国寿安保成长优选股票季报解读：份额赎回与收益波动并存
国寿安保成长优选股票型证券投资基金2025年第二季度报告显示，该基金在报告期内经历了份额赎回、收益波动等变化。其中，国寿安保成长优选股票A类份额赎回比例达0.53%，C类份额赎回比例为0.04%；同时，A类本期已实现收益为 -14,325,671.86元，C类为 -6,673,461.07元，出现亏损情况。这些数据变化值得投资者关注。
主要财务指标：A、C类收益表现分化
A、C类已实现收益均亏损
报告期内，国寿安保成长优选股票A类本期已实现收益为 -14,325,671.86元，C类为 -6,673,461.07元，均呈现亏损状态。而本期利润方面，A类为9,193,951.70元，C类为3,990,361.80元 ，实现扭亏为盈。加权平均基金份额本期利润A类为0.0245元，C类为0.0156元。期末基金资产净值A类为437,014,269.90元，C类为198,656,901.42元，期末基金份额净值A类为1.170元，C类为0.778元。
| 主要财务指标 | 国寿安保成长优选股票A | 国寿安保成长优选股票C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -14,325,671.86 | -6,673,461.07 |
| 本期利润（元） | 9,193,951.70 | 3,990,361.80 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0245 | 0.0156 |
| 期末基金资产净值（元） | 437,014,269.90 | 198,656,901.42 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.170 | 0.778 |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
各阶段净值增长率多数高于业绩基准
从基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较来看，过去三个月，A类净值增长率为1.97%，业绩比较基准收益率为1.28%；C类净值增长率为1.97%，业绩比较基准收益率同样为1.28%，均跑赢业绩比较基准。过去六个月、一年等不同阶段，也有多数情况跑赢业绩比较基准。自基金合同生效起至今，A类净值增长率为54.23%，C类为 -22.20% ，业绩表现差异较大。
| 阶段 | 国寿安保成长优选股票A | 国寿安保成长优选股票C | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | 1.97% | 2.32% | 1.28% | 0.86% | 0.69% | 1.46% | 1.97% | 2.32% | 1.28% | 0.86% | 0.69% | 1.46% |
| 过去六个月 | 2.63% | 1.84% | 0.11% | 0.80% | 2.52% | 1.04% | 2.37% | 1.84% | 0.11% | 0.80% | 2.26% | 1.04% |
| 过去一年 | 14.15% | 2.05% | 11.77% | 1.10% | 2.38% | 0.95% | 13.58% | 2.05% | 11.77% | 1.10% | 1.81% | 0.95% |
| 过去三年 | -21.38% | 1.73% | -7.99% | 0.88% | -13.39% | 0.85% | -22.20% | 1.75% | -1.20% | 0.89% | -21.00% | 0.86% |
| 过去五年 | 1.09% | 1.68% | -1.40% | 0.94% | 2.49% | 0.74% | - | - | - | - | - | - |
| 自基金合同生效起至今 | 54.23% | 1.56% | 12.32% | 0.96% | 41.91% | 0.60% | -22.20% | 1.75% | -1.20% | 0.89% | -21.00% | 0.86% |
投资策略与运作：聚焦特定领域
聚焦消费电子、AI应用及机器人产业链
二季度权益市场波动剧烈，受贸易政策影响主要指数先跌后涨。本基金继续调整持仓结构，聚焦消费电子和AI应用方向，保留机器人尤其是国产机器人产业链预期差较大方向的持仓。尽管关税冲击影响逐渐消除，但市场对相关方向预期差和认知差仍大，后续还将关注新材料方向择机配置。
基金业绩表现：小幅增长
份额净值增长率超业绩基准
截至报告期末，国寿安保成长优选股票A基金份额净值为1.170元，本报告期基金份额净值增长率为2.18%；C基金份额净值为0.778元，本报告期基金份额净值增长率为1.97%，业绩比较基准收益率为1.28%，两类份额净值增长率均超过业绩比较基准。
基金资产组合：权益投资占主导
权益投资占比近九成
报告期末基金总资产637,902,804.36元，其中权益投资566,236,490.42元，占比88.77%，全部为股票投资。固定收益投资2,848,435.59元，占比0.45%，为债券投资。银行存款和结算备付金合计68,611,145.31元，占比10.76% 。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 566,236,490.42 | 88.77 |
| 其中：股票 | 566,236,490.42 | 88.77 |
| 固定收益投资 | 2,848,435.59 | 0.45 |
| 其中：债券 | 2,848,435.59 | 0.45 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 68,611,145.31 | 10.76 |
| 其他资产 | 206,733.04 | 0.03 |
| 合计 | 637,902,804.36 | 100.00 |
行业股票投资组合：制造业占比高
制造业投资占比超七成
按行业分类的股票投资组合中，制造业投资金额474,336,932.23元，占比74.62%。采矿业21,309,460.00元，占比3.35%；建筑业11,281,776.00元，占比1.77%；信息传输、软件和信息技术服务业18,354,009.88元，占比2.89%；综合类40,954,312.31元，占比6.44% 。
| 行业 | 金额（元） | 占比（%） |
|---|---|---|
| B采矿业 | 21,309,460.00 | 3.35 |
| C制造业 | 474,336,932.23 | 74.62 |
| E建筑业 | 11,281,776.00 | 1.77 |
| I信息传输、软件和信息技术服务业 | 18,354,009.88 | 2.89 |
| S综合 | 40,954,312.31 | 6.44 |
| 合计 | 566,236,490.42 | 89.08 |
股票投资明细：前十股票集中
隆利科技占比近8%
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十股票中，隆利科技公允价值50,195,592.00元，占比7.90%；蓝思科技公允价值41,408,870.00元，占比6.51%；奥海科技公允价值41,141,474.66元，占比6.47% 。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 300752 | 隆利科技 | 50,195,592.00 | 7.90 |
| 2 | 300433 | 蓝思科技 | 41,408,870.00 | 6.51 |
| 3 | 002993 | 奥海科技 | 41,141,474.66 | 6.47 |
| 4 | 600673 | 东阳光 | 40,954,312.31 | 6.44 |
| 5 | 002384 | 东山精密 | 37,713,345.00 | 5.93 |
| 6 | 688097 | 博众精工 | 33,666,856.15 | 5.30 |
| 7 | 300432 | 富临精工 | 33,624,666.20 | 5.29 |
| 8 | 300986 | 志特新材 | 32,192,004.60 | 5.06 |
| 9 | 603920 | 世运电路 | 26,531,496.00 | 4.17 |
| 10 | 688025 | 杰普特 | 25,288,692.00 | 3.98 |
开放式基金份额变动：A类赎回较多
A类份额赎回比例高于C类
报告期期初，国寿安保成长优选股票A份额总额375,026,996.00份，C份额总额255,196,939.70份。报告期内，A类总申购份额537,449.47份，总赎回份额1,989,294.39份，期末份额总额373,575,151.08份，赎回比例0.53%；C类总申购份额155,419.67份，总赎回份额154,396.05份，期末份额总额255,197,963.32份，赎回比例0.04% 。
| 项目 | 国寿安保成长优选股票A | 国寿安保成长优选股票C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 375,026,996.00 | 255,196,939.70 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 537,449.47 | 155,419.67 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 1,989,294.39 | 154,396.05 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 373,575,151.08 | 255,197,963.32 |
风险提示
- 单一投资者占比风险：报告期内出现单一投资者持有基金份额达到或超过20%的情形，可能存在大额赎回风险，导致基金净值波动，机构投资者赎回后还可能使基金规模大幅减小，影响基金正常运作。
- 投资标的风险：基金投资的前十名证券发行主体中，东山精密和杰普特在报告编制日前一年内受到过处罚，可能对基金投资产生潜在风险。
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