安信楚盈一年持有混合季报解读：份额与收益的显著变化
安信楚盈一年持有期混合型证券投资基金2025年第2季度报告显示，该基金在二季度经历了份额与收益的显著变化。报告期内，安信楚盈一年持有混合A类份额赎回比例超19%，C类份额赎回比例超28%，同时，两类基金的本期已实现收益也出现了不同程度的变动。这些变化背后反映了基金投资策略、市场环境以及投资者行为等多方面因素的影响，值得投资者深入关注。
主要财务指标：两类基金收益有别
各指标表现差异明显
本季度安信楚盈一年持有混合A和C两类基金在主要财务指标上呈现出一定差异。从数据来看：
| 主要财务指标 | 安信楚盈一年持有混合A | 安信楚盈一年持有混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 2,331,051.67 | 809,456.07 |
| 本期利润（元） | 1,798,308.96 | 620,479.99 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0176 | 0.0150 |
| 期末基金资产净值（元） | 95,211,894.94 | 32,803,079.47 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.0486 | 1.0201 |
A类基金本期已实现收益为2,331,051.67元，C类为809,456.07元，A类明显高于C类。本期利润A类是1,798,308.96元，C类为620,479.99元 ，同样A类更优。加权平均基金份额本期利润A类为0.0176元，C类是0.0150元，A类略高于C类。期末基金资产净值A类达到95,211,894.94元，C类为32,803,079.47元，差距较为显著。而期末基金份额净值A类为1.0486元，C类是1.0201元，A类高于C类。
基金净值表现：多阶段对比分析
不同阶段表现各有优劣
- 安信楚盈一年持有混合A
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去六个月 | 2.78% | 0.18% | 0.63% | 0.22% | 2.15% | -0.04% |
| 过去一年 | 6.89% | 0.21% | 6.26% | 0.26% | 0.63% | -0.05% |
| 过去三年 | 2.87% | 0.26% | 5.57% | 0.22% | -2.70% | 0.04% |
| 自基金合同生效起至今 | 4.86% | 0.27% | 3.57% | 0.23% | 1.29% | 0.04% |
过去六个月，净值增长率为2.78%，高于业绩比较基准收益率2.15个百分点；过去一年净值增长率6.89%，高于业绩比较基准收益率0.63个百分点；但过去三年净值增长率2.87%，低于业绩比较基准收益率2.70个百分点；自基金合同生效起至今，净值增长率4.86%，高于业绩比较基准收益率1.29个百分点。
- 安信楚盈一年持有混合C
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.55% | 0.18% | 1.11% | 0.23% | 0.44% | -0.05% |
| 过去六个月 | 2.37% | 0.18% | 0.63% | 0.22% | 1.74% | -0.04% |
| 过去一年 | 6.03% | 0.21% | 6.26% | 0.26% | -0.23% | -0.05% |
| 过去三年 | 0.42% | 0.26% | 5.57% | 0.22% | -5.15% | 0.04% |
| 自基金合同生效起至今 | 2.01% | 0.27% | 3.57% | 0.23% | -1.56% | 0.04% |
过去三个月，净值增长率1.55%，高于业绩比较基准收益率0.44个百分点；过去六个月净值增长率2.37%，高于业绩比较基准收益率1.74个百分点；过去一年净值增长率6.03%，低于业绩比较基准收益率0.23个百分点；过去三年净值增长率0.42%，低于业绩比较基准收益率5.15个百分点；自基金合同生效起至今，净值增长率2.01%，低于业绩比较基准收益率1.56个百分点。
投资策略与运作：市场波动下的抉择
市场波动带来挑战与机遇
回顾二季度，市场表现受到中美贸易阶段性冲突扰动，但国内经济复苏预期推动权益市场从低位反弹。上证指数2季度上涨3.26%，中证转债指数2季度上涨3.77%，债券市场方面，10年国债收益率下行约17bp，由1.82%下行至1.65%附近。
从宏观经济层面，特朗普政府对全球征收对等关税事件虽吸引眼球，但基金管理人认为其对市场影响较短期。美国制造业回流面临诸多要素制约，同时我国高端产业突破带来服务业就业机会，关税问题仅是短期扰动，服务业复苏势头持续。
市场层面，活跃成交环境使权益市场具备价值发现职能，基金在权益资产配置上采取自下而上投资方法。
基金业绩表现：份额净值增长各异
两类基金份额净值增长不同
截至报告期末，安信楚盈一年持有混合A基金份额净值为1.0486元，本报告期基金份额净值增长率为1.77%；安信楚盈一年持有混合C基金份额净值为1.0201元，本报告期基金份额净值增长率为1.55%；同期业绩比较基准收益率为1.11%。A类和C类基金份额净值增长率均高于业绩比较基准收益率，但A类增长幅度略高于C类。
资产组合情况：多资产配置比例明晰
债券为主，权益占比一成
- 整体资产组合
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 13,518,790.11 | 10.35 |
| 其中：股票 | 13,518,790.11 | 10.35 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 91,116,740.82 | 69.79 |
| 其中：债券 | 91,116,740.82 | 69.79 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | 20,000,000.00 | 15.32 |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 5,872,615.21 | 4.50 |
| 8 | 其他资产 | 45,452.42 | 0.03 |
| 9 | 合计 | 130,553,598.56 | 100.00 |
固定收益投资占比最大，达69.79%，金额为91,116,740.82元；权益投资占比10.35%，金额13,518,790.11元；买入返售金融资产占比15.32%，金额20,000,000.00元；银行存款和结算备付金合计占比4.50%，金额5,872,615.21元；其他资产占比极小，仅0.03%，金额45,452.42元。
- 股票投资组合
- 境内股票
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 963,976.00 | 0.75 |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | 2,046,947.00 | 1.60 |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 6,819,299.00 | 5.33 |
- **港股通投资股票**
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 能源 | - | - |
| 原材料 | 1,153,434.36 | 0.90 |
| 工业 | 370,275.41 | 0.29 |
| 非日常生活消费品 | 239,961.40 | 0.19 |
| 日常消费品 | - | - |
| 医疗保健 | 316,592.56 | 0.25 |
| 金融 | 1,510,690.77 | 1.18 |
| 信息技术 | - | - |
| 通讯业务 | 2,029,061.39 | 1.59 |
| 公用事业 | - | - |
| 房地产 | 1,079,475.22 | 0.84 |
| 合计 | 6,699,491.11 | 5.23 |
境内股票投资中，金融业占比相对较高，为1.60%；港股通投资股票中，通讯业务占比1.59%，金融占比1.18%等。
- 债券投资组合
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 国家债券 | 60,656,458.49 | 47.38 |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | 10,068,232.88 | 7.86 |
| 其中：政策性金融债 | - | - | |
| 4 | 企业债券 | 10,336,555.62 | 8.07 |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 中期票据 | - | - |
| 7 | 可转债（可交换债） | 10,055,493.83 | 7.85 |
| 8 | 同业存单 | - | - |
| 9 | 其他 | - | - |
| 10 | 合计 | 91,116,740.82 | 71.18 |
国家债券占比最高，达47.38%，金额60,656,458.49元；企业债券占比8.07%，金额10,336,555.62元；金融债券占比7.86%，金额10,068,232.88元；可转债（可交换债）占比7.85%，金额10,055,493.83元。
股票投资明细：腾讯控股居首
前十股票凸显投资偏好
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细如下：
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 00700 | 腾讯控股 | 2,800 | 1,284,390.38 | 1.00 |
| 2 | 002078 | 太阳纸业 | 88,400 | 1,189,864.00 | 0.93 |
| 7 | 01024 | 快手-W | 12,900 | 744,671.01 | 0.58 |
| 8 | 002003 | 伟星股份 | 58,800 | 641,508.00 | 0.50 |
| 9 | 600309 | 万华化学 | 11,100 | 602,286.00 | 0.47 |
| 10 | 601899 | 紫金矿业 | 29,800 | 581,100.00 | 0.45 |
腾讯控股占比1.00%，公允价值1,284,390.38元；太阳纸业占比0.93%，公允价值1,189,864.00元等，这些股票反映了基金在权益投资方面的重点布局。
开放式基金份额变动：赎回比例较高
A、C两类份额赎回情况不同
| 项目 | 安信楚盈一年持有混合A | 安信楚盈一年持有混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 112,624,659.57 | 44,799,147.01 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 77,183.15 | - |
| 减:报告期期间基金总赎回份额 | 21,901,341.11 | 12,643,690.68 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 90,800,501.61 | 32,155,456.33 |
安信楚盈一年持有混合A报告期期初份额总额112,624,659.57份，期末90,800,501.61份，赎回份额21,901,341.11份，赎回比例超19%；C类期初份额总额44,799,147.01份，期末32,155,456.33份，赎回份额12,643,690.68份，赎回比例超28%。显示出投资者在本季度对该基金两类份额的减持行为较为明显。
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