国寿安保裕丰混合型证券投资基金2025年第2季度报告已披露，以下将对报告中的关键数据及信息进行深度解读，为投资者提供全面的分析。

主要财务指标：A、C份额表现分化

1. 收益与利润情况 报告期内，国寿安保裕丰混合A本期已实现收益为47.00元，本期利润为 -11.34元；而C份额本期已实现收益达1,736,709.76元，但本期利润为 -473,643.20元。这表明虽然C份额在已实现收益上表现突出，但最终利润仍为负，反映出公允价值变动收益等因素对利润的负面影响。

1. 基金资产净值与份额净值 期末，A份额资产净值为3,764.34元，份额净值0.9411元；C份额资产净值141,855,747.28元，份额净值0.9372元。两者份额净值相近，但资产净值差距巨大，主要源于份额数量的差异。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

1. 份额净值增长率与业绩比较基准对比 过去三个月，国寿安保裕丰混合A净值增长率为 -0.31%，业绩比较基准收益率为1.32%，相差 -1.63%；C份额净值增长率 -0.33%，与业绩比较基准收益率差值为 -1.65%。从不同时间段看，该基金长期表现也落后于业绩比较基准，如过去三年A份额落后11.21%，C份额落后情况类似。

1. 累计净值增长率变动：自基金合同生效以来，基金累计净值增长率变动落后于同期业绩比较基准收益率变动，显示基金在长期运作中未能达到业绩比较基准的表现。

投资策略与运作：股债市场应对有别

1. 股票投资：二季度市场先跌后修复，科技 + 红利表现较好。基金整体持仓变化不大，适当增加工程机械、消费、固态电池、半导体设备相关个股仓位。这表明基金管理人对这些行业的前景较为看好，试图通过调整仓位来获取收益。
2. 债券投资：受特朗普对等关税超预期影响，4月初债券收益率回落，5、6月债市震荡，流动性溢价压缩。基金以高等级信用债、利率债为主要配置品种，保持组合流动性。在复杂的债券市场环境下，基金采取稳健的配置策略以应对风险。

基金业绩表现：份额净值增长率为负

截至报告期末，国寿安保裕丰混合A基金份额净值0.9411元，本报告期份额净值增长率 -0.31%；C基金份额净值0.9372元，份额净值增长率 -0.33%，而业绩比较基准收益率为1.32%。基金业绩未能跑赢业绩比较基准，投资者收益受到影响。

基金资产组合：股债占比超九成

1. 资产类别分布：权益投资金额69,470,107.11元，占基金总资产44.52%；固定收益投资84,784,401.90元，占比54.33%。两者合计占比超九成，是基金资产的主要构成部分。银行存款和结算备付金合计1,792,063.04元，占1.15%，其他资产仅5,340.25元，占比极小。

1. 行业配置：制造业公允价值占比最高，达38.20%，其次为金融业4.46%等。基金在行业配置上相对集中，对制造业的侧重反映了对该行业发展的预期。

股票投资明细：前十股票集中

1. 股票明细：按公允价值占基金资产净值比例，招商银行占比2.92%居首，恒瑞医药2.56%等。前十股票涵盖金融、消费、科技等领域，较为分散，但整体占比相对集中，对基金净值影响较大。

1. 发行主体情况：投资的前十名证券发行主体中，多家在报告编制日前一年内受到处罚。虽投资决策程序合规，但相关主体的处罚情况仍可能对证券价格产生潜在影响。

开放式基金份额变动：C份额赎回近2.7万份

报告期内，国寿安保裕丰混合A期初份额3,978.08份，期末4,000.11份，变动较小；C份额期初151,392,490.73份，期间申购120.11份，赎回26,532.64份，期末151,366,078.20份，赎回份额近2.7万份。C份额的赎回可能反映部分投资者对基金业绩或前景的担忧。

综合来看，国寿安保裕丰混合基金在二季度面临业绩压力，净值增长率为负且跑输业绩比较基准，同时C份额出现一定规模赎回。投资者需密切关注基金后续投资策略调整及业绩表现，谨慎做出投资决策。

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