华泰保兴成长优选季报解读：份额赎回近10亿，C类份额利润骤降9600万
2025年第二季度，华泰保兴成长优选混合型证券投资基金（以下简称“华泰保兴成长优选”）披露了季度报告。报告期内，该基金在份额变动、业绩表现等方面出现了较为显著的变化。以下将对季报中的关键数据进行详细解读。
主要财务指标：A、C两类份额表现分化
A类份额利润增长，C类份额利润大幅下滑
华泰保兴成长优选A类份额本期已实现收益为1,303,876.75元，本期利润为8,087,790.43元；而C类份额本期已实现收益为 -914,478.84元，本期利润为 -9,606,182.97元。从数据可以看出，两类份额在收益表现上呈现出明显的分化。
| 主要财务指标 | 华泰保兴成长优选A | 华泰保兴成长优选C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 1,303,876.75 | -914,478.84 |
| 本期利润（元） | 8,087,790.43 | -9,606,182.97 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0200 | -0.3263 |
| 期末基金资产净值（元） | 623,560,965.86 | 24,881,981.67 |
| 期末基金份额净值 | 1.6608 | 1.5998 |
基金净值表现：不同阶段收益与基准对比各异
短期跑赢基准，长期表现分化
在过去三个月，华泰保兴成长优选A份额净值增长率为2.22%，同期业绩比较基准收益率为1.22%，跑赢基准1.00%；C份额净值增长率为2.05%，跑赢基准0.83%。然而在过去一年，A份额净值增长率为3.37%，业绩比较基准收益率为10.78%，落后基准7.41% 。
| 阶段 | 华泰保兴成长优选A | 华泰保兴成长优选C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | |
| 过去三个月 | 2.22% | 1.47% | 1.22% | 1.00% | 0.75% | 2.05% | 1.47% | 1.22% | 0.83% | 0.75% |
| 过去六个月 | 5.48% | 1.29% | -0.03% | 5.51% | 0.70% | 5.15% | 1.29% | -0.03% | 5.18% | 0.70% |
| 过去一年 | 3.37% | 1.45% | 10.78% | -7.41% | 0.96% | - | - | - | - | - |
| 过去三年 | -13.76% | 1.24% | -5.94% | -7.82% | 0.76% | - | - | - | - | - |
| 过去五年 | 12.02% | 1.44% | 0.24% | 11.78% | 0.82% | - | - | - | - | - |
| 自基金合同生效起至今 | 108.72% | 1.43% | 9.24% | 99.48% | 0.86% | - | - | - | - | - |
投资策略与运作：应对市场波动调整持仓
二季度市场波动，基金调整行业配置
二季度市场呈V型波动，基金经理基于市场变化，对持仓进行了调整。考虑外部不确定性，对敞口较大的部分汽车零部件公司减仓，调整电新行业内部持仓结构，加仓物流行业以及内需相关的养殖、钢铁等大宗品和电子行业部分个股。
基金业绩表现：A、C份额均跑赢基准但收益有别
本季度A、C份额净值增长，小幅领先基准
截至报告期末，华泰保兴成长优选A份额净值为1.6608元，份额净值增长率为2.22%，同期业绩比较基准收益率为1.22%；C份额净值为1.5998元，份额净值增长率为2.05%，同期业绩比较基准收益率为1.22%。两类份额均跑赢业绩比较基准，但A份额收益略高于C份额。
基金资产组合：权益投资占比超九成
权益投资主导，债券投资占比极低
报告期末，基金总资产为658,380,539.22元，其中权益投资（股票）金额为603,314,771.99元，占基金总资产的比例高达91.64%；固定收益投资（债券）金额为1,457,083.03元，仅占0.22% 。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 603,314,771.99 | 91.64 |
| 固定收益投资（债券） | 1,457,083.03 | 0.22 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 51,266,959.32 | 7.79 |
| 其他资产 | 2,341,724.88 | 0.36 |
| 合计 | 658,380,539.22 | 100.00 |
行业股票投资组合：制造业占比过半
多行业布局，制造业权重最大
从按行业分类的股票投资组合来看，制造业公允价值为359,576,542.59元，占基金资产净值比例达55.45%；采矿业和农、林、牧、渔业占比也较高，分别为14.59%和11.79% 。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 农、林、牧、渔业 | 76,466,631.00 | 11.79 |
| 采矿业 | 94,611,077.40 | 14.59 |
| 制造业 | 359,576,542.59 | 55.45 |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 54,880,993.00 | 8.46 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 17,779,528.00 | 2.74 |
股票投资明细：前十股票集中多行业
前十股票涵盖农牧、金属、物流等行业
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，包含牧原股份、大金重工、紫金矿业等。这些股票分布在多个行业，显示出基金投资的行业分散性。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002714 | 牧原股份 | 992,900 | 41,711,729.00 | 6.43 |
| 2 | 002487 | 大金重工 | 1,181,004 | 38,855,031.60 | 5.99 |
| 3 | 601899 | 紫金矿业 | 1,880,100 | 36,661,950.00 | 5.65 |
| 4 | 600547 | 山东黄金 | 1,099,380 | 35,103,203.40 | 5.41 |
| 5 | 600595 | 中孚实业 | 6,112,300 | 26,771,874.00 | 4.13 |
| 6 | 605589 | 圣泉集团 | 880,200 | 24,425,550.00 | 3.77 |
| 7 | 002352 | 顺丰控股 | 490,300 | 23,907,028.00 | 3.69 |
| 8 | 002126 | 银轮股份 | 939,600 | 22,813,488.00 | 3.52 |
| 9 | 600760 | 中航沈飞 | 371,800 | 21,794,916.00 | 3.36 |
| 10 | 000932 | 华菱钢铁 | 4,953,000 | 21,793,200.00 | 3.36 |
开放式基金份额变动：赎回规模较大
A、C份额均现赎回，A类赎回近10亿
报告期内，华泰保兴成长优选A类份额报告期期初基金份额总额为470,509,063.41份，期间总赎回份额达95,318,357.40份；C类份额期初为96,145,834.03份，期间总赎回份额为84,492,082.22份。
| 项目 | 华泰保兴成长优选A | 华泰保兴成长优选C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 470,509,063.41 | 96,145,834.03 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 270,947.67 | 3,899,681.12 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 95,318,357.40 | 84,492,082.22 |
| 报告期期末基金份额总额 | 375,461,653.68 | 15,553,432.93 |
综合来看，华泰保兴成长优选在二季度面临着份额赎回的压力，虽然在本季度业绩跑赢基准，但长期业绩表现存在分化。投资者在关注基金短期收益的同时，也需结合长期业绩、持仓结构以及市场环境等因素，谨慎做出投资决策。
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