财通沪深300指数增强季报解读:份额赎回近亿份,净值增长1.84%
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2025-07-19 10:52:34
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财通沪深300指数增强型证券投资基金2025年第2季度报告显示,该基金在二季度呈现出基金份额赎回较多、净值实现一定增长等特点。以下将对报告各关键部分进行详细解读。

主要财务指标:本期利润575.99万元

指标情况一览

主要财务指标 报告期(2025年04月01日 - 2025年06月30日)
1.本期已实现收益 4,246,710.46元
2.本期利润 5,759,890.49元
3.加权平均基金份额本期利润 0.0227元
4.期末基金资产净值 321,184,234.43元
5.期末基金份额净值 1.4905元

本期已实现收益为424.67万元,本期利润达575.99万元,显示基金在该季度运营取得了一定盈利。加权平均基金份额本期利润0.0227元,期末基金资产净值3.21亿元,期末基金份额净值1.4905元。不过需注意,上述业绩指标未包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平会更低。

基金净值表现:跑赢业绩比较基准0.63个百分点

份额净值增长率超基准收益率

阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ① - ③ ② - ④
2025年二季度 3.80% 1.03% 2.88% 1.04% 0.92% -0.01%
生效起至今 - - - - - -

2025年二季度,财通沪深300指数增强基金净值增长率为3.80% ,业绩比较基准收益率为2.88%,基金跑赢业绩比较基准0.92个百分点。从标准差来看,基金净值增长率标准差1.03%略低于业绩比较基准收益率标准差1.04%,显示该季度基金净值波动相对较小。自基金生效起至今相关数据虽未详细呈现增长幅度,但可看出基金长期运作的一个业绩趋势参照。

累计净值增长率变动与基准对比

本基金转型日为2022年12月21日,建仓期为自基金合同生效起6个月内。建仓期结束时,基金各项资产配置比例符合基金合同约定。通过观察累计净值增长率变动与同期业绩比较基准收益率变动的比较,能直观了解基金自转型以来在不同阶段相对于业绩比较基准的表现,为投资者评估基金长期运作效果提供参考。

投资策略与运作:国内外经济形势影响投资决策

国内经济:结构性分化,新旧动能转换

2025年上半年,国内经济面对海外多重扰动彰显韧性。出口在“对等关税”政策驱动下有“抢出口”效应,消费受益于以旧换新政策表现较好。不过经济结构性分化特征延续,生产端同比增长但需求端不足,价格弹性不足延缓企业利润修复。同时硬科技产业引领增长,传统经济依赖度降低,新旧动能转换稳步深化。基金管理人在投资运作中需考虑这些经济结构变化,调整投资布局,比如增加对硬科技产业相关股票的配置。

海外风险:政策审慎,不确定性仍存

美国经济总量有韧性但结构性指标边际趋弱,“对等关税”对其就业市场抑制效应未显,通胀传导或于未来一季度逐步显现,美联储可能维持利率现状,对降息决策保持审慎。海外政策不确定性对全球增长动能演变有较大影响,基金管理人需持续追踪研判,在投资策略上保持灵活性,防范海外市场波动带来的风险,例如合理控制海外资产配置比例或利用金融衍生品进行套期保值。

基金业绩表现:份额净值增长1.84%,跑赢基准

截至报告期末,财通沪深300指数增强基金份额净值为1.4905元,本报告期内,基金份额净值增长率为1.84%,同期业绩比较基准收益率为1.21%,基金跑赢业绩比较基准0.63个百分点。这表明基金在该季度通过投资策略的实施,有效实现了超越业绩比较基准的目标,为投资者创造了相对较好的收益。

基金资产组合:权益投资占比90.77%

资产组合详情

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例 (%)
1 权益投资 293,951,946.37 90.77
其中:股票 293,951,946.37 90.77
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 - -
其中:债券 - -
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中:买断式回购的买入返售金融资产 - -
7 银行存款和结算备付金合计 27,668,319.62 8.54
8 其他资产 2,238,077.43 0.69
9 合计 323,858,343.42 100.00

报告期末,基金权益投资金额为2.94亿元,占基金总资产比例高达90.77%,其中股票投资等同权益投资规模。银行存款和结算备付金合计2766.83万元,占比8.54% ,其他资产223.81万元,占比0.69%。权益投资占主导,意味着基金收益受股票市场波动影响较大,若股票市场下行,基金净值可能面临较大回撤风险。

股票投资组合:多行业布局,制造业占比高

指数投资行业分布

代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 756,180.00 0.24
B 采矿业 9,400,427.04 2.93
C 制造业 127,099,587.12 39.57
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 12,994,997.68 4.05
E 建筑业 3,756,088.00 1.17
F 批发和零售业 401,284.00 0.12
G 交通运输、仓储和邮政业 4,443,211.80 1.38
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 15,038,739.70 4.68
J 金融业 58,921,051.06 18.34
K 房地产业 1,338,292.00 0.42
L 租赁和商务服务业 3,616,777.72 1.13
M 科学研究和技术服务业 2,492,367.00 0.78
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 2,813,878.08 0.88
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -

指数投资中,制造业公允价值1.27亿元,占基金资产净值比例39.57%,为占比最高行业。金融业以5892.11万元、占比18.34%紧随其后。信息传输、软件和信息技术服务业占比4.68% ,电力、热力、燃气及水生产和供应业占比4.05%。基金通过分散投资于多个行业,降低单一行业风险,但制造业占比过高,若制造业出现行业性风险,对基金净值影响较大。

积极投资行业分布

代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 560,046.00 0.17
C 制造业 23,409,793.80 7.29
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 3,826,440.00 1.19
E 建筑业 5,819.00 0.00
F 批发和零售业 3,235,448.10 1.01
G 交通运输、仓储和邮政业 3,457,296.00 1.08
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 4,355,226.15 1.36
J 金融业 10,158,696.60 3.16
K 房地产业 472,164.32 0.15
L 租赁和商务服务业 1,148.00 0.00
M 科学研究和技术服务业 431,117.20 0.13
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 1,490.00 0.00
R 文化、体育和娱乐业 964,380.00 0.30
S 综合 - -
合计 50,879,065.17 15.84

积极投资方面,制造业公允价值2340.98万元,占比7.29% 。金融业1015.87万元、占比3.16% ,信息传输、软件和信息技术服务业占比1.36% ,交通运输、仓储和邮政业占比1.08% 。积极投资部分行业分布相对分散,旨在通过挖掘不同行业潜在机会,增强基金收益。

港股通投资情况

本基金本报告期末未持有通过港股通机制投资的港股,投资范围主要集中在境内市场,避免了港股市场特有的一些风险,如汇率风险、不同交易规则风险等,但也错失了港股市场的投资机会。

股票投资明细:宁德时代、贵州茅台持仓居前

指数投资股票明细

序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 300750 宁德时代 34,200 8,625,924.00 2.69
2 600519 贵州茅台 6,115 8,619,214.80 2.68
3 600036 招商银行 120,400 5,532,380.00 1.72
4 600919 江苏银行 459,451 5,485,844.94 1.71
5 600900 长江电力 167,900 5,060,506.00 1.58
6 000333 美的集团 64,545 4,660,149.00 1.45
7 601318 中国平安 81,400 4,516,072.00 1.41
8 000651 格力电器 97,021 4,358,183.32 1.36
9 600690 海尔智家 168,100 4,165,518.00 1.30
10 000001 平安银行 334,200 4,033,794.00 1.26

指数投资中,宁德时代和贵州茅台公允价值较高,占基金资产净值比例分别为2.69%和2.68% 。前十大股票投资较为集中,这些股票多为各行业龙头企业,具有一定稳定性,但集中投资也可能使基金受这些个股波动影响较大。

积极投资股票明细

序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 603323 苏农银行 539,520 3,026,707.20 0.94
2 002807 江阴银行 631,900 3,001,525.00 0.93
3 002839 张家港行 651,100 2,929,950.00 0.91
4 000791 甘肃能源 367,900 2,347,202.00 0.73
5 688313 仕佳光子 30,900 1,175,745.00 0.37

积极投资前五名股票中,苏农银行、江阴银行、张家港行等银行股占比较高。积极投资部分旨在寻找具有潜力的个股,提升基金收益,但这些股票相对指数投资的大盘蓝筹股,稳定性可能较差,风险相对较高,如仕佳光子期末处于停牌状态,其股价波动及复牌后的表现将对基金净值产生影响。

开放式基金份额变动:赎回近亿份

项目 份额(份)
报告期期初基金份额总额 270,236,763.62
报告期期间基金总申购份额 42,667,421.28
减:报告期期间基金总赎回份额 97,423,310.70
报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以“ - ”填列) -
报告期期末基金份额总额 215,480,874.20

报告期期初基金份额总额2.70亿份,期间总申购份额4266.74万份,总赎回份额9742.33万份,期末基金份额总额2.15亿份。净赎回份额达5475.59万份,显示部分投资者在二季度选择赎回基金,可能是对基金未来预期不乐观,或有更好投资选择。大规模赎回可能影响基金管理人投资策略实施,若为应对赎回需卖出股票,可能影响投资组合稳定性,进而影响基金业绩。

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