财通景气行业混合季报解读：份额赎回超3000万份，利润增长超5000万元
2025年第二季度，财通景气行业混合基金表现出一系列值得关注的变化。从数据来看，基金份额赎回超3000万份，而利润增长超5000万元，这些显著的变动背后，反映了基金在投资策略、市场表现等多方面的情况。以下将对该基金2025年第二季度报告进行详细解读。
主要财务指标：利润增长显著
各指标表现差异明显
本季度，财通景气行业混合A本期已实现收益725,812.15元，混合C则为 -2,306.09元；本期利润方面，混合A为47,493,181.07元，混合C为4,204,166.78元。加权平均基金份额本期利润，A类为0.1741元，C类为0.1632元。期末基金资产净值，A类达244,169,153.76元，C类为20,817,108.18元。期末基金份额净值，A类是0.9117元，C类为0.9016元。
| 主要财务指标 | 财通景气行业混合A | 财通景气行业混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 725,812.15 | -2,306.09 |
| 本期利润（元） | 47,493,181.07 | 4,204,166.78 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.1741 | 0.1632 |
| 期末基金资产净值（元） | 244,169,153.76 | 20,817,108.18 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.9117 | 0.9016 |
可以看出，两类基金在已实现收益上差距较大，而在本期利润、加权平均基金份额本期利润等方面表现较为接近。整体而言，本季度基金利润增长显著，反映出投资运作取得了较好成效。不过，投资者需注意，所述基金业绩指标未包括持有人认购或交易基金的各项费用，实际收益水平会低于所列数字。
基金净值表现：大幅跑赢业绩比较基准
各阶段表现突出
过去三个月，财通景气行业混合A净值增长率为23.94%，标准差2.16%，业绩比较基准收益率1.29%，标准差0.81%，超出业绩比较基准22.65%；混合C净值增长率23.81%，超出业绩比较基准22.52%。过去六个月、一年等阶段同样大幅跑赢业绩比较基准。自基金合同生效起至今，A类净值增长率 -8.83%，业绩比较基准收益率 -13.23%，仍领先4.40%；自增加C类基金份额起至今，C类净值增长率16.67%，业绩比较基准收益率 -3.15%，领先19.82%。
| 阶段 | 财通景气行业混合A | 财通景气行业混合C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | ② - ④ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | ② - ④ | |
| 过去三个月 | 23.94% | 2.16% | 1.29% | 22.65% | 1.35% | 23.81% | 2.16% | 1.29% | 22.52% | 1.35% |
| 过去六个月 | 24.58% | 2.21% | 0.12% | 24.46% | 1.46% | 24.34% | 2.20% | 0.12% | 24.22% | 1.45% |
| 过去一年 | 46.22% | 2.46% | 11.26% | 34.96% | 1.43% | 45.63% | 2.46% | 11.26% | 34.37% | 1.43% |
| 过去三年 | 30.75% | 1.84% | -6.95% | 37.70% | 1.02% | - | - | - | - | - |
| 自基金合同生效起至今 | -8.83% | 1.75% | -13.23% | 4.40% | 0.89% | - | - | - | - | - |
| 自增加C类基金份额起至今 | - | - | - | - | - | 16.67% | 1.82% | -3.15% | 19.82% | 1.00% |
基金在各阶段均展现出较强的盈利能力，大幅超越业绩比较基准，但净值增长率标准差也相对较高，意味着波动较大，投资者需承受一定风险。
投资策略与运作分析：聚焦AI与半导体
把握两大核心赛道
2025年上半年全球经济波折，美国加征关税、海外区域冲突等影响市场。但国内经济平稳，出口产业问题有望解决。基金认为AI产业链是增长主线，二季度持续投资。同时增持半导体领域投资，因国产化趋势加速，国内半导体公司历经周期筛选出有竞争力企业，增长前景广阔，还保持对消费、周期等领域关注。
基金紧跟市场热点，抓住AI和半导体两大关键领域，有望获取较好收益。但全球经济不确定性仍存，若相关产业发展不及预期，基金业绩可能受影响。
基金业绩表现：两类份额增长超20%
远超业绩比较基准收益率
截至报告期末，财通景气行业混合A基金份额净值0.9117元，本季度净值增长率23.94%，同期业绩比较基准收益率1.29%；混合C基金份额净值0.9016元，净值增长率23.81%，同期业绩比较基准收益率1.29%。
两类基金份额净值增长率均超20%，大幅领先业绩比较基准收益率，表明本季度基金投资策略有效，运作成果显著。
资产组合情况：权益投资占比超九成
高度集中于权益类资产
报告期末，基金资产组合中权益投资金额249,354,117.73元，占基金总资产93.85%，全部为股票投资。固定收益投资1,483,032.50元，占比0.56%，仅持有甬矽转债。银行存款和结算备付金合计13,715,735.75元，占5.16%，其他资产1,135,975.22元，占0.43%。
| 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 249,354,117.73 | 93.85 |
| 其中：股票 | 249,354,117.73 | 93.85 |
| 固定收益投资 | 1,483,032.50 | 0.56 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 13,715,735.75 | 5.16 |
| 其他资产 | 1,135,975.22 | 0.43 |
| 合计 | 265,688,861.20 | 100.00 |
基金资产配置高度集中于权益投资，风险偏好较高。权益市场波动将对基金资产净值产生较大影响，若市场下行，基金净值可能面临较大回撤风险。
行业股票投资组合：制造业占近七成
行业分布相对集中
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值184,090,278.16元，占基金资产净值比例69.47%。其次是科学研究和技术服务业占7.47%，信息传输、软件和信息技术服务业占7.26%，采矿业占5.26%，农、林、牧、渔业占4.52%，其他行业占比较小。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 11,965,552.00 | 4.52 |
| B | 采矿业 | 13,940,334.00 | 5.26 |
| C | 制造业 | 184,090,278.16 | 69.47 |
| F | 批发和零售业 | 128,412.00 | 0.05 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 19,242,547.57 | 7.26 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 19,804,214.00 | 7.47 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 182,780.00 | 0.07 |
| 合计 | 249,354,117.73 | 94.10 |
行业配置相对集中于制造业等少数行业，若这些行业发展良好，基金有望受益；但行业过于集中也带来风险，若相关行业遭遇困境，基金业绩可能大幅下滑。
股票投资明细：前十股票占比近七成
个股集中度较高
按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，新易盛占比10.33%，胜宏科技占10.02%，沪电股份占9.09%，春风动力占6.09%，匠心家居占5.98%，甬矽电子占5.79%，三环集团占5.77%，金诚信占5.21%，伟测科技占4.91%，南芯科技占4.46%，前十股票合计占比达67.65%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300502 | 新易盛 | 215,480 | 27,370,269.60 | 10.33 |
| 2 | 300476 | 胜宏科技 | 197,600 | 26,553,488.00 | 10.02 |
| 3 | 002463 | 沪电股份 | 565,900 | 24,096,022.00 | 9.09 |
| 4 | 603129 | 春风动力 | 74,500 | 16,129,250.00 | 6.09 |
| 5 | 301061 | 匠心家居 | 204,390 | 15,848,400.60 | 5.98 |
| 6 | 688362 | 甬矽电子 | 515,236 | 15,343,728.08 | 5.79 |
| 7 | 300408 | 三环集团 | 457,700 | 15,287,180.00 | 5.77 |
| 8 | 603979 | 金诚信 | 297,500 | 13,815,900.00 | 5.21 |
| 9 | 688372 | 伟测科技 | 215,382 | 13,009,072.80 | 4.91 |
| 10 | 688484 | 南芯科技 | 299,041 | 11,827,071.55 | 4.46 |
基金对个股投资集中度较高，个别股票表现对基金业绩影响较大。若其中某只股票出现大幅下跌等不利情况，可能拖累基金整体表现。
开放式基金份额变动：赎回份额超3000万份
两类份额赎回情况不同
财通景气行业混合A报告期期初基金份额总额276,059,735.18份，期间总申购份额7,386,473.47份，总赎回份额15,627,273.04份，期末份额总额267,818,935.61份。混合C期初份额总额27,112,724.08份，期间总申购份额6,771,011.74份，总赎回份额10,794,250.83份，期末份额总额23,089,484.99份。两类基金合计赎回份额超3000万份。
| 类别 | 财通景气行业混合A | 财通景气行业混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 276,059,735.18 | 27,112,724.08 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 7,386,473.47 | 6,771,011.74 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 15,627,273.04 | 10,794,250.83 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 267,818,935.61 | 23,089,484.99 |
基金份额赎回数量较多，可能因部分投资者获利了结，或对基金未来表现预期改变。大量赎回可能影响基金规模与投资运作，若基金经理需卖出资产应对赎回，可能影响投资组合布局与收益。
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