华富吉富30天滚动持有中短债季报解读：份额增长9.15%，利润大增106.36%
华富吉富30天滚动持有中短债债券型证券投资基金2025年第2季度报告显示，该基金在二季度呈现出份额增长、利润提升等特点。以下将对报告中的关键数据和信息进行详细解读。
主要财务指标：利润显著增长
各指标表现
本季度华富吉富30天滚动持有中短债A和C两类份额的主要财务指标如下：
| 主要财务指标 | 华富吉富30天滚动持有中短债A | 华富吉富30天滚动持有中短债C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 8,686,845.70 | 2,041,799.38 |
| 本期利润（元） | 16,930,122.56 | 4,190,218.60 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0101 | 0.0095 |
| 期末基金资产净值（元） | 1,921,245,518.09 | 508,731,673.22 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.0958 | 1.0902 |
指标解读
从数据来看，A类份额本期利润达到16,930,122.56元，C类份额为4,190,218.60元，较过往有大幅增长，A类份额本期利润相比上季度增长106.36% ，显示出较好的盈利能力。期末基金资产净值A类为1,921,245,518.09元，C类为508,731,673.22元，表明基金资产规模较为可观。加权平均基金份额本期利润A类为0.0101元，C类为0.0095元，为投资者带来了一定收益。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
净值增长率与标准差
| 阶段 | 华富吉富30天滚动持有中短债A | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | 0.94% | 0.02% | 0.09% | 0.02% | 0.85% | 0.00% |
| 过去六个月 | 1.27% | 0.03% | -0.61% | 0.03% | 1.88% | 0.00% |
| 过去一年 | 2.67% | 0.03% | -0.14% | 0.03% | 2.81% | 0.00% |
| 自基金合同生效起至今 | 9.58% | 0.02% | 1.32% | 0.03% | 8.26% | -0.01% |
| 阶段 | 华富吉富30天滚动持有中短债C | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | 0.89% | 0.02% | 0.09% | 0.02% | 0.80% | 0.00% |
| 过去六个月 | 1.17% | 0.03% | -0.61% | 0.03% | 1.78% | 0.00% |
| 过去一年 | 2.47% | 0.03% | -0.14% | 0.03% | 2.61% | 0.00% |
| 自基金合同生效起至今 | 9.02% | 0.02% | 1.32% | 0.03% | 7.70% | -0.01% |
表现分析
无论是A类还是C类份额，在过去三个月、六个月、一年以及自基金合同生效起至今等各个阶段，净值增长率均高于业绩比较基准收益率。如A类份额过去三个月净值增长率为0.94%，业绩比较基准收益率为0.09%，超出0.85个百分点，显示出基金较好的投资管理能力，能有效把握市场机会，为投资者创造超额收益。同时，两类份额的净值增长率标准差与业绩比较基准收益率标准差相近，说明基金收益波动与业绩比较基准波动程度相当，风险控制较为稳定。
投资策略与运作：适应市场变化
市场环境分析
2025年二季度经济基本面不确定性增多，关税摩擦成为最大扰动因素。政策面围绕关税演变积极开展逆周期调节，货币政策为对冲关税影响积极应对，降准降息落地。债券市场“关税交易”是主线，货币政策宽松是债市最大支撑，呈现震荡偏强格局。
基金策略调整
本基金在信用利差显著收窄行情中，逐步减少偏弱资质信用主体持仓，对利差策略进行止盈操作，同时抬升整个组合的信用主体资质，在利差处于历史低位环境下，抬升组合流动性。这种策略调整旨在适应市场变化，降低风险，保障基金资产的稳健增值。
基金业绩表现：实现正收益
截止本期末，华富吉富30天滚动持有中短债A份额净值为1.0958元，累计份额净值为1.0958元，报告期份额净值增长率为0.94%，同期业绩比较基准收益率为0.09%；C份额净值为1.0902元，累计份额净值为1.0902元，报告期份额净值增长率为0.89%，同期业绩比较基准收益率为0.09%。两类份额均实现正收益且跑赢业绩比较基准，表明基金在二季度的投资运作较为成功，达到了追求稳定收益的目标。
资产组合情况：债券投资占主导
资产配置比例
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 其中：股票 | - | - | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 3,145,108,928.58 | 99.29 |
| 其中：债券 | 3,076,473,754.88 | 97.12 | |
| 资产支持证券 | 68,635,173.70 | 2.17 | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 15,790,494.58 | 0.50 |
| 8 | 其他资产 | 6,832,413.21 | 0.22 |
| 9 | 合计 | 3,167,731,836.37 | 100.00 |
配置解读
基金资产组合中固定收益投资占比高达99.29%，其中债券占97.12%，资产支持证券占2.17%，表明基金以债券投资为主，符合债券型基金的定位。权益投资、贵金属投资等占比为0，体现了基金注重风险控制，追求稳健收益的特点。银行存款和结算备付金合计占0.50%，其他资产占0.22%，为基金运营提供必要的流动性支持。
行业与股票投资：无股票持仓
报告期末按行业分类的境内股票投资组合、港股通投资股票投资组合以及按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细均显示，本基金本报告期末未持有股票。这与基金的投资策略和风险偏好相符，专注于债券市场投资，避免股票市场的高波动风险，以实现稳定的当期收益和基金资产的稳健增值。
债券投资组合：品种多样
债券品种分布
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 国债 | 605,693,909.59 | 24.87 |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | 1,118,481,192.74 | 46.01 |
| 4 | 企业债券 | 245,055,531.78 | 10.08 |
| 5 | 企业短期融资券 | 268,370,427.72 | 11.04 |
| 6 | 中期票据 | 1,350,912,403.05 | 55.59 |
| 7 | 可转债（可交换债） | - | - |
| 8 | 同业存单 | 98,653,795.07 | 4.06 |
| 9 | 其他 | - | - |
| 10 | 合计 | 3,076,473,754.88 | 126.61 |
品种分析
债券投资组合品种多样，中期票据占比最高，达55.59%，其次为金融债券占46.01% ，国债占24.87% ，企业短期融资券占11.04% ，企业债券占10.08% ，同业存单占4.06%。这种分散化的投资有助于降低单一债券品种的风险，同时通过对不同品种债券的配置，把握各品种的收益机会，提升整体投资收益。
开放式基金份额变动：整体增长
| 项目 | 华富吉富30天滚动持有中短债A | 华富吉富30天滚动持有中短债C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 1,624,585,821.65 | 422,563,702.85 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 324,515,801.79 | 137,755,047.67 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额 | 195,885,764.79 | 93,689,027.65 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 1,753,215,858.65 | 466,629,722.87 |
华富吉富30天滚动持有中短债A类份额报告期期初为1,624,585,821.65份，期末为1,753,215,858.65份，增长了128,630,037份，增长率为7.92%；C类份额期初为422,563,702.85份，期末为466,629,722.87份，增长了44,066,020.02份，增长率为10.43%。整体来看，基金份额呈现增长态势，反映出投资者对该基金的认可和信心。
风险与机会提示
风险提示
尽管基金在二季度表现良好，但仍面临一些风险。如债券市场受宏观经济、货币政策等因素影响较大，若经济形势超预期变化或货币政策转向，可能导致债券价格波动，影响基金净值。同时，基金投资的部分债券发行主体曾受到监管部门公开谴责、处罚，虽投资决策程序合规，但仍需关注信用风险。
机会提示
展望2025年下半年，经济基本面对债市仍有支撑，货币政策或托底经济，债市大环境依然友好。基金管理人计划把握三季度中短端利率债可能的超额机会，投资者可关注基金在这方面的操作及收益表现。同时，基金注重提升组合流动性和回撤控制，有助于应对市场波动，保障投资收益的稳定性。
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