财通新视野混合季报解读：份额赎回超七成，利润增长超200%
2025年第二季度，财通新视野灵活配置混合型证券投资基金展现出了独特的发展态势。从数据变化来看，基金份额赎回比例超七成，而利润增长超200%，这些显著变化值得投资者深入关注。以下将对该基金2025年第二季度报告进行详细解读。
主要财务指标：利润大幅增长
各指标表现差异明显
本季度，财通新视野混合A和C两类基金在主要财务指标上呈现出一定差异。从数据来看：
| 主要财务指标 | 财通新视野混合A | 财通新视野混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 1,851,106.52 | 1,283,993.56 |
| 本期利润（元） | 12,940,105.14 | 33,084,763.65 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.4395 | 0.3440 |
| 期末基金资产净值（元） | 55,468,102.09 | 149,578,227.81 |
| 期末基金份额净值 | 2.5075 | 2.3708 |
财通新视野混合C的本期利润达到33,084,763.65元，远超A类的12,940,105.14元 ，这表明C类基金在本季度投资收益获取上表现更为突出。期末基金资产净值方面，C类同样高于A类，显示出C类基金资产规模相对更大。
基金净值表现：大幅领先业绩比较基准
各阶段收益显著超越基准
无论是财通新视野混合A还是C，在不同时间段内，净值增长率均大幅领先业绩比较基准收益率。
| 阶段 | 财通新视野混合A净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①-③ | 财通新视野混合C净值增长率① | ①-③ |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 23.80% | 1.34% | 22.46% | 23.56% | 22.22% |
| 过去六个月 | 22.54% | 0.79% | 21.75% | 22.06% | 21.27% |
| 过去一年 | 43.11% | 10.52% | 32.59% | 41.98% | 31.46% |
| 过去三年 | 30.46% | 0.40% | 30.06% | 27.38% | 26.98% |
| 过去五年 | 79.02% | 8.98% | 70.04% | 72.02% | 63.04% |
| 自基金合同生效起至今 | 150.75% | 24.80% | 125.95% | 137.08% | 112.28% |
过去三个月，A类超出业绩比较基准22.46个百分点，C类超出22.22个百分点。这表明基金在投资运作上较为成功，基金经理的投资策略有效跑赢市场平均水平。
投资策略与运作：聚焦AI与半导体
紧跟热门产业布局
2025年上半年全球经济波折不断，但基金管理人认为AI产业链仍是增长主线，二季度持续投资该领域。同时，鉴于贸易摩擦下国产化趋势加速，半导体领域投资得到增持。此外，对消费、周期等领域也保持关注。这种投资布局紧跟市场热门产业，旨在抓住高增长机遇，但热门产业波动较大，若产业发展不及预期，基金净值可能面临回调风险。
基金业绩表现：净值增长显著
两类基金净值增长突出
截至报告期末，财通新视野混合A基金份额净值为2.5075元，本季度份额净值增长率为23.80%；财通新视野混合C基金份额净值为2.3708元，份额净值增长率为23.56%，同期业绩比较基准收益率均为1.34%。两类基金在本季度均取得了显著的净值增长，大幅跑赢业绩比较基准，显示出良好的投资绩效。
基金资产组合：权益投资占主导
资产配置高度集中权益
报告期末基金资产组合情况显示，权益投资金额达194,731,522.95元，占基金总资产的91.21%，其中股票投资即为此金额。而固定收益投资仅占1.33%，银行存款和结算备付金合计占5.16% 。
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例 （%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 194,731,522.95 | 91.21 |
| 2 | 固定收益投资 | 2,831,383.71 | 1.33 |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 11,014,335.65 | 5.16 |
如此高比例的权益投资，使基金对股票市场依赖度高，股市波动将对基金净值产生较大影响。市场上行时，基金有望获取较高收益；市场下行时，基金净值可能大幅回撤。
行业股票投资组合：制造业占比近七成
行业配置集中特定领域
从行业分类的股票投资组合看，制造业公允价值占比最高，达69.93%，其次是科学研究和技术服务业占8.13% ，信息传输、软件和信息技术服务业占7.26% 。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 9,292,859.92 | 4.53 |
| B | 采矿业 | 10,212,975.00 | 4.98 |
| C | 制造业 | 143,378,789.91 | 69.93 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 14,894,133.21 | 7.26 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 16,673,402.91 | 8.13 |
基金行业配置集中在少数领域，虽能集中资源把握优势行业机会，但行业风险集中。若这些行业出现不利因素，如政策调整、市场竞争加剧等，基金业绩可能受到较大冲击。
股票投资明细：前十股票占比高
个股投资较为集中
按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，新易盛占比10.77% ，胜宏科技占比10.05% ，沪电股份占比9.65% ，前十股票合计占比达63.21%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| 1 | 300502 | 新易盛 | 10.77 |
| 2 | 300476 | 胜宏科技 | 10.05 |
| 3 | 002463 | 沪电股份 | 9.65 |
| 4 | 603129 | 春风动力 | 6.31 |
| 5 | 688362 | 甬矽电子 | 6.19 |
| 6 | 301061 | 匠心家居 | 5.42 |
| 7 | 300408 | 三环集团 | 5.29 |
| 8 | 688372 | 伟测科技 | 5.15 |
| 9 | 603979 | 金诚信 | 4.93 |
| 10 | 603477 | 巨星农牧 | 4.47 |
个股投资集中，若单一个股出现黑天鹅事件，如业绩暴雷、重大负面舆情等，将对基金净值造成较大影响。但同时，若这些个股表现良好，也能为基金带来丰厚收益。
开放式基金份额变动：赎回比例超七成
份额赎回规模较大
财通新视野混合A和C在本季度均出现了较大规模的赎回。A类期初份额31,400,312.85份，赎回11,056,802.90份；C类期初份额127,550,540.55份，赎回79,276,154.85份。
| 类别 | 报告期期初基金份额总额 | 报告期期间基金总赎回份额 | 赎回比例 |
|---|---|---|---|
| 财通新视野混合A | 31,400,312.85 | 11,056,802.90 | 约35.21% |
| 财通新视野混合C | 127,550,540.55 | 79,276,154.85 | 约62.14% |
| 总计 | - | 90,332,957.75 | 约71.35% |
整体赎回比例超七成，大规模赎回可能影响基金的资金运作和投资策略实施，若基金经理未能及时调整，可能对后续业绩产生不利影响。投资者大规模赎回也反映出部分投资者对基金未来预期有所改变。
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