中欧睿见混合季报解读：份额变动超2000万份，净值增长率差异明显
2025年第二季度，中欧睿见混合型证券投资基金披露了季度报告。报告期内，基金在份额变动、净值表现等方面呈现出较为显著的变化，其中开放式基金份额变动超2000万份，不同份额的净值增长率也存在明显差异。这些变化对于投资者了解基金运作情况、评估投资价值具有重要意义。
主要财务指标：两类份额表现分化
收益与利润情况
报告期内，中欧睿见混合A本期已实现收益为15,511,347.68元，本期利润为7,156,109.72元；而中欧睿见混合C本期已实现收益为1,931,119.16元，本期利润为 - 120,286.26元，出现亏损。从加权平均基金份额本期利润来看，A类为0.0049元，C类则为 - 0.0005元。
| 主要财务指标 | 中欧睿见混合A | 中欧睿见混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 15,511,347.68 | 1,931,119.16 |
| 本期利润（元） | 7,156,109.72 | -120,286.26 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0049 | -0.0005 |
资产净值与份额净值
期末基金资产净值方面，A类为1,279,401,704.31元，C类为165,677,557.32元。期末基金份额净值A类为0.8838元，C类为0.8613元。两类份额在多项主要财务指标上表现出明显分化，投资者需关注这种差异对投资收益的影响。
基金净值表现：与业绩比较基准互有胜负
近阶段净值增长率对比
中欧睿见混合A过去三个月净值增长率为0.56%，同期业绩比较基准收益率为1.24%，A类落后基准0.68个百分点；过去六个月净值增长率为5.58%，业绩比较基准收益率为2.46%，A类领先基准3.12个百分点。 中欧睿见混合C过去六个月净值增长率为5.16%，同期业绩比较基准收益率为2.46%，C类领先基准2.70个百分点；过去一年净值增长率为13.58%，业绩比较基准收益率为14.15%，C类落后基准0.57个百分点。
| 阶段 | 中欧睿见混合A净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 中欧睿见混合C净值增长率① | ①－③ |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.56% | 1.24% | -0.68% | - | - |
| 过去六个月 | 5.58% | 2.46% | 3.12% | 5.16% | 2.70% |
| 过去一年 | 14.59% | 14.15% | 0.44% | 13.58% | -0.57% |
| 过去三年 | -11.35% | -5.56% | -5.79% | -13.51% | -7.95% |
| 自基金合同生效起至今 | -11.62% | -10.52% | -1.10% | - | - |
| 自基金份额起始运作日至今 | - | - | - | -6.16% | -9.33% |
长期表现及波动情况
从过去三年及自基金合同生效起至今的数据来看，两类份额的净值增长率均低于业绩比较基准收益率，且存在一定波动。投资者应结合自身风险承受能力和投资目标，考量基金长期表现能否满足投资需求。
投资策略与运作：应对市场变化调整布局
市场环境分析
2025年二季度，A股市场先抑后扬，美国关税政策冲击全球金融市场后，A股市场风险偏好逐渐修复。市场结构延续前期特征，低估值低波动资产表现平淡，高估值高波动资产表现较好，香港市场结构与A股存在差异，价值型企业跑赢成长型资产。
投资策略应对
基金主要采用自上而下分析方法进行大类资产配置，通过跟踪宏观经济数据和政策环境变化趋势做前瞻性战略判断。在复杂市场环境下，基金需灵活调整投资策略，以适应市场变化，追求资产净值长期稳健增值。
基金业绩表现：短期表现有差异
报告期内，基金A类份额净值增长率为0.56%，同期业绩比较基准收益率为1.24%；基金C类份额净值增长率为0.36%，同期业绩比较基准收益率为1.24%。两类份额短期业绩表现均未达业绩比较基准收益率，投资者需关注基金后续能否改善业绩表现，实现资产增值。
资产组合情况：权益投资占主导
资产配置比例
报告期末，基金总资产为1,460,574,209.35元，其中权益投资金额为1,299,962,545.18元，占基金总资产的比例高达89.00%，全部为股票投资。银行存款和结算备付金合计151,796,079.10元，占比10.39%；其他资产8,815,585.07元，占比0.60%。基金呈现权益投资占主导的资产配置特征。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 1,299,962,545.18 | 89.00 |
| 其中：股票 | 1,299,962,545.18 | 89.00 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 151,796,079.10 | 10.39 |
| 其他资产 | 8,815,585.07 | 0.60 |
| 合计 | 1,460,574,209.35 | 100.00 |
港股投资情况
权益投资中通过港股通交易机制投资的港股公允价值为294,942,372.89元，占基金资产净值比例20.41%。港股投资为基金带来更多投资机会的同时，也因港股通机制下投资环境等差异带来特有风险，投资者需关注相关风险。
股票投资组合：行业分布较分散
境内股票行业分布
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为434,914,247.10元，占基金资产净值比例30.10%；房地产业公允价值为146,654,378.13元，占比10.15%；租赁和商务服务业公允价值为136,386,209.90元，占比9.44%。行业分布相对较分散，有助于分散风险，但也需关注各行业发展对基金业绩的综合影响。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| C | 制造业 | 434,914,247.10 | 30.10 |
| K | 房地产业 | 146,654,378.13 | 10.15 |
| L | 租赁和商务服务业 | 136,386,209.90 | 9.44 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 85,508,261.86 | 5.92 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 134,959,202.10 | 9.34 |
| 合计 | 1,005,020,172.29 | 69.55 |
港股通投资股票行业分布
港股通投资股票涉及基础材料、消费者非必需品等多个行业。消费者非必需品行业公允价值为98,034,707.07元，占基金资产净值比例6.78%；电信服务行业公允价值为46,578,201.91元，占比3.22%。不同行业在港股市场的表现将影响基金整体业绩。
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 基础材料 | 5,791,046.65 | 0.40 |
| 消费者非必需品 | 98,034,707.07 | 6.78 |
| 消费者常用品 | 46,413,585.82 | 3.21 |
| 金融 | 29,872,937.66 | 2.07 |
| 电信服务 | 46,578,201.91 | 3.22 |
| 地产业 | 42,869,766.35 | 2.97 |
| 合计 | 294,942,372.89 | 20.41 |
股票投资明细：前十股票集中布局
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，招商积余公允价值为146,654,378.13元，占比10.15%；顾家家居公允价值为145,810,051.20元，占比10.09%。前十股票投资相对集中，这些股票的表现对基金业绩影响较大，投资者需关注相关股票的市场动态。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 001914 | 招商积余 | 146,654,378.13 | 10.15 |
| 2 | 603816 | 顾家家居 | 145,810,051.20 | 10.09 |
| 3 | 600861 | 北京人力 | 136,386,209.90 | 9.44 |
| 4 | 300144 | 宋城演艺 | 134,959,202.10 | 9.34 |
| 5 | 603899 | 晨光股份 | 131,562,910.83 | 9.10 |
开放式基金份额变动：赎回份额超申购份额
两类份额变动情况
中欧睿见混合A报告期期初基金份额总额为1,480,773,619.27份，期间总申购份额为2,948,269.36份，总赎回份额为36,184,291.35份，期末基金份额总额为1,447,537,597.28份；中欧睿见混合C报告期期初基金份额总额为207,950,844.99份，期间总申购份额为55,795,500.90份，总赎回份额为71,389,361.66份，期末基金份额总额为192,356,984.23份。两类份额均呈现赎回份额超过申购份额的情况，总变动份额超2000万份，反映出部分投资者对基金的操作倾向，投资者需思考份额变动背后的原因及对基金未来的影响。
| 项目 | 中欧睿见混合A | 中欧睿见混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 1,480,773,619.27 | 207,950,844.99 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 2,948,269.36 | 55,795,500.90 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 36,184,291.35 | 71,389,361.66 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 1,447,537,597.28 | 192,356,984.23 |
综合来看，2025年第二季度中欧睿见混合基金在多方面呈现出一定特点和变化。投资者在关注基金业绩的同时，需综合考虑市场环境、投资策略、资产配置及份额变动等因素，谨慎做出投资决策。
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