招商招鸿6个月定期开放债券型发起式证券投资基金2025年第2季度报告已发布，以下将对报告中的关键数据及信息进行详细解读，为投资者提供全面的参考。

主要财务指标：本期利润增长显著

本季度招商招鸿6个月定开债发起式基金主要财务指标表现如下：

本期已实现收益为1,400,059.31元，本期利润达2,815,795.98元，显示出基金在本季度盈利情况良好，利润较已实现收益增长明显，或得益于公允价值变动收益等因素。期末基金资产净值为210,854,511.62元，期末基金份额净值1.0542元，表明基金资产价值和每份价值处于一定水平。

基金净值表现：与业绩比较基准有差距

基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率对比如下：

从数据可见，过去三个月基金份额净值增长率为1.33%，但同期业绩比较基准收益率为1.95%，差值达 -0.62% ，显示基金在短期表现上未达业绩比较基准。过去一年、三年、五年等不同时间段，基金份额净值增长率同样低于业绩比较基准收益率，表明基金长期业绩表现也相对基准有一定差距。

投资策略与运作：顺应市场调整债券仓位

本基金封闭期会匹配投资组合久期与封闭期剩余期限，部分债券持有到期，部分采取积极投资策略。开放期则主要投资高流动性品种以满足流动性需求。

2025年二季度，基金操作严格遵照合同约定。债券投资方面，面对市场收益率波动，积极调整仓位，优化资产配置结构。如在债市收益率先下后上再下的过程中，顺应市场趋势，努力提高组合收益。

基金业绩表现：未达同期业绩基准

报告期内，本基金份额净值增长率为1.33%，同期业绩基准增长率为1.95%，基金业绩未跑赢业绩比较基准，差值为 -0.62%。这可能与基金投资策略、市场环境变化等多种因素相关，投资者需关注基金后续能否调整策略以改善业绩表现。

资产组合情况：债券投资占比近100%

报告期末基金资产组合情况如下：

基金资产主要集中于固定收益投资，金额为288,591,986.81元，占基金总资产比例高达99.89%，其中债券投资即为此金额。银行存款和结算备付金合计323,996.96元，占比0.11% 。权益投资、基金投资、贵金属投资、金融衍生品投资等均为0 。表明基金投资风格较为稳健，以债券投资为主。

股票投资组合：本期末未持有股票

本基金本报告期末未持有境内股票及港股通投资股票，符合基金合同中投资范围不包括股票的规定，专注于债券等固定收益类投资。

债券投资明细：多种债券配置

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细如下：

基金投资多种债券品种，分散配置。如22进出15占基金资产净值比例19.45% ，23附息国债23占比17.75%等，通过不同债券的组合投资，在一定程度上分散风险。但需注意，部分债券发行主体存在违规受罚情况，如22进出15发行人在报告期多次因违规经营等受罚，可能带来潜在风险。

开放式基金份额变动：赎回份额29.82份

报告期内，基金总申购份额仅1.48份，总赎回份额29.82份，导致期末基金份额总额较期初减少28.34份。虽变动份额数量相对整体份额较小，但反映出投资者对基金的操作倾向，赎回略多于申购，投资者或对基金短期表现或未来预期有所考量。

综合来看，招商招鸿6个月定开债发起式基金在2025年二季度盈利情况良好，但净值增长未达业绩比较基准，投资集中于债券且部分债券发行主体存在风险，同时投资者赎回略多于申购。投资者需综合考虑这些因素，谨慎做出投资决策。

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