2025年第2季度，西藏东财国证消费电子主题指数增强型发起式证券投资基金（简称“东财消费电子指数增强”）披露季报。报告期内，该基金在份额变动、业绩表现等方面呈现出较为显著的变化，其中报告期期间基金总申购份额最高达75,204,589.91份，而报告期期间基金赎回份额最高达89,128,546.89份，申购赎回变动较大。以下是对该基金季报的详细解读。

主要财务指标：多份额现亏损

1. 各份额本期利润均为负 报告期内，东财消费电子指数增强A本期利润为 -1,536,632.02元，C份额为 -2,890,274.42元，E份额为 -436,610.65元 。这表明在2025年4月1日至6月30日期间，各份额均处于亏损状态。

1. 已实现收益与利润差异原因：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。各份额本期已实现收益为正，但最终利润为负，说明公允价值变动收益为负且幅度较大，抵消了已实现收益。

基金净值表现：跑赢业绩比较基准

1. 近三月、近一年等多阶段跑赢基准 过去三个月，东财消费电子指数增强A净值增长率为 -1.75%，业绩比较基准收益率为 -3.18%，跑赢1.43个百分点；过去一年，A份额净值增长率为24.44%，业绩比较基准收益率为20.19%，跑赢4.25个百分点。各份额在不同阶段均有跑赢业绩比较基准的表现。

1. 标准差差异较小：各份额净值增长率标准差与业绩比较基准收益率标准差差异较小，说明基金净值波动与业绩比较基准的波动程度相近。

投资策略和运作分析：严控跟踪误差，追求超额收益

1. 跟踪目标完成较好：本基金为指数增强型基金，在运作过程中严格遵守法律法规和基金合同要求，通过使用定量分析等技术，分析和应对导致基金跟踪误差的因素，较好地完成了跟踪目标，将跟踪误差控制在较低水平。
2. 增强策略多样：在增强方面，主要应用多因子选股、事件驱动、风险优化等策略，并根据市场风格变化不定期对组合进行优化，力争获取稳定的超额收益。

基金的业绩表现：份额净值有差异

截至2025年6月30日，东财消费电子指数增强A份额净值为0.8575元，C份额为0.8480元，E份额为0.8569元。结合前文的本期利润为负，可知尽管在一些阶段跑赢业绩比较基准，但仍未实现净值的正向增长，可能与报告期内市场环境及投资组合表现有关。

基金资产组合情况：权益投资占比超九成

1. 权益投资主导：报告期末，权益投资金额为126,642,954.04元，占基金总资产的比例为93.04%，其中股票投资同样为126,642,954.04元，占比93.04%。这表明基金主要投资于权益类资产，风险相对较高。

1. 其他资产占比较小：银行存款和结算备付金合计占比6.04%，其他资产占比0.92%，为基金提供一定的流动性和辅助性支持。

行业分类的股票投资组合：制造业占比高

1. 指数投资：制造业为主：报告期末指数投资中，制造业公允价值为113,664,900.55元，占基金资产净值比例为85.84%，是主要的投资行业。

1. 积极投资：多行业布局：积极投资中，制造业占比5.08%，信息传输、软件和信息技术服务业占比1.30%，批发和零售业等也有少量投资，体现了积极投资的分散化布局。

股票投资明细：多只电子行业股居前

1. 指数投资前十：电子相关企业多：报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序，立讯精密占比9.14%，京东方Ａ占比7.48%，豪威集团占比5.61%等，多为消费电子相关企业，符合基金主题。

1. 积极投资前五：多为科技股：积极投资中，工业富联占比0.76%，芯原股份占比0.71%等，多为科技领域企业，反映了积极投资对科技行业的青睐。

开放式基金份额变动：各份额申购赎回差异大

1. A份额赎回较多：东财消费电子指数增强A报告期期初基金份额总额为52,359,021.95份，期间总申购份额6,736,535.53份，赎回份额21,385,979.30份，期末份额总额为37,709,578.18份，赎回份额明显多于申购份额。

1. C份额申购赎回规模大：C份额报告期期间基金总申购份额达75,204,589.91份，总赎回份额为89,128,546.89份，申购赎回规模较大，显示该份额交易活跃度较高。
2. E份额申购大于赎回：E份额报告期期间总申购份额19,713,480.76份，总赎回份额12,578,173.79份，期末份额总额较期初有所增加。

综合来看，东财消费电子指数增强基金在2025年第2季度虽在部分阶段跑赢业绩比较基准，但仍面临份额赎回、净值亏损等挑战。投资者需密切关注基金后续投资策略调整及市场变化，谨慎做出投资决策。

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