国寿安保养老目标日期2030三年持有期混合发起式(FOF)季报解读：份额增长1.97%，利润增长超100%
国寿安保养老目标日期2030三年持有期混合发起式(FOF)于近日发布2025年第2季度报告。报告显示，该基金在二季度呈现出份额增长、利润提升等态势。其中，基金份额总额从期初的227,367,773.70份增长至期末的227,642,312.78份，增长率为1.97%；利润方面，A类本期利润为3,446,700.26元，Y类为40,768.01元，相比上期均有超100%的增长幅度。以下是对该基金季报的详细解读。
主要财务指标：利润增长，已实现收益有别
A类已实现收益为负，利润增长显著
报告期内，国寿安保养老目标日期2030三年持有期混合发起式（FOF）A类本期已实现收益为 -266,427.21元，而本期利润达到3,446,700.26元。本期已实现收益为负，但本期利润增长明显，主要得益于公允价值变动收益等因素。加权平均基金份额本期利润为0.0153元，期末基金资产净值208,025,352.66元，期末基金份额净值0.9239元。
| 主要财务指标 | 国寿安保养老目标日期2030三年持有期混合发起式（FOF）A |
|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -266,427.21 |
| 本期利润（元） | 3,446,700.26 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0153 |
| 期末基金资产净值（元） | 208,025,352.66 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.9239 |
Y类已实现收益与利润双增长
国寿安保养老目标日期2030三年持有期混合发起式（FOF）Y类本期已实现收益171.64元，本期利润40,768.01元。加权平均基金份额本期利润0.0169元，期末基金资产净值2,324,958.95元，期末基金份额净值0.9343元。Y类基金在已实现收益和利润方面均实现增长。
| 主要财务指标 | 国寿安保养老目标日期2030三年持有期混合发起式（FOF）Y |
|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 171.64 |
| 本期利润（元） | 40,768.01 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0169 |
| 期末基金资产净值（元） | 2,324,958.95 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.9343 |
基金净值表现：与业绩比较基准互有胜负
近三月A类略逊，Y类稍强
过去三个月，国寿安保养老目标日期2030三年持有期混合发起式（FOF）A类净值增长率为1.68%，业绩比较基准收益率为1.79%，A类净值增长率略低于业绩比较基准。而Y类净值增长率为1.81%，高于业绩比较基准收益率1.79%。从标准差来看，A、Y类净值增长率标准差均为0.35%，业绩比较基准收益率标准差为0.37%，波动差异不大。
| 阶段 | 基金类别 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | A类 | 1.68% | 0.35% | 1.79% | 0.37% | -0.11% | -0.02% |
| 过去三个月 | Y类 | 1.81% | 0.35% | 1.79% | 0.37% | 0.02% | -0.02% |
不同时段表现各异
过去六个月，A类净值增长率1.54%，Y类1.78%，均高于业绩比较基准收益率1.22%。过去一年，Y类净值增长率10.49%，业绩比较基准收益率11.02%，Y类略低于基准。自基金合同生效起至今，Y类净值增长率 -3.01%，业绩比较基准收益率6.48%，Y类低于基准较多。
| 阶段 | 基金类别 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去六个月 | A类 | 1.54% | 0.30% | 1.22% | 0.35% | 0.32% | 0.05% |
| 过去六个月 | Y类 | 1.78% | 0.30% | 1.22% | 0.35% | 0.56% | -0.05% |
| 过去一年 | Y类 | 10.49% | 0.59% | 11.02% | 0.65% | -0.53% | -0.06% |
| 自基金合同生效起至今 | Y类 | -3.01% | 0.57% | 6.48% | 0.54% | -9.49% | 0.03% |
投资策略与运作：权益仓位适时调整
报告期内，组合在权益市场大跌企稳后适时提高仓位水平，增配成长板块，并在上涨至阶段高位区域后适度止盈，同时结合市场走势和行业变化适时调整持仓结构。这表明基金管理人根据市场变化灵活调整投资策略，以应对市场波动，追求资产的稳健增长。
基金业绩表现：份额净值增长，略超或持平基准
截至报告期末，国寿安保养老目标日期2030三年持有期混合发起式（FOF）A基金份额净值为0.9239元，本报告期基金份额净值增长率为1.68%；Y基金份额净值为0.9343元，本报告期基金份额净值增长率为1.81%；业绩比较基准收益率为1.79%。A类净值增长率略低于业绩比较基准，Y类略高于业绩比较基准，整体表现较为平稳。
资产组合情况：基金投资占比近九成
基金投资主导，债券投资稳健
报告期末，基金总资产214,474,991.46元。其中基金投资187,696,594.31元，占基金总资产的比例为87.51%，是资产配置的主要方向。固定收益投资12,037,081.64元，占比5.61%，全部为债券投资，主要为国家债券，公允价值12,037,081.64元，占基金资产净值比例5.72% ，为组合提供稳定性。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | - | - |
| 其中：股票 | - | - |
| 基金投资 | 187,696,594.31 | 87.51 |
| 固定收益投资 | 12,037,081.64 | 5.61 |
| 其中：债券 | 12,037,081.64 | 5.61 |
| 资产支持证券 | - | - |
| 贵金属投资 | - | - |
| 金融衍生品投资 | - | - |
| 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - |
| 银行存款和结算备付金合计 | 14,588,606.54 | 6.80 |
| 其他资产 | 152,708.97 | 0.07 |
| 合计 | 214,474,991.46 | 100.00 |
其他资产占比较小
银行存款和结算备付金合计14,588,606.54元，占比6.80%，其他资产152,708.97元，占比0.07%，在资产组合中占比较小。
股票投资组合：本期末未持有股票
本基金本报告期末未持有股票，这与基金随着目标日期临近逐步降低权益类资产配置比例的策略相符，减少了股票市场波动对基金净值的影响，有助于实现资产的稳健增长。
基金投资明细：多类基金分散配置
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细显示，基金投资涵盖交易型开放式(ETF)和契约型开放式等多种类型基金。如持有海富通中证短融ETF公允价值20,154,420.00元，占基金资产净值比例9.58%；海富通上证城投债ETF公允价值18,341,120.00元，占比8.72%等，通过分散投资不同基金，分散风险。
| 序号 | 基金代码 | 基金名称 | 运作方式 | 持有份额（份） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） | 是否属于基金管理人及管理人关联方所管理的基金 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 511360 | 海富通中证短融ETF | 交易型开放式(ETF) | 180,000.00 | 20,154,420.00 | 9.58 | 否 |
| 2 | 511220 | 海富通上证城投债ETF | 交易型开放式(ETF) | 1,780,000.00 | 18,341,120.00 | 8.72 | 否 |
| 5 | 511990 | 华宝添益 | 交易型开放式(ETF) | 100,377.00 | 10,038,302.26 | 4.77 | 否 |
| 6 | 511880 | 银华日利 | 交易型开放式(ETF) | 90,000.00 | 9,059,436.00 | 4.31 | 否 |
| 7 | 510310 | 易方达沪深300ETF | 交易型开放式(ETF) | 1,900,000.00 | 7,398,600.00 | 3.52 | 否 |
| 8 | 159845 | 华夏中证1000ETF | 交易型开放式(ETF) | 2,800,000.00 | 7,302,400.00 | 3.47 | 否 |
| 9 | 010625 | 富国稳健增长混合C | 契约型开放式 | 10,231,697.27 | 6,939,137.09 | 3.30 | 否 |
| 10 | 040023 | 华安可转债债券B类 | 契约型开放式 | 2,698,911.58 | 5,200,802.61 | 2.47 | 否 |
开放式基金份额变动：整体呈增长态势
A类份额微幅增长
国寿安保养老目标日期2030三年持有期混合发起式（FOF）A类报告期期初基金份额总额225,084,224.76份，期间总申购份额69,936.70份，总赎回份额229.75份，期末基金份额总额225,153,931.71份，份额呈微幅增长。
| 项目 | 国寿安保养老目标日期2030三年持有期混合发起式（FOF）A |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 225,084,224.76 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 69,936.70 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 229.75 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 225,153,931.71 |
Y类份额增长明显
Y类报告期期初基金份额总额2,283,548.94份，期间总申购份额204,832.13份，期末基金份额总额2,488,381.07份，增长率约为8.97%，增长较为明显。
| 项目 | 国寿安保养老目标日期2030三年持有期混合发起式（FOF）Y |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 2,283,548.94 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 204,832.13 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 2,488,381.07 |
风险提示
- 单一投资者风险：报告期内出现单一投资者持有基金份额达到或超过20%的情形，可能存在大额赎回风险，导致基金净值波动。机构投资者赎回后，还可能使基金规模大幅减小，影响基金正常运作。
- 市场波动风险：尽管基金通过调整资产配置来应对市场变化，但权益市场和债券市场的波动仍可能对基金净值产生影响，投资者需关注市场风险。
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