东财产业优选混合发起式季报解读：份额赎回近半，净值下跌超4%

2025年第2季度，东财产业优选混合发起式基金多项关键数据出现较大变化。报告期内基金总赎回份额近半，份额净值增长率下跌超4%，这些数据变动背后反映了基金怎样的运作情况，又对投资者释放了哪些信号？本文将深入解读该基金2025年第2季度报告。

主要财务指标：本期利润为负，净值有所下滑

1. 主要财务指标情况

1. 解读：从数据来看，本期利润为负，表明基金在该季度投资收益不佳。东财产业优选混合发起式A本期利润为 -518,426.51元 ，C类份额为 -49,850.87元。期末基金份额净值A类为0.9425元，C类为0.9239元，相比之前可能出现了一定下滑，投资者资产价值有所缩水。

基金净值表现：近三月表现不佳，与基准差距大

1. 净值表现数据

1. 解读：过去三个月，无论是A类还是C类份额，净值增长率均为负，且与业绩比较基准收益率差距较大，A类相差 -6.24%，C类相差 -6.44%，说明该基金在近三个月的表现大幅落后于业绩比较基准。从长期看，自基金合同生效起至今，两类份额净值增长率也均低于业绩比较基准，显示基金成立以来整体表现未达预期。

投资策略与运作分析：谨慎对待主题投资，关注经济复苏方向

1. 市场环境分析：2025年二季度，市场4月回撤后反弹，上证指数上涨3.26%。权益市场中银行、军工、通信表现好，其他行业涨跌不一。经济基本面方面，PPI、CPI负增长，通缩明显，工业企业利润收缩。市场投资角度，权益市场韧性强，调整后修复快，主题板块投资机会多但波动大。
2. 基金投资策略：本基金对主题性投资机会谨慎，因经济通缩，持仓公司盈利扭转需时间。基金经理一直专注在经济复苏方向寻找有竞争优势的制造业上市公司，注重持仓标的3年前瞻PE、现金流与盈利匹配度、主营产品所处周期及供需态势。二季度受外部因素和内需疲弱影响，部分企业盈利与估值受压，股票反弹力度受限，但当前股票具备配置价值。

基金业绩表现：份额净值增长率为负，跑输业绩比较基准

1. 业绩数据：截至2025年06月30日，东财产业优选混合发起式A份额净值为0.9425元，报告期内基金份额净值增长率为 -4.61%，同期业绩比较基准收益率为1.63%；东财产业优选混合发起式C份额净值为0.9239元，报告期内基金份额净值增长率为 -4.81%，同期业绩比较基准收益率为1.63%。
2. 解读：该基金两类份额在报告期内业绩均不理想，净值增长率为负且跑输业绩比较基准，反映出基金在二季度的投资运作未能达到预期收益目标，投资者收益受损。

资产组合情况：股票投资占比超八成，港股有一定配置

1. 资产组合数据

1. 解读：基金资产组合中股票投资占比高达83.69%，表明基金风险偏好相对较高，主要押注于股票市场。同时，通过港股通交易机制投资的港股公允价值为2,215,354.54元，占基金资产净值比例为20.26% ，显示对港股市场也有一定程度的布局。

行业投资组合：制造业为境内主要投资行业，港股行业分散

1. 境内股票投资组合

1. 港股通投资股票投资组合

1. 解读：境内股票投资集中于制造业，占比超六成，可见基金对制造业企业的青睐。而港股投资行业相对分散，涉及原材料、能源、工业、公用事业等多个领域，一定程度上分散了行业风险。

股票投资明细：前十大股票集中，多为制造业相关

1. 前十名股票投资明细

1. 解读：前十大股票投资明细显示，基金投资较为集中，这些股票多为制造业相关企业，与基金在行业投资上对制造业的侧重相呼应。其中万华化学和华鲁恒升占基金资产净值比例均接近10%，对基金净值影响较大。

开放式基金份额变动：总赎回份额近半，规模有所缩减

1. 份额变动数据

1. 解读：报告期内，两类份额总赎回份额均大于总申购份额，尤其是A类份额赎回比例较高，近半份额被赎回。这可能反映出部分投资者对基金业绩不满或对市场前景担忧，选择赎回基金，导致基金规模有所缩减。

风险提示

1. 业绩风险：从本期利润为负以及净值增长率低于业绩比较基准等数据来看，基金投资收益未达预期，投资者面临资产缩水风险。
2. 份额赎回风险：较高的赎回份额可能导致基金规模不稳定，进而影响基金的投资策略实施和业绩表现，同时大规模赎回可能引发流动性风险。
3. 单一投资者风险：存在单一投资者持有基金份额比例达到86.09%的情况，该投资者的大额赎回可能导致基金份额净值波动、流动性风险以及巨额赎回风险。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。