招商安心收益债券型证券投资基金2025年第2季度报告已发布，报告期自2025年4月1日起至6月30日止。以下将对报告中的关键数据和信息进行深度解读，为投资者提供参考。

主要财务指标：两类份额收益与净值情况

收益与利润指标

报告期内，招商安心收益债券A类本期已实现收益为26,684,235.39元，本期利润为27,079,738.26元；C类本期已实现收益为17,964,601.20元，本期利润为17,852,639.92元。从数据来看，A类在收益和利润上均高于C类。

份额与资产净值

A类加权平均基金份额本期利润为0.0120元，期末基金资产净值为3,818,640,036.14元，期末基金份额净值为1.9408元；C类加权平均基金份额本期利润为0.0102元，期末基金资产净值为3,229,384,719.01元，期末基金份额净值为1.9084元。A类在份额利润和资产净值上也高于C类，显示出A类份额在报告期内相对较好的表现。

基金净值表现：多阶段对比分析

份额净值增长率与业绩基准对比

从不同时间段来看，A类份额过去三个月净值增长率为0.53%，业绩比较基准收益率为1.06%；C类份额过去三个月净值增长率同样为0.53%，业绩比较基准收益率也为1.06%，两类份额在短期均未跑赢业绩基准。

长期来看，自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为25.12%，C类份额净值增长率高达152.62%，均大幅超过业绩比较基准收益率，显示出该基金长期投资的价值，但短期内仍面临波动和挑战。

投资策略与运作：顺应市场调整债券仓位

宏观与债券市场回顾

2025年二季度，国内经济运行基本平稳，投资端增速边际下滑，地产投资低迷，基建投资增速相对偏弱，制造业投资维持强势，消费数据改善明显，出口金额累计同比增长6.0%。债券市场受多种因素影响，收益率先下后上再下，季末收益率回到年内偏低水平，信用利差大体收窄。

基金操作策略

基金严格遵照合同约定，规范运作。在债券投资方面，面对市场收益率波动，积极调整仓位，顺应市场趋势，优化资产配置结构，以提高组合收益。

基金业绩表现：两类份额未达业绩基准

报告期内，A类份额净值增长率为0.61%，C类份额净值增长率为0.53%，而同期业绩基准增长率均为1.06%，两类份额在本报告期内均未跑赢业绩比较基准，反映出二季度基金面临一定的业绩压力。

资产组合情况：债券投资占主导

资产大类配置

报告期末，基金总资产为9,438,632,811.72元，其中债券投资占比显著，金额为9,120,587,563.60元，占基金总资产的96.63%。资产支持证券投资285,722,910.65元，占比3.03%。银行存款和结算备付金合计28,791,950.25元，占比0.31%，其他资产3,530,387.22元，占比0.04%。基金未持有权益投资、贵金属投资、金融衍生品投资及买入返售金融资产。

债券品种配置

债券投资中，中期票据占比最高，公允价值为3,978,268,488.73元，占基金资产净值比例为56.45%；其次是金融债券，公允价值3,543,958,021.95元，占比50.28%，其中政策性金融债占比10.26%；企业债券公允价值1,456,065,171.24元，占比20.66%；国家债券公允价值142,295,881.68元，占比2.02%。

行业与股票投资：无股票持仓

报告期末，基金未持有境内股票和港股通投资股票，也无前十名股票投资明细。这与基金债券型的定位相符，专注于固定收益类投资，降低权益市场波动带来的风险。

开放式基金份额变动：两类份额稳定

报告期末，招商安心收益债券A类份额总额为1,967,581,462.69份，C类份额总额为1,692,158,045.27份，报告期期间基金拆分变动份额未显示，表明两类份额在报告期内相对稳定，没有大幅的增减变动。

综合来看，招商安心收益债券基金在2025年二季度受市场环境影响，业绩未达业绩基准，但长期仍有较好表现。基金以债券投资为主，投资策略注重顺应市场调整仓位。投资者需关注债券市场波动以及基金持仓债券发行主体的合规情况，谨慎做出投资决策。

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