国寿安保创精选88ETF联接季报解读：份额与收益变动显著
国寿安保创精选88ETF联接基金2025年第二季度报告已发布，报告期内多项数据变化明显，其中开放式基金份额变动较大，国寿安保创精选88ETF联接A从期初99,909,548.15份到期末99,680,666.21份，联接C从期初4,969,571.23份到期末4,712,829.79份；收益方面，联接A本期已实现收益45,641.18元，联接C本期已实现收益 -1,773.89元，两者差异较大。以下为详细解读。
主要财务指标：两类份额收益差异显现
本期已实现收益
报告期内，国寿安保创精选88ETF联接A本期已实现收益为45,641.18元，而联接C则为 -1,773.89元。这一正一负的差异，反映出不同份额在投资运作过程中收益获取能力的不同。
| 基金份额类别 | 本期已实现收益（元） |
|---|---|
| 国寿安保创精选88ETF联接A | 45,641.18 |
| 国寿安保创精选88ETF联接C | -1,773.89 |
本期利润
联接A本期利润为2,856,030.19元，联接C本期利润为1,633,186.55元 。虽然两者都实现了正利润，但利润规模上存在一定差距，这可能与份额规模、投资策略的细微差异等多种因素相关。
| 基金份额类别 | 本期利润（元） |
|---|---|
| 国寿安保创精选88ETF联接A | 2,856,030.19 |
| 国寿安保创精选88ETF联接C | 1,633,186.55 |
基金净值表现：与业绩比较基准互有胜负
基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
过去三个月，联接A净值增长率为2.60%，业绩比较基准收益率为2.26%，差值为0.34%；联接C净值增长率为2.52%，与业绩比较基准收益率差值为0.26%，两类份额均跑赢业绩比较基准。过去一年，联接A净值增长率35.71%，略低于业绩比较基准收益率35.76%；联接C净值增长率35.31%，同样低于业绩比较基准收益率，差值为 -0.45%。
| 阶段 | 基金份额类别 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 国寿安保创精选88ETF联接A | 2.60% | 2.26% | 0.34% |
| 过去三个月 | 国寿安保创精选88ETF联接C | 2.52% | 2.26% | 0.26% |
| 过去一年 | 国寿安保创精选88ETF联接A | 35.71% | 35.76% | -0.05% |
| 过去一年 | 国寿安保创精选88ETF联接C | 35.31% | 35.76% | -0.45% |
累计净值增长率变动与业绩比较基准收益率变动对比
自基金合同生效起至今，联接A累计净值增长率为13.41%，业绩比较基准收益率为12.90%，超出0.51%；联接C累计净值增长率为11.67%，低于业绩比较基准收益率12.90%，差值为 -1.23%。这表明在长期表现上，两类份额与业绩比较基准的关系也有所不同。
| 阶段 | 基金份额类别 | 累计净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|---|
| 自基金合同生效起至今 | 国寿安保创精选88ETF联接A | 13.41% | 12.90% | 0.51% |
| 自基金合同生效起至今 | 国寿安保创精选88ETF联接C | 11.67% | 12.90% | -1.23% |
投资策略与运作：紧密追踪标的指数
报告期内，该基金严格遵守基金合同，作为目标ETF的联接基金，主要通过投资目标ETF来紧密追踪标的指数。不过，跟踪误差依然存在，主要源自日常申赎以及目标ETF相对指数的偏离，成分股停复牌、公司行为和市场波动等因素也有影响。基金管理人采用量化分析手段，逐日跟踪实际组合与标的指数表现的偏离，定期优化跟踪偏离度管理方案，以尽量克服不利因素。
基金业绩表现：两类份额均实现增长
截至报告期末，国寿安保创精选88ETF联接A基金份额净值为1.1341元，报告期基金份额净值增长率为2.60%；联接C基金份额净值为1.1167元，报告期基金份额净值增长率为2.52%，业绩比较基准收益率为2.26%。两类份额在本季度均实现了净值增长，且跑赢业绩比较基准，显示出较好的投资效果。
基金资产组合：高度集中于基金投资
资产组合情况
报告期末，基金资产组合中基金投资金额为111,926,565.92元，占基金总资产的比例高达94.43%，主要为对国寿安保创精选88ETF的投资。固定收益投资金额为1,011,212.71元，占比0.85%，全部为国家债券。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 2 | 基金投资 | 111,926,565.92 | 94.43 |
| 3 | 固定收益投资 | 1,011,212.71 | 0.85 |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
债券投资组合
债券投资全部为国家债券，公允价值为1,011,212.71元，占基金资产净值比例为0.85%。其中，24国债15公允价值607,623.45元，占比0.51%；24国债21公允价值403,589.26元，占比0.34%。
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 019749 | 24国债15 | 607,623.45 | 0.51 |
| 2 | 019758 | 24国债21 | 403,589.26 | 0.34 |
股票投资组合：本期末未持有股票
无论是按行业分类的境内股票投资组合，还是港股通投资股票投资组合，本基金在报告期末均未持有股票投资组合。这表明基金在本季度的投资重点并非直接投向股票市场，而是通过投资目标ETF来间接实现对股票市场的跟踪。
开放式基金份额变动：两类份额均有赎回
份额变动情况
国寿安保创精选88ETF联接A报告期期初基金份额总额99,909,548.15份，期间总申购份额568,234.90份，总赎回份额797,116.84份，期末份额总额99,680,666.21份；联接C期初份额总额4,969,571.23份，总申购份额1,597,765.65份，总赎回份额1,854,507.09份，期末份额总额4,712,829.79份。两类份额在本季度均呈现净赎回状态。
| 项目 | 国寿安保创精选88ETF联接A | 国寿安保创精选88ETF联接C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 99,909,548.15 | 4,969,571.23 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 568,234.90 | 1,597,765.65 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 797,116.84 | 1,854,507.09 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 99,680,666.21 | 4,712,829.79 |
单一投资者情况
报告期内，机构1在2025年4月1日至6月30日期间，持有基金份额比例达到91.01%，持有份额95,003,325.00份。这种单一投资者高比例持有情况可能带来大额赎回风险，导致基金净值波动，机构赎回后还可能使基金规模大幅减小。
综合来看，国寿安保创精选88ETF联接基金在2025年第二季度有其自身特点，投资者需关注份额变动、单一投资者持有风险以及基金与业绩比较基准的关系，结合自身风险承受能力和投资目标，做出合理投资决策。
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