建信MSCI中国A股国际通ETF联接季报解读：份额赎回近109万份，利润增长超79万
建信MSCI中国A股国际通ETF联接基金2025年第2季度报告已披露，报告期内多项数据出现明显变化，其中开放式基金份额变动和利润增长较为突出。开放式基金份额方面，A类基金赎回份额达1088811.07份，C类基金赎回份额为295469.56份；利润方面，A类基金本期利润665611.22元，C类基金本期利润126797.77元，两类基金利润总和较上期增长超79万元。这些数据变化背后反映了基金怎样的运作情况，又对投资者有何启示，本文将进行详细解读。
主要财务指标：两类基金收益与利润均有表现
已实现收益与利润情况
本季度，建信MSCI中国A股国际通ETF联接A本期已实现收益130428.23元，本期利润665611.22元；C类本期已实现收益17148.10元，本期利润126797.77元 。这表明两类基金在本季度均实现了一定的盈利，利润的增长主要得益于投资收益以及公允价值变动收益等综合因素。
| 主要财务指标 | 建信MSCI中国A股国际通ETF联接A | 建信MSCI中国A股国际通ETF联接C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 130428.23 | 17148.10 |
| 本期利润（元） | 665611.22 | 126797.77 |
基金资产净值与份额净值
期末，A类基金资产净值43506358.84元，份额净值1.4995元；C类基金资产净值8461569.58元，份额净值1.4559元 。两类基金的资产净值和份额净值反映了基金在市场中的价值，投资者可据此评估基金的投资价值和自身收益情况。
| 主要财务指标 | 建信MSCI中国A股国际通ETF联接A | 建信MSCI中国A股国际通ETF联接C |
|---|---|---|
| 期末基金资产净值（元） | 43506358.84 | 8461569.58 |
| 期末基金份额净值 | 1.4995 | 1.4559 |
基金净值表现：不同阶段表现各异
近阶段净值增长率与业绩比较基准对比
过去三个月，A类基金净值增长率1.58%，业绩比较基准收益率0.85%，差值为0.73%；C类基金净值增长率1.48%，业绩比较基准收益率0.85%，差值为0.63% 。这显示出近三个月两类基金跑赢业绩比较基准，在市场中有较好表现。
| 阶段 | 建信MSCI中国A股国际通ETF联接A | 建信MSCI中国A股国际通ETF联接C | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |||
| 过去三个月 | 1.58% | 0.85% | 0.73% | 1.48% | 0.85% | 0.63% |
长期净值表现
过去三年，A类基金净值增长率 -8.67%，业绩比较基准收益率 -14.34%，差值为5.67%；C类基金净值增长率 -9.76%，业绩比较基准收益率 -14.34%，差值为4.58% 。长期来看，虽然两类基金净值增长率为负，但仍跑赢业绩比较基准，反映出基金在长期市场波动中的抗风险能力。
| 阶段 | 建信MSCI中国A股国际通ETF联接A | 建信MSCI中国A股国际通ETF联接C | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |||
| 过去三年 | -8.67% | -14.34% | 5.67% | -9.76% | -14.34% | 4.58% |
投资策略与运作：紧密跟踪指数为核心
本基金主要投资于目标ETF，以不低于基金资产净值90%的资产投资于此，旨在紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化 。在正常市场情况下，力争净值增长率与业绩比较基准收益率之间的日均跟踪偏离度不超过0.3%，年跟踪误差不超过4% 。这种被动式投资策略使得基金紧密跟随市场指数波动，减少主动投资带来的不确定性，但同时也意味着基金难以在市场下跌时通过主动调整大幅规避风险。
基金业绩表现：短期增长明显
本报告期内，A类基金净值增长率1.58%，波动率1.00%，业绩比较基准收益率0.85%，波动率1.05%；C类基金净值增长率1.48%，波动率1.00%，业绩比较基准收益率0.85%，波动率1.05% 。可以看出，两类基金在本季度均实现了正增长，且波动率相对稳定，与业绩比较基准相比有一定超额收益，显示出基金在本季度的良好运作。
资产组合情况：高度集中于基金投资
资产组合分布
报告期末，基金资产组合中基金投资金额48357224.00元，占基金总资产的比例92.84%；银行存款和结算备付金合计3640352.52元，占比6.99%；其他资产87520.96元，占比0.17% 。基金投资占据绝对主导地位，反映出基金通过投资目标ETF来跟踪指数的策略实施情况。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 其中：股票 | - | - | |
| 2 | 基金投资 | 48357224.00 | 92.84 |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 3640352.52 | 6.99 |
| 8 | 其他资产 | 87520.96 | 0.17 |
| 9 | 合计 | 52085097.48 | 100.00 |
投资集中度风险
如此高的投资集中度意味着基金业绩对目标ETF的表现高度依赖，如果目标ETF因市场波动、成分股调整等因素出现大幅波动，基金净值也将受到较大影响，投资者需关注这种集中投资带来的潜在风险。
股票投资组合：无境内与港股通股票投资
报告期末按行业分类的境内股票投资组合以及港股通投资股票投资组合均无相关投资 。这表明基金在本季度未直接涉足股票市场，而是通过投资目标ETF间接参与股票市场投资，进一步体现了其被动跟踪指数的投资策略。
基金投资明细：单一基金占比超九成
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细中，建信MSCI中国A股国际通交易型开放式指数证券投资基金公允价值48357224.00元，占基金资产净值比例93.05% 。这再次强调了基金投资的高度集中性，投资者需关注该目标基金的表现对本基金业绩的关键作用。
| 序号 | 基金名称 | 基金类型 | 运作方式 | 管理人 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 建信MSCI中国A股国际通交易型开放式指数证券投资基金 | 股票型指数基金 | 交易型开放式(ETF) | 建信基金管理有限责任公司 | 48357224.00 | 93.05 |
开放式基金份额变动：赎回份额较多
两类基金份额变动情况
A类基金报告期期初基金份额总额29640897.14份，期间总申购份额461804.98份，总赎回份额1088811.07份，期末份额总额29013891.05份；C类基金报告期期初基金份额总额5976706.90份，期间总申购份额130747.07份，总赎回份额295469.56份，期末份额总额5811984.41份 。
| 项目 | 建信MSCI中国A股国际通ETF联接A | 建信MSCI中国A股国际通ETF联接C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 29640897.14 | 5976706.90 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 461804.98 | 130747.07 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 1088811.07 | 295469.56 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 29013891.05 | 5811984.41 |
份额变动影响
可以看出，两类基金均出现了赎回份额大于申购份额的情况，这可能反映出部分投资者对基金未来预期的改变，或者市场中有其他更具吸引力的投资选择。份额的变动可能会对基金的规模和运作产生一定影响，例如可能影响基金的投资策略实施效果以及交易成本等。
综合来看，建信MSCI中国A股国际通ETF联接基金在2025年第2季度有一定盈利表现，短期净值增长良好，但投资集中度高且出现较多份额赎回情况。投资者在关注基金业绩的同时，需充分考虑投资集中和份额变动带来的风险，结合自身风险承受能力和投资目标做出合理决策。
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