东方阿尔法优势产业混合季报解读：份额赎回超10亿份，权益投资占比92.05%

2025年第二季度，东方阿尔法优势产业混合型发起式证券投资基金在份额变动与资产配置上出现较为明显的变化。报告显示，该基金报告期期间基金总赎回份额超10亿份，而权益投资占基金总资产比例达92.05%。这些数据背后反映了基金怎样的运作情况与投资趋势，值得投资者深入探究。

主要财务指标：两类份额资产净值与份额净值有差异

本季度，东方阿尔法优势产业混合A与C两类份额在主要财务指标上呈现出一定差异。从数据来看：

A类份额在本期已实现收益、本期利润、期末基金资产净值以及期末基金份额净值上均高于C类份额。这表明在本季度的运作中，A类份额相对C类份额在资产增值与收益实现上表现更为突出。

基金净值表现：短期跑赢基准，长期表现分化

1. 近三个月：东方阿尔法优势产业混合A净值增长率为1.52%，同期业绩比较基准收益率为1.46%，A类份额跑赢基准0.06个百分点；C类份额净值增长率为1.39%，略低于业绩比较基准收益率0.07个百分点。
2. 过去一年：A类份额净值增长率为10.78%，业绩比较基准收益率为12.67%，落后基准1.89个百分点；C类份额净值增长率为10.22%，落后基准2.45个百分点。
3. 过去三年：A类份额净值增长率为 - 31.06%，C类份额为 - 32.09%，均大幅低于业绩比较基准收益率 - 2.91%，显示出过去三年该基金在市场环境下遭遇较大挑战。
4. 过去五年及自基金合同生效起至今：A类份额表现优于C类份额，A类份额净值增长率分别为28.91%和28.91%，C类份额为25.73%和25.73%。

总体来看，该基金短期有跑赢基准的表现，但长期业绩分化且部分阶段落后于业绩比较基准，投资者需关注其长期投资价值与风险。

投资策略与运作分析：科技成长股投资注重风险控制

面对中美地缘政治形势变化，基金管理人在科技成长股投资中更加注重风险控制。一方面考量地缘政治因素对商业逻辑的影响，规避直接冲击；另一方面拉长投资久期，注重估值合理性。

尽管地缘政治对国内科技产业有一定负面影响，如半导体先进制程产线建设延缓，但国内科技产业仍有积极进展，像自主可控先进制程晶圆产线招标扩产、半导体设备和材料国产化等。基于此，基金管理人继续看好中国资产重估趋势，对A股市场表现保持乐观。

基金业绩表现：两类份额净值增长与基准收益率相近

截至报告期末，东方阿尔法优势产业混合A基金份额净值为1.2891元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为1.52%，同期业绩比较基准收益率为1.46%；东方阿尔法优势产业混合C基金份额净值为1.2573元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为1.39%，同期业绩比较基准收益率为1.46%。两类份额净值增长率与业绩比较基准收益率相近，反映出本季度基金运作与市场基准表现的贴合度较高。

基金资产组合情况：权益投资占主导

从报告期末基金资产组合情况来看，权益投资金额为2,674,638,376.52元，占基金总资产的比例高达92.05%，其中股票投资即达2,674,638,376.52元。固定收益投资为146,310,409.62元，占比5.04%，主要为债券投资。银行存款和结算备付金合计83,006,788.92元，占比2.86%，其他资产1,642,833.92元，占比0.06%。

权益投资占据主导地位，显示基金管理人对权益市场的看好与布局，但也意味着基金业绩受股票市场波动影响较大，投资者需关注权益市场风险。

行业分类股票投资组合：信息技术业占比近20%

1. 境内股票投资组合：报告期末，信息传输、软件和信息技术服务业公允价值为552,255,775.92元，占基金资产净值比例为19.59%，为占比最高的行业。其他行业如批发和零售业、科学研究和技术服务业等占比极小，部分行业无投资。
2. 港股通投资股票投资组合：本基金本报告期末未持有港股通投资股票投资组合。

基金在行业配置上集中于信息技术业，反映了基金管理人对该行业发展前景的青睐，但行业集中度较高可能带来行业系统性风险，若信息技术业出现不利变化，基金业绩可能受到较大冲击。

股票投资明细：前十股票集中布局科技相关

按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，基金主要投资于胜宏科技、锐捷网络、瑞芯微等股票。这些股票多集中在科技相关领域，与基金管理人看好科技产业发展的投资策略相符。其中，胜宏科技公允价值为272,455,450.00元，占基金资产净值比例9.66%，为占比最高的股票。

基金投资股票较为集中于科技领域，在享受科技行业发展红利的同时，也需警惕科技行业竞争加剧、技术迭代等风险对基金业绩的影响。

开放式基金份额变动：赎回份额超10亿份

报告期内，东方阿尔法优势产业混合A与C两类份额均出现赎回份额大于申购份额的情况，总赎回份额超10亿份。这可能反映出部分投资者对基金未来表现的预期有所改变，或基于自身资金安排与市场环境变化做出赎回决策。投资者应关注份额变动背后的原因，以及对基金后续运作可能产生的影响。

综合来看，2025年第二季度东方阿尔法优势产业混合基金在投资策略、资产配置与份额变动上呈现出一定特点与变化。投资者在关注基金短期业绩表现的同时，更需结合长期业绩、资产配置结构以及市场环境等因素，全面评估基金的投资价值与风险，做出理性投资决策。

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