国泰同益18个月持有期混合型证券投资基金2025年第2季度报告已发布，报告期为2025年4月1日至6月30日。以下将对报告中的关键数据进行解读，为投资者提供参考。

主要财务指标：A、C份额收益与净值情况

1. 收益情况：报告期内，国泰同益18个月持有期混合A本期已实现收益为2,427,352.56元，C份额为465,354.35元 。这反映了基金在该季度通过利息收入、投资收益等扣除相关费用后的实际收益成果。
2. 资产净值与份额净值：期末基金资产净值方面，A份额为354,775,028.39元，C份额为9,034,520.02元。期末基金份额净值A类为1.0409元，C类为1.0196元 。这体现了基金资产在期末按份额平均后的价值，是投资者关注的重要指标。

基金净值表现：与业绩比较基准有差距

1. 短期表现（过去三个月）：国泰同益18个月持有期混合A净值增长率为0.97%，业绩比较基准收益率为1.29%，A类净值增长率落后业绩比较基准0.32个百分点 。C份额净值增长率为0.90%，同样落后业绩比较基准0.39个百分点 。
2. 长期表现（自基金合同生效起至今）：A份额净值增长率为4.09%，业绩比较基准收益率为4.04%，略高于业绩比较基准0.05个百分点 。C份额净值增长率为1.96%，落后业绩比较基准2.08个百分点 。整体来看，基金在不同阶段与业绩比较基准存在一定差距，投资者需关注其长期业绩稳定性。

国泰同益18个月持有期混合A

国泰同益18个月持有期混合C

投资策略与运作：债券市场收益为主

1. 二季度运作：二季度债券市场收益率下行，信用利差收缩。基金组合持仓以信用债为主，利率债仓位相对较低，久期保持中性 。这种配置使得票息收入和资本利得均贡献了正收益。
2. 三季度展望：预期三季度市场震荡，票息收入偏低，基金计划适当寻找波段交易机会，以补充组合收益来源 。投资者可关注基金在三季度实际操作中能否有效把握波段机会，提升收益。

基金业绩表现：A、C份额略逊于业绩基准

1. A类表现：本基金A类本报告期内的净值增长率为0.97%，同期业绩比较基准收益率为1.29%，A类业绩略低于业绩比较基准 。
2. C类表现：C类本报告期内的净值增长率为0.90%，同期业绩比较基准收益率同样为1.29%，C类业绩也落后于业绩比较基准 。这表明在本报告期内，基金整体业绩未能跑赢业绩比较基准，投资者需谨慎评估。

基金资产组合：债券占主导

1. 整体资产分布：报告期末基金总资产为394,315,584.29元 。其中银行存款和结算备付金合计3,565,439.79元，占比0.90%；其他各项资产13,811.73元，占比0.00% 。
2. 债券投资：债券投资公允价值为390,736,332.77元，占基金资产净值比例达107.40% 。其中国家债券占2.80%，金融债券占11.44%，企业债券占33.32%，中期票据占59.85% 。可见债券投资在基金资产中占据主导地位，债券市场的波动将对基金净值产生较大影响。

股票投资组合：本期末未持有股票

本基金本报告期末未持有股票 。这表明基金在当前阶段对股票市场的投资较为谨慎，可能基于对股票市场风险的判断或整体投资策略的调整。投资者需关注后续基金是否会根据市场变化重新布局股票投资。

开放式基金份额变动：A、C份额均下降

1. A份额变动：本报告期期初基金份额总额为341,035,348.13份，期末为340,824,000.20份，份额减少211,347.93份，降幅约0.06% 。
2. C份额变动：期初基金份额总额为9,379,510.50份，期末为8,860,468.54份，份额减少519,041.96份，降幅约5.53% 。份额的下降可能与投资者对基金业绩表现、市场预期等因素有关。

综合来看，国泰同益18个月持有期混合基金在2025年二季度以债券投资为主并获得一定收益，但净值增长略逊于业绩比较基准，且基金份额有所下降。投资者应密切关注基金在三季度投资策略的实施效果以及市场变化对基金业绩的影响。

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