国寿安保增金宝货币季报解读：份额申购赎回变动大
货币市场基金以其低风险、流动性强的特点，一直是稳健型投资者的重要选择之一。国寿安保增金宝货币市场基金2025年第2季度报告披露了诸多关键信息，本文将对其进行深度解读，为投资者提供全面的分析。
主要财务指标：两类份额收益差异明显
报告期内，国寿安保增金宝货币A本期已实现收益和本期利润均为13,985,255.23元，期末基金资产净值为5,971,498,870.68元；货币B本期已实现收益和本期利润均为36,192,501.05元，期末基金资产净值为10,214,013,323.27元 。货币B的收益和资产净值均显著高于货币A，这主要源于两者份额规模的差异。
| 主要财务指标 | 国寿安保增金宝货币A | 国寿安保增金宝货币B |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 13,985,255.23 | 36,192,501.05 |
| 本期利润（元） | 13,985,255.23 | 36,192,501.05 |
| 期末基金资产净值（元） | 5,971,498,870.68 | 10,214,013,323.27 |
基金净值表现：长期跑赢业绩比较基准
从基金份额净值收益率与同期业绩比较基准收益率对比来看，无论是货币A还是货币B，在过去不同时间段大多实现了超越业绩比较基准的表现。例如，货币A过去三年净值收益率为5.3759%，业绩比较基准收益率为4.0500% ；货币B过去三年净值收益率为6.1373%，业绩比较基准收益率为4.0500% 。这显示出该基金在长期投资中具备一定优势。
国寿安保增金宝货币A
| 阶段 | 净值收益率① | 净值收益率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.3335% | 0.0006% | 0.3366% | -0.0031% | 0.0006% | |
| 过去六个月 | 0.6783% | 0.0007% | 0.6695% | 0.0088% | 0.0007% | |
| 过去一年 | 1.4483% | 0.0008% | 1.3481% | 0.1002% | 0.0008% | |
| 过去三年 | 5.3759% | 0.0012% | 4.0500% | 1.3259% | 0.0012% | |
| 过去五年 | 10.0775% | 0.0013% | 6.7481% | 3.3294% | 0.0013% | |
| 自基金合同生效起至今 | 28.0521% | 0.0032% | 13.1893% | 14.8628% | 0.0032% |
国寿安保增金宝货币B
| 阶段 | 净值收益率① | 净值收益率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.3934% | 0.0006% | 0.3366% | 0.0568% | 0.0006% | |
| 过去六个月 | 0.7982% | 0.0007% | 0.6695% | 0.1287% | 0.0007% | |
| 过去一年 | 1.6918% | 0.0008% | 1.3481% | 0.3437% | 0.0008% | |
| 过去三年 | 6.1373% | 0.0012% | 4.0500% | 2.0873% | 0.0012% | |
| 自基金合同生效起至今 | 11.3321% | 0.0013% | 6.7039% | 4.6282% | 0.0013% |
投资策略与运作：顺应市场灵活调整
2025年二季度，存单市场收益率震荡下行，货币市场宽松。该基金秉持稳健投资原则，主要投资同业存款、存单、信用债和逆回购等。如6个月AAA存单收益率从季初1.9%附近降至季末1.62%，1年AAA存单收益率从季初1.9%降至季末1.63% 。基金加强波段操作，在关键时点保持流动性，抢抓配置机会，未来也将继续稳健操作，择优配置资产。
基金业绩表现：小幅波动但跑赢基准
本报告期国寿安保增金宝货币A基金份额净值收益率为0.3335%，货币B为0.3934%，同期业绩基准收益率为0.3366% 。货币B表现略优于货币A，且两者均跑赢业绩基准，反映出基金在该季度的投资策略取得了一定成效。
基金资产组合：同业存单占比最大
报告期末，基金资产组合中同业存单摊余成本为10,861,055,580.36元，占基金资产净值比例达67.10% ，是占比最大的资产类别。此外，银行存款和结算备付金合计3,503,987,416.04元，占比21.04%；买入返售金融资产1,642,548,762.03元，占比9.86%；资产支持证券121,375,880.00元，占比0.73% 。
| 资产类别 | 金额（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 资产支持证券 | 121,375,880.00 | 0.73 |
| 买入返售金融资产 | 1,642,548,762.03 | 9.86 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 3,503,987,416.04 | 21.04 |
| 其他资产 | 24,543,309.84 | 0.15 |
| 同业存单 | 10,861,055,580.36 | 67.10 |
| 合计 | 16,657,042,229.65 | 100.00 |
债券投资组合：集中于同业存单等
债券投资组合中，同业存单占比最高，企业短期融资券占比2.67%，金融债券占比0.44% 。国家债券、央行票据、企业债券、中期票据等均无投资。这种投资结构体现了基金对安全性和流动性的偏好。
| 债券品种 | 摊余成本（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 国家债券 | - | - |
| 央行票据 | - | - |
| 金融债券 | 70,936,668.07 | 0.44 |
| 企业债券 | - | - |
| 企业短期融资券 | 432,594,613.31 | 2.67 |
| 中期票据 | - | - |
| 同业存单 | 10,861,055,580.36 | 67.10 |
| 其他 | - | - |
| 合计 | 11,364,586,861.74 | 70.21 |
前十名债券投资：银行存单为主
前十名债券投资明细中，均为银行同业存单，如25中信银行CD177、25中国银行CD032等。这些存单来自不同银行，一定程度上分散了风险，但由于发行主体多为银行，仍需关注银行业整体风险。
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 债券数量（张） | 摊余成本（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 112508177 | 25中信银行CD177 | 5,000,000 | 496,234,666.66 | 3.07 |
| 2 | 112504032 | 25中国银行CD032 | 5,000,000 | 496,211,761.06 | 3.07 |
| 3 | 112418374 | 24华夏银行CD374 | 5,000,000 | 496,141,234.02 | 3.07 |
| 4 | 112521224 | 25渤海银行CD224 | 4,000,000 | 398,576,315.22 | 2.46 |
| 5 | 112504036 | 25中国银行CD036 | 4,000,000 | 396,882,452.72 | 2.45 |
| 6 | 112510135 | 25兴业银行CD135 | 3,000,000 | 298,886,421.99 | 1.85 |
| 7 | 112521229 | 25渤海银行CD229 | 3,000,000 | 297,633,105.64 | 1.84 |
| 8 | 112405242 | 24建设银行CD242 | 2,000,000 | 199,829,901.06 | 1.23 |
| 9 | 112404037 | 24中国银行CD037 | 2,000,000 | 199,829,034.81 | 1.23 |
| 10 | 112404040 | 24中国银行CD040 | 2,000,000 | 199,747,476.90 | 1.23 |
开放式基金份额变动：申购赎回规模大
报告期内，国寿安保增金宝货币A总申购份额16,576,298,015.96份，总赎回份额15,363,642,329.72份；货币B总申购份额6,688,669,260.53份，总赎回份额5,470,956,513.58份 。两类份额均呈现出较高的申购与赎回规模，反映出投资者交易较为活跃。
| 项目 | 国寿安保增金宝货币A | 国寿安保增金宝货币B |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 4,758,843,184.44 | 8,996,300,576.32 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 16,576,298,015.96 | 6,688,669,260.53 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 15,363,642,329.72 | 5,470,956,513.58 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 5,971,498,870.68 | 10,214,013,323.27 |
综合来看，国寿安保增金宝货币市场基金在2025年二季度保持了较为稳健的运作，业绩表现良好，投资组合符合货币基金的风险收益特征。然而，投资者仍需关注宏观经济变化对基金投资标的的影响，以及基金份额大幅变动可能带来的潜在风险。
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