华富富瑞3个月定期开放债券季报解读：份额净值增长率0.50%，与业绩比较基准收益率差值 -1.45%
华富富瑞3个月定期开放债券型发起式证券投资基金2025年第2季度报告已披露，以下将对报告中的关键数据及信息进行详细解读，为投资者提供全面的参考。
主要财务指标：本期利润8163761.93元
本基金在2025年4月1日 - 2025年6月30日期间，主要财务指标如下：
| 主要财务指标 | 金额（元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 7722993.47 |
| 本期利润 | 8163761.93 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0053 |
| 期末基金资产净值 | 1602412845.92 |
| 期末基金份额净值 | 1.0383 |
本期已实现收益为7722993.47元，本期利润为8163761.93元，意味着基金在该季度整体盈利状况良好。期末基金资产净值达1602412845.92元，期末基金份额净值为1.0383元，反映出基金资产的价值及每份基金的价值。
基金净值表现：近三月份额净值增长率0.50%
基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.50% | 0.02% | 1.95% | 0.11% | -1.45% | -0.09% |
| 过去六个月 | 0.60% | 0.02% | 1.14% | 0.12% | -0.54% | -0.10% |
| 过去一年 | 1.74% | 0.02% | 5.52% | 0.12% | -3.78% | -0.10% |
| 过去三年 | 6.84% | 0.02% | 17.62% | 0.09% | -10.78% | -0.07% |
| 过去五年 | 13.28% | 0.03% | 27.28% | 0.08% | -14.00% | -0.05% |
| 自基金合同生效起至今 | 23.28% | 0.03% | 46.03% | 0.08% | -22.75% | -0.05% |
过去三个月，基金份额净值增长率为0.50%，而同期业绩比较基准收益率为1.95%，差值达 -1.45%，表明基金在近三个月的表现落后于业绩比较基准。从更长时间维度看，过去一年、三年、五年及自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率也存在一定差距，投资者需关注基金长期的业绩表现能否改善。
投资策略与运作：把握利率行情配置高等级信用债
2025年二季度，国内经济总体平稳，虽4月PMI因关税摩擦走弱，但5 - 6月在政策对冲下持续升高。海外方面，美国“对等关税”政策致全球需求抑制，出现“股债汇三杀”。流动性上，央行投放态度改善，资金面边际转松。
在此背景下，债券市场收益率中枢下行、波动率上升。本基金利用封闭期杠杆灵活特点，适度参与阶段性利率行情，底仓配置高等级信用债，主动调整久期并严控资金成本。不过，需注意海外经济下行风险及国内地产与消费压力可能对基金后续运作产生影响。
基金业绩表现：份额净值增长率0.50%
截止本期末，本基金份额净值为1.0383元，累计基金份额净值为1.2213元。报告期内，基金份额净值增长率为0.50%，同期业绩比较基准收益率为1.95%。基金在该季度的业绩未能跑赢业绩比较基准，投资者需进一步关注基金后续能否提升业绩表现。
基金资产组合：固定收益投资占比98.96%
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 其中：股票 | - | - | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 1607262697.49 | 98.96 |
| 其中：债券 | 1607262697.49 | 98.96 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | 16005239.70 | 0.99 |
| [其中：买断式回购的买入返售金融资产] | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 838006.03 | 0.05 |
| 8 | 其他资产 | 3210.57 | 0.00 |
| 9 | 合计 | 1624109153.79 | 100.00 |
报告期末，基金资产组合中固定收益投资占比极高，达98.96%，金额为1607262697.49元，表明基金以固定收益类资产为主要投资方向，符合债券型基金的特点。买入返售金融资产占0.99%，银行存款和结算备付金合计占0.05%，其他资产占比极小。
股票投资组合：本期末未持有股票
本基金本报告期末未持有境内股票及港股通投资股票，专注于固定收益领域投资，这与基金的风险收益特征及投资策略相契合，旨在严格控制风险，追求稳定收益。
债券投资组合：金融债券占比52.25%
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 国家债券 | - | - |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | 837315912.85 | 52.25 |
| 其中：政策性金融债 | 208646972.60 | 13.02 | |
| 4 | 企业债券 | 72415490.96 | 4.52 |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 中期票据 | 399485413.16 | 24.93 |
| 7 | 可转债（可交换债） | - | - |
| 8 | 同业存单 | 298045880.52 | 18.60 |
| 9 | 其他 | - | - |
| 10 | 合计 | 1607262697.49 | 100.30 |
债券投资组合中，金融债券占比最大，达52.25%，金额为837315912.85元，其中政策性金融债占13.02%。中期票据占24.93%，同业存单占18.60%，企业债券占4.52%。投资者需关注各类债券的市场表现及占比变化对基金收益的影响。
前五名债券投资明细：徽商银行二级01占比9.90%
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 2120092 | 21徽商银行二级01 | 1500000 | 158599750.68 | 9.90 |
| 2 | 200205 | 20国开05 | 1000000 | 107270438.36 | 6.69 |
| 3 | 2020080 | 20长沙银行二级 | 1000000 | 103837260.27 | 6.48 |
| 4 | 102382914 | 23汇金MTN006A | 1000000 | 103315835.62 | 6.45 |
| 5 | 112404063 | 24中国银行CD063 | 1000000 | 99445821.37 | 6.21 |
前五名债券投资中，21徽商银行二级01占基金资产净值比例最高，为9.90%。投资者需关注这些主要债券的信用风险及市场波动对基金净值的影响。
开放式基金份额变动：报告期内无申购赎回及拆分变动
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 1543240256.71 |
| 报告期期间基金总申购份额 | - |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | - |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 1543240256.71 |
报告期内，基金份额总额无申购、赎回及拆分变动情况，表明基金份额相对稳定，但投资者仍需关注后续市场变化对基金份额可能产生的影响。
综合来看，华富富瑞3个月定期开放债券型基金在2025年二季度虽有盈利，但份额净值增长率落后于业绩比较基准。基金资产主要配置于固定收益领域，投资者需关注债券市场波动、海外经济下行及国内相关压力对基金业绩的影响，谨慎做出投资决策。
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