中欧达益稳健一年混合季报解读：份额赎回近700万份，净值表现弱于基准
主要财务指标：A类表现优于C类
本期已实现收益：A类远超C类
报告期内，中欧达益稳健一年混合A类本期已实现收益为1,947,991.29元，C类仅为23,489.22元 。A类在获取收益方面明显强于C类。
| 基金类别 | 本期已实现收益（元） |
|---|---|
| 中欧达益稳健一年混合A | 1,947,991.29 |
| 中欧达益稳健一年混合C | 23,489.22 |
本期利润：A类同样领先
从本期利润来看，A类为905,294.83元，C类为9,784.39元 。A类的盈利能力在本季度更为突出。
| 基金类别 | 本期利润（元） |
|---|---|
| 中欧达益稳健一年混合A | 905,294.83 |
| 中欧达益稳健一年混合C | 9,784.39 |
加权平均基金份额本期利润：A类略高
A类加权平均基金份额本期利润为0.0096元，C类为0.0077元 ，A类每份基金份额创造的利润稍高于C类。
| 基金类别 | 加权平均基金份额本期利润（元） |
|---|---|
| 中欧达益稳健一年混合A | 0.0096 |
| 中欧达益稳健一年混合C | 0.0077 |
期末基金资产净值与份额净值：A类规模与单价更高
期末基金资产净值A类为101,679,158.33元，C类为1,324,739.81元 。期末基金份额净值A类为1.1193元，C类为1.0883元 。无论是资产规模还是每份净值，A类都高于C类。
| 基金类别 | 期末基金资产净值（元） | 期末基金份额净值（元） |
|---|---|---|
| 中欧达益稳健一年混合A | 101,679,158.33 | 1.1193 |
| 中欧达益稳健一年混合C | 1,324,739.81 | 1.0883 |
基金净值表现：长期弱于业绩比较基准
近阶段净值增长率与业绩比较基准对比
过去三个月，中欧达益稳健一年混合A类净值增长率为0.89%，业绩比较基准收益率为1.74%，A类落后0.85%；C类净值增长率为0.74%，落后业绩比较基准1.00% 。过去一年，A类净值增长率4.00%，业绩比较基准收益率6.90%，落后2.90%；C类净值增长率3.39%，落后3.51% 。从各阶段数据看，该基金净值增长表现弱于业绩比较基准。
| 阶段 | 中欧达益稳健一年混合A净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 中欧达益稳健一年混合C净值增长率 | ①－③（C类） |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.89% | 1.74% | -0.85% | 0.74% | -1.00% |
| 过去六个月 | 0.77% | 1.51% | -0.74% | 0.47% | -1.04% |
| 过去一年 | 4.00% | 6.90% | -2.90% | 3.39% | -3.51% |
| 过去三年 | 5.96% | 12.58% | -6.62% | 4.07% | -8.51% |
| 自基金合同生效起至今 | 11.93% | 19.34% | -7.41% | 8.83% | -10.51% |
累计净值增长率变动与业绩比较基准对比
自基金合同生效以来，基金累计净值增长率变动同样落后于同期业绩比较基准收益率变动。这表明在长期投资过程中，基金未能跑赢业绩比较基准，投资者收益相对基准有所差距。
投资策略和运作分析：权益与转债仓位调整
权益市场波动与策略应对
二季度权益市场波动率放大，关税问题扰动市场，但市场最终反弹并创年内新高。市场风险偏好维持较高位置，行业分化和轮动较快。基金在权益仓位上适当向成长方向偏离，以把握市场结构性机会。
转债市场表现与仓位调整
转债市场二季度表现较好，转债指数季末创出新高。由于当前利率环境和股市托底力量，转债需求端强且有较高安全边际。基金转债仓位从超配回归标配，因短期转债估值上行，配置回归中枢。债券方面维持中性久期 + 低杠杆，以配置为主。
基金业绩表现：未达业绩比较基准
本报告期内，基金A类份额净值增长率为0.89%，同期业绩比较基准收益率为1.74%；基金C类份额净值增长率为0.74%，同期业绩比较基准收益率为1.74%。两类份额净值增长率均低于业绩比较基准，反映出本季度基金业绩未能达到预期比较标准。
资产组合情况：债券占比近八成
各类资产占比
报告期末，基金总资产为103,383,783.87元。其中权益投资9,638,674.25元，占比9.32%；固定收益投资80,188,280.14元，占比77.56%；银行存款和结算备付金合计13,342,373.52元，占比12.91%；其他资产214,455.96元，占比0.21% 。债券投资在资产组合中占据主导地位。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 9,638,674.25 | 9.32 |
| 固定收益投资 | 80,188,280.14 | 77.56 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 13,342,373.52 | 12.91 |
| 其他资产 | 214,455.96 | 0.21 |
| 合计 | 103,383,783.87 | 100.00 |
股票投资组合：行业分散
境内股票行业分布
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值5,033,709.14元，占基金资产净值比例4.89%；金融业公允价值2,224,024.08元，占比2.16%；采矿业公允价值743,986.00元，占比0.72%等 。行业分布较为分散，没有过度集中于某一行业。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 361,271.00 | 0.35 |
| B | 采矿业 | 743,986.00 | 0.72 |
| C | 制造业 | 5,033,709.14 | 4.89 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 150,220.00 | 0.15 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 832,124.03 | 0.81 |
| J | 金融业 | 2,224,024.08 | 2.16 |
| L | 租赁和商务服务业 | 144,760.00 | 0.14 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 148,580.00 | 0.14 |
| 合计 | 9,638,674.25 | 9.36 |
港股通投资股票情况
本基金本报告期末未持有港股通投资股票，投资范围主要集中在境内市场。
股票投资明细：持仓分散
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，新华保险占比0.44%，紫金矿业占比0.40%，中国银河占比0.36%等 。单只股票占比均不高，持仓较为分散，有助于分散个股风险。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 601336 | 新华保险 | 7,700 | 450,450.00 | 0.44 |
| 2 | 601899 | 紫金矿业 | 21,000 | 409,500.00 | 0.40 |
| 3 | 601881 | 中国银河 | 21,700 | 372,155.00 | 0.36 |
| 4 | 601601 | 中国太保 | 9,700 | 363,847.00 | 0.35 |
| 5 | 002517 | 恺英网络 | 17,900 | 345,649.00 | 0.34 |
| 6 | 300750 | 宁德时代 | 1,300 | 327,886.00 | 0.32 |
| 7 | 600887 | 伊利股份 | 11,700 | 326,196.00 | 0.32 |
| 8 | 601166 | 兴业银行 | 13,600 | 317,424.00 | 0.31 |
| 9 | 601665 | 齐鲁银行 | 49,969 | 315,804.08 | 0.31 |
| 10 | 000425 | 徐工机械 | 39,400 | 306,138.00 | 0.30 |
开放式基金份额变动：赎回规模较大
份额变动情况
报告期期初，中欧达益稳健一年混合A类份额总额97,769,203.71份，C类1,281,456.16份 。报告期内，A类总申购份额2,933.17份，总赎回份额6,932,007.19份；C类总申购份额12,007.72份，总赎回份额76,196.46份 。期末A类份额总额90,840,129.69份，C类1,217,267.42份 。A类和C类均呈现净赎回状态，尤其是A类赎回份额近700万份，反映出部分投资者对该基金的信心有所下降。
| 项目 | 中欧达益稳健一年混合A | 中欧达益稳健一年混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 97,769,203.71 | 1,281,456.16 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 2,933.17 | 12,007.72 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 6,932,007.19 | 76,196.46 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 90,840,129.69 | 1,217,267.42 |
综合来看，中欧达益稳健一年混合基金在二季度净值增长落后于业绩比较基准，且面临较大规模的赎回。投资者在关注基金后续表现时，需留意市场波动对基金资产配置和业绩的影响，以及基金管理人能否调整策略提升业绩。
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