,随着政策发力,经济进入企稳复苏阶段,市场有望稳步上行。
资产组合情况:权益投资占主导
权益投资占比超九成
报告期末,基金总资产524,998,261.44元,其中权益投资480,239,538.24元,占基金总资产的比例达91.47%,全部为股票投资。固定收益投资4,860,987.62元,占比0.93%,均为国家债券。银行存款和结算备付金合计39,192,280.12元,占比7.47%,其他资产705,455.46元,占比0.13%。
项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
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权益投资 | 480,239,538.24 | 91.47 |
固定收益投资 | 4,860,987.62 | 0.93 |
银行存款和结算备付金合计 | 39,192,280.12 | 7.47 |
其他资产 | 705,455.46 | 0.13 |
股票投资组合:行业分布与港股侧重
境内外行业配置各有侧重
境内股票投资组合中,制造业公允价值263,165,101.94元,占基金资产净值比例50.82%。港股通投资股票组合中,消费者非必需品公允价值100,312,676.10元,占比19.37%;信息技术67,548,136.50元,占比13.04%;电信服务41,283,976.50元,占比7.97%,合计占基金资产净值比例40.39%。
境内行业类别 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) | 港股行业类别 | 公允价值(人民币) | 占基金资产净值比例(%) |
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制造业 | 263,165,101.94 | 50.82 | 消费者非必需品 | 100,312,676.10 | 19.37 |
信息传输、软件和信息技术服务业 | 5,790,000.00 | 1.12 | 信息技术 | 67,548,136.50 | 13.04 |
科学研究和技术服务业 | 28,403.20 | 0.01 | 电信服务 | 41,283,976.50 | 7.97 |
股票投资明细:前十大股票的价值支撑
中际旭创等成前十大重仓股
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序,前十大股票投资明细中,中际旭创公允价值53,720,238.00元,占比10.37%;新易盛公允价值50,688,601.20元,占比9.79%;小米集团 - W公允价值49,204,262.25元,占比9.50%等。这些股票在一定程度上支撑了基金的资产净值。
序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) |
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1 | 300308 | 中际旭创 | 53,720,238.00 | 10.37 |
2 | 300502 | 新易盛 | 50,688,601.20 | 9.79 |
3 | 01810 | 小米集团 - W | 49,204,262.25 | 9.50 |
开放式基金份额变动:赎回压力较大
两类份额均现大幅赎回
报告期期初,中欧成长先锋混合A份额总额321,280,510.54份,C份额总额317,397,311.71份。报告期内,A类总申购份额24,363,988.06份,总赎回份额85,177,632.66份,期末份额总额260,466,865.94份;C类总申购份额11,324,025.36份,总赎回份额71,235,528.08份,期末份额总额257,485,808.99份。两类份额均面临较大赎回压力,总赎回份额占期初份额比例近8成。
项目 | 中欧成长先锋混合A | 中欧成长先锋混合C |
---|---|---|
报告期期初基金份额总额(份) | 321,280,510.54 | 317,397,311.71 |
报告期期间基金总申购份额(份) | 24,363,988.06 | 11,324,025.36 |
报告期期间基金总赎回份额(份) | 85,177,632.66 | 71,235,528.08 |
报告期期末基金份额总额(份) | 260,466,865.94 | 257,485,808.99 |
综合来看,中欧成长先锋混合基金在2025年第二季度虽面临份额赎回压力,但在净值增长上仍有一定表现。投资者需密切关注基金投资策略调整以及市场波动对基金业绩的持续影响,谨慎做出投资决策。
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