国寿安保稳吉混合季报解读：利润与份额变动显著
国寿安保稳吉混合型证券投资基金2025年第2季度报告已发布，报告期自2025年4月1日起至6月30日止。本次季报中，基金的利润与份额变动较为突出，下面将对季报中的关键数据及信息进行详细解读。
主要财务指标：A、C份额表现各异
本季度，国寿安保稳吉混合A与C份额在主要财务指标上呈现出不同表现。
| 主要财务指标 | 国寿安保稳吉混合A | 国寿安保稳吉混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 585,807.40 | 17,565.64 |
| 本期利润（元） | 1,509,201.37 | 48,545.70 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0282 | 0.0269 |
| 期末基金资产净值（元） | 66,240,600.36 | 1,973,745.73 |
| 期末基金份额净值 | 1.2397 | 1.2349 |
从数据可见，A份额在本期已实现收益、本期利润及期末基金资产净值上均远超C份额。这表明在本季度内，A份额凭借自身的投资运作获取了更为丰厚的收益。投资者在选择份额类别时，需结合自身投资目标、持有期限等因素综合考量。
基金净值表现：长期跑赢业绩比较基准
基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
国寿安保稳吉混合A与C份额在不同时间段内，净值增长率均高于业绩比较基准收益率。
| 阶段 | 国寿安保稳吉混合A净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 国寿安保稳吉混合C净值增长率① | ①－③ |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 2.33% | 1.17% | 1.16% | 2.30% | 1.13% |
| 过去六个月 | 1.28% | 0.00% | 1.28% | / | / |
| 过去一年 | 7.71% | 4.94% | 2.77% | / | / |
| 过去三年 | 8.11% | 3.71% | 4.40% | / | / |
| 过去五年 | 30.17% | 7.32% | 22.85% | / | / |
| 自基金合同生效起至今 | 54.40% | 15.02% | 39.38% | 53.61% | 38.59% |
长期来看，该基金展现出良好的盈利能力，能够为投资者创造超越业绩比较基准的回报。不过，短期波动仍需关注，如过去三个月虽有正收益，但市场环境复杂多变，未来业绩表现存在不确定性。
投资策略与运作：应对市场波动调整配置
2025年二季度，全球资本市场因美国关税政策大幅波动，美国经济滞涨预期上升，后关税政策暂缓，市场预期逐渐平稳。中国经济方面，政府债券发行带动社融同比增速回升，不同行业表现分化。
债市收益率全线下行，10年国债利率从1.81%降至1.65%，信用债收益率整体下降，中证转债指数上涨3.8%。A股先抑后扬，上证指数、沪深300和创业板指数涨幅分别为3.3%、1.3%和2.3%，恒生科技指数下跌1.7%。
基金管理人基于市场变化，灵活调整资产配置。在复杂的市场环境下，这种策略调整有助于控制风险、把握投资机会，但也对管理人的市场判断和决策能力提出了较高要求。投资者应密切关注宏观经济形势及基金管理人的策略调整，以便及时调整投资策略。
基金业绩表现：A、C份额均跑赢基准
截至报告期末，国寿安保稳吉混合A基金份额净值为1.2397元，本报告期基金份额净值增长率为2.33%；国寿安保稳吉混合C基金份额净值为1.2349元，本报告期基金份额净值增长率为2.30%；业绩比较基准收益率为1.17%。
A、C份额均跑赢业绩比较基准，显示出基金在本季度的投资运作较为成功。然而，市场瞬息万变，过往业绩不代表未来表现，投资者仍需谨慎评估。
基金资产组合：债券占主导，股票有配置
报告期末，基金资产组合中，固定收益投资占比最大。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 8,492,546.56 | 12.33 |
| 固定收益投资 | 46,956,669.59 | 68.20 |
| 买入返售金融资产 | 11,100,000.00 | 16.12 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 2,255,952.70 | 3.28 |
| 其他资产 | 46,072.36 | 0.07 |
| 合计 | 68,851,241.21 | 100.00 |
债券投资占比高，符合混合型基金在控制风险前提下追求收益的特点。权益投资也有一定比例，有助于增强基金收益弹性。但需注意，若市场大幅波动，不同资产的表现将对基金净值产生不同影响。
股票投资组合：制造业集中，个股分散
按行业分类的境内股票投资
报告期末，基金境内股票投资集中于制造业。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| C | 制造业 | 7,043,672.00 | 10.33 |
| 合计 | 8,492,546.56 | 12.45 |
制造业投资占比较高，反映基金管理人对该行业的看好。但行业集中度较高，若制造业出现系统性风险，基金净值可能受到较大影响。
按公允价值占比的股票投资明细
基金前十大股票投资较为分散。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 601009 | 南京银行 | 1,448,874.56 | 2.12 |
| 2 | 300760 | 迈瑞医疗 | 899,000.00 | 1.32 |
| 3 | 600519 | 贵州茅台 | 845,712.00 | 1.24 |
| 4 | 002179 | 中航光电 | 807,200.00 | 1.18 |
| 5 | 300750 | 宁德时代 | 756,660.00 | 1.11 |
| 6 | 300850 | 新强联 | 716,400.00 | 1.05 |
| 7 | 002475 | 立讯精密 | 693,800.00 | 1.02 |
| 8 | 300274 | 阳光电源 | 677,700.00 | 0.99 |
| 9 | 002938 | 鹏鼎控股 | 640,600.00 | 0.94 |
| 10 | 600276 | 恒瑞医药 | 519,000.00 | 0.76 |
分散投资可降低单一股票风险，但需关注个股基本面变化及行业趋势，任何一只股票的大幅波动都可能对基金净值产生影响。
开放式基金份额变动：A、C份额赎回超申购
| 项目 | 国寿安保稳吉混合A | 国寿安保稳吉混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 53,545,316.26 | 2,182,755.48 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 123,704.80 | 323,464.03 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 237,351.32 | 907,928.87 |
| 报告期期末基金份额总额 | 53,431,669.74 | 1,598,290.64 |
本季度，A、C份额均出现赎回份额超过申购份额的情况，导致期末份额总额下降。这可能与投资者对市场预期变化、自身资金需求等因素有关。份额变动可能影响基金规模及投资运作，投资者应关注其对基金业绩的潜在影响。
综合来看，国寿安保稳吉混合基金在2025年二季度虽取得了较好业绩，但市场环境复杂多变，投资者需密切关注宏观经济形势、基金投资策略调整及份额变动等因素，谨慎做出投资决策。
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