2025年第二季度，长盛新兴成长主题灵活配置混合型证券投资基金（简称“长盛新兴成长混合”）在复杂的市场环境下，展现出了独特的投资策略与业绩表现。本报告将从主要财务指标、基金净值表现、投资策略、业绩表现、资产组合、份额变动等多个维度，对该基金2025年第二季度报告进行深度解读，为投资者提供全面且专业的分析。

主要财务指标：本期利润173.3万元

长盛新兴成长混合基金在2025年4月1日至6月30日期间，主要财务指标呈现出一定特点。

本期已实现收益为1,741,033.98元，本期利润为1,733,043.80元，二者数额较为接近，表明基金在该季度的公允价值变动收益对整体利润影响较小。加权平均基金份额本期利润为0.0377元，显示出每一份基金在该季度为投资者带来的收益。期末基金资产净值达101,982,005.30元，期末基金份额净值为2.231元，反映了基金资产的总体规模与每份基金的价值。

基金净值表现：近三月跑赢业绩比较基准0.22%

份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比

基金在不同时间段的净值增长率与业绩比较基准收益率存在差异。

过去三个月，基金净值增长率为1.83%，业绩比较基准收益率为1.61%，基金跑赢业绩比较基准0.22%，显示出在短期市场波动中，基金投资策略取得了一定成效。从长期来看，自基金合同生效起至今，净值增长率高达123.10%，而业绩比较基准收益率为32.23%，差值达90.87%，表明基金长期投资策略较为成功，为投资者创造了显著的超额收益。

累计净值增长率变动与业绩比较基准收益率变动对比

从基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较来看，基金累计净值增长率曲线在大部分时间位于业绩比较基准收益率曲线之上，进一步证明了基金长期良好的业绩表现。不过，净值增长率标准差在各阶段均高于业绩比较基准收益率标准差，说明基金净值波动相对较大，投资者需承受一定的风险。

投资策略与运作：二季度持仓结构调整

二季度市场受“贸易战”影响，跌宕起伏，行业分化明显。银行、非银金融、有色、军工表现较好，而电子、食品饮料、汽车、机械等行业指数尚未完全修复4月初的跌幅。

在此背景下，本基金对持仓品种进行了调整。在有色板块，减少黄金配置，增加铜的配置；军工板块根据基本面变化进行个别持仓的增减及获利了结。算力相关行业，增加PCB上游材料配置，减少PCB本身配置。对于成长早期板块，大幅降低人形机器人相关持仓，关注可控核聚变产业变化并进行相应操作。这些调整体现了基金管理人对市场变化的敏锐捕捉与灵活应对，旨在通过优化持仓结构，降低风险，提升收益。

基金业绩表现：二季度跑赢业绩比较基准

报告期内，本基金份额净值增长率为1.83%，业绩比较基准收益率为1.61%，基金跑赢业绩比较基准0.22%。这一成绩得益于基金管理人在复杂市场环境下的合理投资策略与运作，通过对不同行业和个股的精准调整，有效把握了市场机会，实现了超越业绩比较基准的收益。然而，市场波动依然存在，未来基金业绩仍面临不确定性。

资产组合情况：权益投资占比92.79%

期末资产组合分布

报告期末，基金资产组合呈现出权益投资占主导的特点。

权益投资金额为95,523,089.97元，占基金总资产的92.79%，表明基金在该季度对权益市场的看好与侧重。银行存款和结算备付金合计6,880,090.56元，占比6.68%，为基金提供了一定的流动性支持。其他资产544,431.82元，占比0.53%，包括存出保证金、应收证券清算款等多项内容。

按行业分类的股票投资组合

从行业分布来看，制造业占比最高。

制造业公允价值达78,607,962.11元，占基金资产净值比例为77.08%，反映出基金对制造业的重点布局。采矿业公允价值6,819,172.00元，占比6.69%，交通运输、仓储和邮政业占0.50%，科学研究和技术服务业占0.01%，其他行业无持仓。这种行业配置结构体现了基金对新兴成长主题中制造业等相关行业的青睐，同时也兼顾了其他少量行业的布局。

期末股票投资明细

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细如下：

龙芯中科以8.05%的占比位居榜首，伯特利、寒武纪等也占据较高比例。这些股票的选择与基金的新兴成长主题投资策略相契合，涵盖了科技、制造等多个领域，体现了基金管理人对个股的深入研究与精选。然而，集中投资于少数股票也可能带来一定风险，若这些股票价格出现大幅波动，将对基金净值产生较大影响。

开放式基金份额变动：份额减少42.8万份

报告期期初基金份额总额为46,140,550.45份，期间总申购份额1,026,739.22份，总赎回份额1,454,502.35份，导致期末基金份额总额减少至45,712,787.32份，减少了427,765.13份。份额的减少可能反映出部分投资者在该季度对基金未来表现的预期发生变化，或者受到市场整体环境的影响而选择赎回。这一变动对基金规模和后续投资运作可能产生一定影响，基金管理人需关注份额变动趋势，合理调整投资策略。

综合来看，长盛新兴成长混合基金在2025年第二季度展现出了积极的一面，如跑赢业绩比较基准、合理的投资策略调整等，但同时也面临着净值波动较大、份额减少等问题。投资者在关注基金过往业绩的同时，需充分考虑市场风险和基金自身特点，谨慎做出投资决策。

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