浙商汇金卓越稳健3个月持有混合发起式（FOF）季报解读：份额赎回近6成，C类份额利润降幅超100%
浙商汇金卓越稳健3个月持有期混合型发起式基金中基金（FOF）于2025年7月19日发布2025年第2季度报告。报告期内，该基金在净值表现、资产配置、份额变动等方面呈现出一系列变化，以下将对这些要点进行详细解读。
主要财务指标：C类份额多项指标波动大
两类份额利润差异明显
报告期内（2025年4月1日 - 2025年6月30日），浙商汇金卓越稳健3个月持有混合发起式（FOF）A本期已实现收益为106,325.20元，本期利润为198,591.64元；而C类份额本期已实现收益为 - 51.68元，本期利润为 - 25.12元。C类份额的本期已实现收益和本期利润较A类份额差距显著，且C类份额本期已实现收益和本期利润均由正转负，降幅超100%。
| 主要财务指标 | 浙商汇金卓越稳健3个月持有混合发起式（FOF）A | 浙商汇金卓越稳健3个月持有混合发起式（FOF）C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 106,325.20 | -51.68 |
| 本期利润（元） | 198,591.64 | -25.12 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0198 | -0.0091 |
| 期末基金资产净值（元） | 10,525,038.12 | 1,248.75 |
| 期末基金份额净值 | 1.0447 | 1.0236 |
份额净值稳步增长
期末基金份额净值方面，A类为1.0447元，C类为1.0236元。从数据来看，两类份额在报告期内均实现了一定程度的增长，显示出基金资产价值的提升。
基金净值表现：C类份额增长优势突显
近三月C类份额增长率领先
过去三个月，浙商汇金卓越稳健3个月持有混合发起式（FOF）A净值增长率为1.93%，C类份额净值增长率为3.33%，均跑赢业绩比较基准收益率1.11%。C类份额相比A类份额，净值增长率高出1.4个百分点，优势明显。
| 阶段 | 浙商汇金卓越稳健3个月持有混合发起式（FOF）A | 浙商汇金卓越稳健3个月持有混合发起式（FOF）C | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ | |
| 过去三个月 | 1.93% | 0.56% | 1.11% | 0.13% | 0.82% | 0.43% | 3.33% | 0.61% | 1.11% | 0.13% | 2.22% | 0.48% |
| 过去六个月 | 2.94% | 0.59% | 0.02% | 0.14% | 2.92% | 0.45% | 4.95% | 0.62% | 0.02% | 0.14% | 4.93% | 0.48% |
| 过去一年 | 7.21% | 0.61% | 4.26% | 0.19% | 2.95% | 0.42% | 7.19% | 0.64% | 4.26% | 0.19% | 2.93% | 0.45% |
| 自基金合同生效起至今 | 4.47% | 0.47% | 4.73% | 0.16% | -0.26% | 0.31% | 2.36% | 0.50% | 4.73% | 0.16% | -2.37% | 0.34% |
长期表现各有优劣
从过去六个月、一年及自基金合同生效起至今的数据来看，两类份额在不同阶段表现各有优劣。过去六个月和一年，C类份额净值增长率与A类份额相近，但自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为4.47%，高于C类份额的2.36%，不过两者均略低于业绩比较基准收益率4.73%。
投资策略与运作：顺应市场调整资产配置
权益市场调整驱动资产配置变动
二季度，受海外贸易政策调整影响，全球风险资产不确定性上升，权益资产经历调整。市场反弹核心力量改变，本基金相应调整内部结构，降低机器人、AI应用方向配置，加大银行、港股创新药和小盘基金配置，但未参与海外算力链相关配置。同时，为降低波动率、提升风险调整后收益，降低权益资产配置，增加低风险资产配置。
多市场展望与资产配置规划
展望三季度，国外宏观政策逐渐明朗，全球风险资产重大冲击概率不大，国内权益市场大幅调整可能性也较小。但需关注美元升值对港股及贵金属价格的影响。固收资产方面，十年期国债预计在一定区间波动，9月美联储降息概率大，将增强国内货币政策空间，本基金将继续优选债基。此外，本基金二季度低位参与贵金属投资并获利了结，中长期仍看好其配置价值。
基金业绩表现：C类份额短期表现突出
两类份额均跑赢业绩比较基准
截至报告期末，浙商汇金卓越稳健3个月持有混合发起式（FOF）A基金份额净值为1.0447元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为1.93%，同期业绩比较基准收益率为1.11%；C类基金份额净值为1.0236元，份额净值增长率为3.33%，同期业绩比较基准收益率为1.11%。两类份额在本报告期内均跑赢业绩比较基准，C类份额短期业绩表现更为突出。
基金资产组合：基金投资占比超八成
资产配置以基金投资和银行存款为主
报告期末，基金总资产为10,595,055.61元。其中，基金投资金额为8,679,892.47元，占基金总资产的比例为81.92%；银行存款和结算备付金合计1,670,026.82元，占比15.76%；权益投资（股票）239,184.10元，占比2.26%。基金投资占据主导地位，反映出该FOF基金的特性。
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 239,184.10 | 2.26 |
| 其中：股票 | 239,184.10 | 2.26 | |
| 2 | 基金投资 | 8,679,892.47 | 81.92 |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 1,670,026.82 | 15.76 |
| 8 | 其他资产 | 5,952.22 | 0.06 |
| 9 | 合计 | 10,595,055.61 | 100.00 |
股票投资组合：行业分布较为分散
制造业、信息技术和金融业占比较高
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为22,524.60元，占基金资产净值比例为0.21%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值为114,059.50元，占比1.08%；金融业公允价值为102,600.00元，占比0.97%。整体行业分布较为分散，未过度集中于某一行业。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 22,524.60 | 0.21 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 114,059.50 | 1.08 |
| J | 金融业 | 102,600.00 | 0.97 |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 239,184.10 | 2.27 |
股票投资明细：民生银行占比近1%
前五大股票投资较为均衡
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细中，民生银行公允价值为102,600.00元，占基金资产净值比例为0.97%，为占比最高的股票。整体来看，前五大股票投资金额和占比相对较为均衡，没有出现某一只股票占比极高的情况。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600016 | 民生银行 | 21,600 | 102,600.00 | 0.97 |
| 2 | 603918 | 金桥信息 | 2,600 | 51,974.00 | 0.49 |
| 3 | 688615 | 合合信息 | 202 | 31,897.82 | 0.30 |
| 4 | 688691 | 灿芯股份 | 488 | 30,187.68 | 0.29 |
| 5 | 688573 | 信宇人 | 651 | 22,524.60 | 0.21 |
开放式基金份额变动：C类份额赎回近6成
A类份额微增，C类份额赎回明显
报告期内，浙商汇金卓越稳健3个月持有混合发起式（FOF）A期初基金份额总额为10,042,601.09份，期末为10,074,888.89份，份额微增；而C类期初基金份额总额为6,878.08份，期间总申购份额为113.85份，但总赎回份额达5,772.00份，期末份额总额仅为1,219.93份，赎回比例近60%。
| 浙商汇金卓越稳健3个月持有混合发起式（FOF）A | 浙商汇金卓越稳健3个月持有混合发起式（FOF）C | |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 10,042,601.09 | 6,878.08 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 32,297.33 | 113.85 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 9.53 | 5,772.00 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 10,074,888.89 | 1,219.93 |
综合来看，本季度浙商汇金卓越稳健3个月持有混合发起式（FOF）在业绩表现上有亮点，如C类份额短期净值增长突出，但也存在一些值得关注的点，如C类份额利润转负、C类份额赎回比例较高等。投资者在关注基金业绩的同时，需综合考虑这些因素，谨慎做出投资决策。
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