2025年第二季度，中欧预见养老目标日期2050五年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）在份额、收益等方面出现了较为明显的变化。其中，基金Y类份额增长9043278.39份，增长幅度较为显著；同时，本期利润较上期也有大幅增加，A、C、Y三类份额合计增长4482448.78元。这些变化反映了该基金在二季度的运作情况及市场表现，值得投资者关注。

主要财务指标：本期利润增长，已实现收益为负

各份额表现分化，总体利润可观

2025年第二季度，中欧预见养老2050五年持有（FOF）不同份额的主要财务指标呈现出一定差异。从本期利润来看，A类份额为1584959.46元，C类份额为46047.23元，Y类份额为4441442.09元 ，整体实现了正向收益。然而，本期已实现收益却均为负数，A类份额为 -653727.15元，C类份额为 -24642.35元，Y类份额为 -1054807.24元 。加权平均基金份额本期利润方面，A类为0.0096，C类为0.0091，Y类为0.0118 。期末基金资产净值A类为211350500.07元，C类为6462229.70元，Y类为493738903.66元 ，期末基金份额净值A类为1.2916元，C类为1.2752元，Y类为1.3037元 。

本期已实现收益为负，但本期利润为正，说明公允价值变动收益对整体利润贡献较大。投资者需关注这种收益结构的可持续性，若市场行情反转，公允价值变动收益可能减少甚至转为亏损。加权平均基金份额本期利润Y类相对较高，反映其盈利能力在三类份额中较强。期末基金资产净值和份额净值的差异，体现了不同份额在资产规模和价格上的特点，投资者可根据自身需求选择。

基金净值表现：短期波动，长期增长有差异

近三月跑输基准，长期表现各有优劣

从基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的对比来看，过去三个月，A类份额净值增长率为0.76%，低于业绩比较基准收益率1.29% ；C类份额净值增长率为0.69%，同样低于业绩比较基准收益率 ；Y类份额净值增长率为0.86%，也低于业绩比较基准收益率 。过去六个月，A类份额净值增长率为3.83%，C类为3.67%，Y类为4.03% ，均高于业绩比较基准收益率0.12% 。过去一年，A类份额净值增长率为19.16%，C类为18.80%，Y类为19.62% ，均大幅高于业绩比较基准收益率11.68% 。过去三年，A类份额净值增长率为 -17.85%，C类为 -18.59%，Y类为 -18.59% ，均低于业绩比较基准收益率 -8.05% 。过去五年，A类份额净值增长率为1.52%，C类为0.02%，Y类为0.02% ，与业绩比较基准收益率 -1.46% 相比，表现各异。自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为29.16%，C类为27.52%，Y类为27.52% ，均高于业绩比较基准收益率11.62% 。

近三个月该基金各份额跑输业绩比较基准，反映短期投资策略或市场环境影响较大。长期来看，不同阶段表现差异明显，五年期和三年期有波动，一年期及自合同生效起至今表现较好，说明基金长期投资效果受市场周期影响，投资者应结合自身投资期限和风险承受能力评估。

投资策略与运作：市场波动中寻求机会

多策略应对市场，看好A股长期价值

二季度A股市场整体上涨，中证A股指数上涨2.71%，上证指数上涨3.26%，创业板指数上涨2.34% ，多数行业上涨，但板块分化明显，国防军工、银行等行业涨幅居前，食品饮料、家用电器等行业跌幅居前。债券市场收益率下行，信用利差变动不大。美股上涨，纳斯达克指数上涨17.75%，港股震荡，恒生科技指数下跌1.70% ，美元指数大幅走弱，人民币相对美元升值，黄金、铜、铝等商品上涨，原油下跌，美国国债收益率震荡。

该基金依照下滑曲线进行大类资产配置，在下滑曲线限定区间内，通过综合分析经济周期、经济指标、货币政策等中短期市场变化，进行适度战术资产配置调整。对于不同类别公募基金，按不同指标筛选。基金管理人未来仍然坚定看好A股市场的投资价值，认为影响A股市场的主要短期因素在于市场情绪，A股市场整体估值较低，投资性价比较高，若市场对消费信心和预期好转，有望迎来持续上涨行情。

基金在复杂市场环境下采用多种策略，试图把握不同市场机会。对A股市场的判断体现其长期投资思路，但市场不确定性仍存，如板块轮动、宏观经济变化等，可能影响基金策略实施效果，投资者需关注市场动态及基金策略调整。

基金业绩表现：份额净值增长，跑输业绩基准

各份额增长稳定，但与基准有差距

本报告期内，基金A类份额净值增长率为0.76%，同期业绩比较基准收益率为1.29% ；C类份额净值增长率为0.69%，同期业绩比较基准收益率为1.29% ；Y类份额净值增长率为0.86%，同期业绩比较基准收益率为1.29% 。

尽管各份额净值实现增长，但均未达到业绩比较基准收益率，表明基金在本季度投资运作未完全达到预期目标。投资者需关注基金后续能否调整策略缩小与业绩基准差距，以及市场环境变化对基金业绩的影响。

基金资产组合：基金投资占主导，债券配置稳健

基金投资超九成，债券投资比例稳定

报告期末，基金资产组合中基金投资金额为671633727.06元，占基金总资产的比例为94.29% ；固定收益投资金额为37815876.67元，占比5.31% ，其中债券投资即为此金额，资产支持证券无投资 ；银行存款和结算备付金合计2403389.22元，占比0.34% ；其他资产483511.69元，占比0.07% 。

基金投资占据主导地位，反映其FOF基金特性，通过投资多种基金分散风险。债券投资比例稳定，提供一定稳定性和收益保障。但基金投资受所投基金表现影响大，若所投基金业绩不佳，将影响整体收益，投资者需关注所投基金组合构成及表现。

行业股票投资：境内外股票均未持有

专注基金投资，暂未涉足股票市场

本基金本报告期末未持有境内股票，也未持有港股通投资股票。这表明基金在二季度的投资重点不在直接股票投资，而是通过投资其他基金间接参与股票市场，以获取更广泛的市场收益并分散风险。这种投资方式可避免个股风险，但可能错过部分股票市场的直接上涨机会，投资者需了解基金的资产配置逻辑及对市场的判断依据。

债券投资明细：国债为主，分散配置

国债占比高，前五名债券特征明显

报告期末，债券投资全部为国家债券，公允价值为37815876.67元，占基金资产净值比例为5.31% 。按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细如下：

债券投资以国债为主，体现基金对安全性的重视，国债信用风险低，收益相对稳定。分散投资多只国债，可进一步降低风险。投资者需关注利率波动对国债价格和收益的影响，利率上升，国债价格可能下跌，影响基金净值。

基金投资明细：多基金布局，关注关联方与非关联方

前十基金投资多样，关联与非关联并存

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细显示，投资涉及交易型开放式指数基金（ETF）和契约型开放式基金等多种类型。其中，华宝中证全指证券公司ETF占比7.65%，南方中证全指房地产ETF占比5.99%，酒ETF占比5.49% 等。中欧明睿新常态混合A和中欧丰泓沪港深灵活配置混合A为基金管理人及管理人关联方所管理的基金，占比分别为4.55%和3.03% 。

基金通过投资多种不同类型、不同主题的基金，构建多元化投资组合。对关联方基金的投资，需关注其投资决策是否基于基金本身的投资价值和策略，而非其他非市场因素。投资者应关注这些基金的业绩表现及与整体组合的相关性，评估投资组合的合理性和风险。

开放式基金份额变动：Y类份额增长显著

三类份额变动不同，Y类份额增量大

报告期内，中欧预见养老2050五年持有（FOF）A类份额期初总额为164495698.50份，期末为163633254.82份，减少862443.68份 ；C类份额期初为4995560.53份，期末为5067697.67份，增加72137.14份 ；Y类份额期初

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。