国泰量化策略收益混合季报解读：份额大增10倍，利润增长超200%
2025年第二季度，国泰量化策略收益混合型证券投资基金表现备受关注。本季度基金在份额、利润等方面出现较大变化，本文将对基金季度报告进行深度解读，为投资者揭示其中的关键信息与潜在风险。
主要财务指标：两类份额利润均增长
各指标表现差异明显
2025年第二季度，国泰量化策略收益混合A与C两类份额主要财务指标如下：
| 主要财务指标 | 国泰量化策略收益混合A | 国泰量化策略收益混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 4,151,784.20 | 234,891.49 |
| 本期利润（元） | 4,856,279.53 | 504,970.91 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0377 | 0.1029 |
| 期末基金资产净值（元） | 159,747,224.22 | 53,582,429.49 |
| 期末基金份额净值 | 1.4553 | 1.4211 |
从数据来看，A类份额本期已实现收益和本期利润均高于C类份额，显示出A类份额在投资收益实现方面更为突出。加权平均基金份额本期利润C类份额高于A类，表明C类份额在单位份额盈利上表现更佳。期末基金资产净值A类份额远超C类，反映出A类份额总体规模更大。
基金净值表现：多阶段跑赢业绩比较基准
不同阶段收益与波动情况
- 国泰量化策略收益混合A
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 3.98% | 1.19% | 1.46% | 0.81% | 2.52% | 0.38% |
| 过去六个月 | 8.24% | 1.06% | 0.42% | 0.75% | 7.82% | 0.31% |
| 过去一年 | 22.08% | 1.32% | 11.97% | 1.03% | 10.11% | 0.29% |
| 过去三年 | -2.64% | 1.04% | -5.08% | 0.82% | 2.44% | 0.22% |
| 过去五年 | 16.96% | 1.15% | 3.05% | 0.88% | 13.91% | 0.27% |
| 自基金合同生效起至今 | 65.28% | 1.16% | 34.90% | 0.91% | 30.38% | 0.25% |
- 国泰量化策略收益混合C
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 3.82% | 1.19% | 1.46% | 0.81% | 2.36% | 0.38% |
| 过去六个月 | 7.68% | 1.06% | 0.42% | 0.75% | 7.26% | 0.31% |
| 过去一年 | 21.08% | 1.32% | 11.97% | 1.03% | 9.11% | 0.29% |
| 过去三年 | -4.79% | 1.04% | -5.08% | 0.82% | 0.29% | 0.22% |
| 自新增C类份额起至今 | 10.11% | 1.04% | 3.67% | 0.82% | 6.44% | 0.22% |
可以看出，在过去三个月、六个月、一年等多个阶段，两类份额净值增长率均高于业绩比较基准收益率，显示出基金在这些阶段的良好表现。同时，净值增长率标准差与业绩比较基准收益率标准差的差值较小，表明基金波动与业绩比较基准波动相近。
投资策略与运作：多因子选股获超额收益
适应市场变化的投资策略
2025年二季度国际环境复杂，贸易摩擦与中东地缘紧张催生避险情绪，军工、有色、银行等板块涨幅领先，新消费也成为亮点。5月工业企业利润同比转负，PPI同比跌幅加深，产能过剩压力增加。
在此背景下，本基金运用多维度评估股票质地，通过估值、成长、盈利、市场情绪类因子选择股票，取得较好超额收益。且量化模型仅用于资产配置、选股和组合优化，不进行高频程序化交易。这种策略在复杂市场环境中，有助于筛选出优质股票，规避风险。
基金业绩表现：两类份额均跑赢基准
本季度具体收益情况
本基金A类本报告期内的净值增长率为3.98%，同期业绩比较基准收益率为1.46%；C类本报告期内的净值增长率为3.82%，同期业绩比较基准收益率为1.46%。两类份额均跑赢业绩比较基准，体现了基金投资策略在本季度的有效性。
市场展望：关注政策与资金变量
未来行情与投资策略
管理人认为行情已在试探供给侧改革行情演绎，钢铁、光伏、汽车等行业可能受益。年初以来股市强势，中小盘风格涨幅领先得益于商业银行主动信贷扩张，未来需关注该变量持续性。
同时，稳健投资机会和科技成长投资机会并存，可关注红利低波类、PB - ROE类、超预期类策略。本基金将坚持多因子量化选股策略，精选优质股票，控制风险，为投资者创造价值。
资产组合情况：权益投资占比超八成
各类资产配置比例
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 175,284,235.45 | 82.01 |
| 其中：股票 | 175,284,235.45 | 82.01 | |
| 2 | 固定收益投资 | 4,017,629.59 | 1.88 |
| 其中：债券 | 4,017,629.59 | 1.88 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 贵金属投资 | - | - |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 5 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 6 | 银行存款和结算备付金合计 | 34,304,598.07 | 16.05 |
| 7 | 其他各项资产 | 129,930.10 | 0.06 |
| 8 | 合计 | 213,736,393.21 | 100.00 |
报告期末，权益投资占基金总资产比例高达82.01%，其中股票投资占比相同，显示基金在本季度对权益市场的高度侧重。固定收益投资占比1.88%，主要为债券投资。银行存款和结算备付金合计占比16.05%，提供了一定的流动性支持。
行业股票投资：制造业占比近六成
各行业投资分布
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 6,383,061.00 | 2.99 |
| C | 制造业 | 120,315,637.99 | 56.40 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 3,993,618.00 | 1.87 |
| E | 建筑业 | 2,903,393.00 | 1.36 |
| F | 批发和零售业 | 5,979,457.02 | 2.80 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 4,938,780.02 | 2.32 |
| J | 金融业 | 18,013,282.79 | 8.44 |
| K | 房地产业 | 1,786,407.00 | 0.84 |
| L | 租赁和商务服务业 | 998,552.00 | 0.47 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 2,405,398.93 | 1.13 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 600,751.20 | 0.28 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 3,917,262.50 | 1.84 |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 175,284,235.45 | 82.17 |
从行业分布看，制造业投资公允价值占基金资产净值比例近六成，是基金主要投资行业。金融业占比8.44%，采矿业、批发和零售业等也有一定配置。行业分布体现了基金对不同行业的投资侧重与价值判断。
股票投资明细：前十股票分散布局
前十股票投资情况
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 000100 | TCL科技 | 711,300 | 3,079,929.00 | 1.44 |
| 2 | 601717 | 郑煤机 | 166,900 | 2,773,878.00 | 1.30 |
| 3 | 000651 | 格力电器 | 61,100 | 2,744,612.00 | 1.29 |
| 4 | 603855 | 华荣股份 | 114,400 | 2,531,672.00 | 1.19 |
| 5 | 002001 | 新和成 | 113,400 | 2,412,018.00 | 1.13 |
| 6 | 002228 | 合兴包装 | 651,800 | 2,300,854.00 | 1.08 |
| 7 | 002091 | 江苏国泰 | 313,500 | 2,279,145.00 | 1.07 |
| 8 | 601318 | 中国平安 | 40,300 | 2,235,844.00 | 1.05 |
| 9 | 000333 | 美的集团 | 30,900 | 2,230,980.00 | 1.05 |
| 10 | 601328 | 交通银行 | 277,300 | 2,218,400.00 | 1.04 |
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，基金投资较为分散，各股票占比相对均衡，有助于分散风险。这些股票涵盖了科技、制造、金融等多个领域，符合基金多因子选股策略下的资产配置思路。
开放式基金份额变动：C类份额大增超10倍
两类份额变动情况
| 项目 | 国泰量化策略收益混合A | 国泰量化策略收益混合C |
|---|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额 | 157,265,300.89 | 5,003,051.18 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 2,505,888.59 | 37,015,376.76 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 50,001,119.88 | 4,313,523.40 |
| 本报告期期末基金份额总额 | 109,770,069.60 | 37,704,904.54 |
本季度，国泰量化策略收益混合A类份额期初为157,265,300.89份，期末降至109,770,069.60份，赎回份额较多。而C类份额期初5,003,051.18份，期末达37,704,904.54份，增长超10倍，显示出投资者对C类份额的青睐。份额的大幅变动可能影响基金规模与投资策略的实施，投资者需关注其后续影响。
综合来看，2025年第二季度国泰量化策略收益混合基金在业绩、份额、资产配置等方面呈现出诸多变化。投资者应结合自身风险偏好与投资目标，谨慎做出投资决策。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。